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出品｜新品略財(cái)經(jīng)

作者｜吳文武

Seesaw咖啡被申請(qǐng)破產(chǎn)，猶如它的精品咖啡夢(mèng)徹底碎了，Seesaw咖啡高調(diào)誕生，獲得喜茶、黑蟻資本等投資，曾走向巔峰時(shí)刻，后來(lái)走向衰敗，難道精品咖啡不香了？資本要拋棄咖啡了嗎？

01 Seesaw咖啡被申請(qǐng)破產(chǎn)，精品咖啡夢(mèng)徹底碎了

令人唏噓，中國(guó)本土精品咖啡品牌鼻祖被申請(qǐng)破產(chǎn)了。

《新品略財(cái)經(jīng)》關(guān)注到，據(jù)媒體報(bào)道，近日，企查查App顯示，精品咖啡品牌Seesaw Coffee運(yùn)營(yíng)主體上海西舍咖啡有限公司（簡(jiǎn)稱：西舍咖啡）目前有多條破產(chǎn)審查案件。

信息顯示，申請(qǐng)人分別是上海琉璃工房玻璃藝術(shù)品有限公司與上?，斅秾?shí)業(yè)有限公司。申請(qǐng)人先后以西舍咖啡不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力為由，向法院申請(qǐng)對(duì)其進(jìn)行破產(chǎn)清算。

很快，“Seesaw咖啡被申請(qǐng)破產(chǎn)”“ Seesaw咖啡破產(chǎn)”等話題成為熱點(diǎn)新聞，其中最令人唏噓的一個(gè)話題是“精品咖啡鼻祖要破產(chǎn)了”。

現(xiàn)如今提到咖啡品牌，人們能想到星巴克、瑞幸、庫(kù)迪、幸運(yùn)咖等主流咖啡品牌，對(duì)Seesaw咖啡的關(guān)注度和討論信息少了很多，幾乎在市場(chǎng)上沒(méi)有存在感，可Seesaw的來(lái)頭卻不小，也曾輝煌過(guò)。

據(jù)公開(kāi)信息顯示，創(chuàng)立于2012年的Seesaw是一家連鎖咖啡品牌，主打精品咖啡和一店一色的設(shè)計(jì)作為賣點(diǎn)，走中高端路線。

Seesaw誕生時(shí)間比瑞幸還早五年，那時(shí)候的中高端精品咖啡還是以星巴克為主，Seesaw從一開(kāi)始就走平均店面在100平方米以上，定價(jià)略高于星巴克，打造的是精致、高價(jià)、標(biāo)榜小眾的品牌風(fēng)格。

整個(gè)定位和格調(diào)當(dāng)然也高于后來(lái)瑞幸、庫(kù)迪等大眾連鎖咖啡品牌，定位也高于Manner等精品連鎖咖啡品牌。

Seesaw剛開(kāi)始的確有很敏銳的市場(chǎng)眼光，較早時(shí)間押注中國(guó)咖啡市場(chǎng)，2017年開(kāi)始，Seesaw就成了資本寵兒，連續(xù)獲得三輪融資。先后獲得百福控股、喜茶、黑蟻資本等投資機(jī)構(gòu)和知名企業(yè)的投資，其中喜茶的投資最引人關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示，剛開(kāi)始Seesaw發(fā)展得還不錯(cuò)，巔峰時(shí)期的2022年新開(kāi)60家門店，門店總數(shù)當(dāng)時(shí)超過(guò)160家，接著進(jìn)行門店調(diào)整，2023年共擁有135家門店。

可好景不長(zhǎng)，當(dāng)年年底就被曝出開(kāi)始關(guān)店，后來(lái)門店體量縮水近七成，最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月13日，Seesaw全國(guó)在營(yíng)業(yè)門店僅有34家，與巔峰時(shí)期的門店數(shù)量形成鮮明對(duì)比。

Seesaw創(chuàng)始人吳曉梅在2024年11月就被曝出限高的消息，截至目前Seesaw運(yùn)營(yíng)主體西舍咖啡被執(zhí)行總金額超過(guò)1400萬(wàn)元，最新就是其被申請(qǐng)破產(chǎn)的消息，猶如其精品咖啡夢(mèng)徹底碎了。

Seesaw，到底怎么了？

02 不是喜茶不想救

很有意思，Seesaw這家昔日明星精品咖啡品牌，為何一步步掉隊(duì)了？喜茶還投資了Seesaw，為何喜茶不救它？

其實(shí)，Seesaw在發(fā)展初期和成長(zhǎng)期，占據(jù)了天時(shí)地利人和。

先說(shuō)天時(shí)，Seesaw成立時(shí)期，中國(guó)咖啡行業(yè)那時(shí)候競(jìng)爭(zhēng)并不激烈，高端咖啡市場(chǎng)主要以星巴克為主，瑞幸等平價(jià)咖啡品牌都沒(méi)有成立。

從一開(kāi)始Seesaw就定位走中高端路線，而且一店一色，有品牌調(diào)性，在消費(fèi)升級(jí)浪潮中，人們?cè)敢鉃楦邇r(jià)咖啡買單。

再說(shuō)地利，Seesaw咖啡誕生于上海，上海是中國(guó)咖啡館最多的城市，在上海市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟后，后來(lái)陸續(xù)進(jìn)入北京、深圳、杭州、南京等一線、新一線和強(qiáng)二線城市。

Seesaw把門店開(kāi)在高端商場(chǎng)、文化創(chuàng)意園區(qū)、商圈地標(biāo)，堅(jiān)持一店一設(shè)計(jì)，這些城市消費(fèi)力強(qiáng)，愛(ài)喝咖啡的年輕人多，同樣也愿意為Seesaw這樣的精品咖啡買單。

第三是人和，Seesaw的創(chuàng)始人之一的吳曉梅，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)畢業(yè)，曾在匯豐銀行、瑞安房地產(chǎn)任職，履歷光鮮，特別是后來(lái)獲得了喜茶的投資，讓外界十分看好其發(fā)展，后來(lái)擅長(zhǎng)消費(fèi)賽道捕捉明星創(chuàng)業(yè)企業(yè)的黑蟻資本押注，進(jìn)一步讓外界認(rèn)為其前途無(wú)量。

的確在發(fā)展前期和巔峰時(shí)期，Seesaw無(wú)論是在品牌定位、發(fā)展格調(diào)、門店發(fā)展數(shù)量等方面都表現(xiàn)得很不錯(cuò)，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。

后來(lái)中國(guó)咖啡市場(chǎng)進(jìn)入了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，2017年瑞幸咖啡成立后，靠著線上點(diǎn)單，線下自提，小店模式，燒錢給補(bǔ)貼等策略，強(qiáng)勢(shì)崛起。

瑞幸等互聯(lián)網(wǎng)咖啡品牌的出現(xiàn)加速咖啡消費(fèi)的普及，后來(lái)庫(kù)迪咖啡出現(xiàn)了，咖啡行業(yè)掀起了優(yōu)惠補(bǔ)貼和9.9咖啡價(jià)格戰(zhàn)，一杯咖啡的售價(jià)不斷被拉低。

強(qiáng)勢(shì)頭部品牌星巴克行業(yè)地位依然穩(wěn)固，后來(lái)Manner等精品咖啡品牌的出現(xiàn)，Seesaw又多了不少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。最近幾年，皮爺咖啡、藍(lán)瓶咖啡等國(guó)際高端精品咖啡品牌也在大力發(fā)展中國(guó)市場(chǎng)，Seesaw的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手越來(lái)越多。

同時(shí)，外賣和即時(shí)零售的發(fā)展，讓線上點(diǎn)單成了主要咖啡消費(fèi)模式，2025年的外賣大戰(zhàn)讓Seesaw這樣的精品咖啡品牌的壓力越來(lái)越大。

Seesaw衰敗不僅有外部市場(chǎng)因素，當(dāng)然也有內(nèi)部企業(yè)原因，甚至影響更大。

Seesaw咖啡是夫妻檔創(chuàng)業(yè)，2021年把控產(chǎn)品、烘焙、供應(yīng)鏈的核心創(chuàng)始人宗心曠徹底退出，這家品牌猶如失去了一位關(guān)鍵掌舵人。

資本有雙面性，一方面能帶來(lái)發(fā)展資金，另一方面也會(huì)帶來(lái)壓力，Seesaw得到資本投資后，開(kāi)始盲目擴(kuò)張，管理能力并沒(méi)有跟上，更為重要的是其采用的重資產(chǎn)大店模式和直營(yíng)模式，經(jīng)營(yíng)成本高，盈利能力不及預(yù)期。

就這樣，Seesaw陷入了很尷尬的境地，品牌比不過(guò)星巴克，門店數(shù)量比不過(guò)瑞幸、庫(kù)迪，后來(lái)在中國(guó)本土咖啡狂飆的這幾年，沒(méi)有調(diào)整發(fā)展策略，就這樣一步步走向如今被申請(qǐng)破產(chǎn)。

喜茶只是財(cái)務(wù)投資者，但Seesaw并沒(méi)有和喜茶形成業(yè)務(wù)戰(zhàn)略組合效應(yīng)，喜茶主要賣新茶飲，無(wú)暇顧及Seesaw。

所以，不是喜茶不想救Seesaw，而是現(xiàn)在Seesaw處境已經(jīng)不值得救，或者是已經(jīng)無(wú)法挽救。

03 咖啡資本永不眠

Seesaw被申請(qǐng)破產(chǎn)，外界自然會(huì)熱議昔日獲得喜茶、黑蟻資本等企業(yè)和資本投資，現(xiàn)在Seesaw就像被資本拋棄了一樣。

難道，現(xiàn)在的資本和投資機(jī)構(gòu)不愛(ài)咖啡賽道？要拋棄咖啡賽道了嗎？

在《新品略財(cái)經(jīng)》看來(lái)，其實(shí)并不是，反而是咖啡資本永不眠，即便是2025年及2026年以來(lái)，咖啡賽道的投融資和重磅事件不少。

其中最值得關(guān)注的是星巴克和博裕資本達(dá)成合作，雙方在中國(guó)市場(chǎng)成立合資公司，從2025年11月宣布消息，到2026年4月2日，交易完成交割，星巴克中國(guó)正式進(jìn)入合資時(shí)代，制定了兩萬(wàn)家門店目標(biāo)，還發(fā)布了“千店千面”計(jì)劃。

2025年12月，走精品小店咖啡模式的比星咖啡獲得數(shù)千萬(wàn)元B輪融資，此前該公司已獲得雷軍系的順為資本投資。

挪瓦咖啡NOWWA在2024年底時(shí)門店只有1200余家，到2025年底突破10000家，單月最高拓店1800家，瘋狂擴(kuò)張，2026年1月官宣數(shù)億元C輪融資。

2026年上半年中國(guó)咖啡行業(yè)的另一條重磅大事件是，瑞幸咖啡大股東大鉦資本收購(gòu)了國(guó)際高端咖啡品牌藍(lán)瓶咖啡全球門店業(yè)務(wù)，交易對(duì)價(jià)低于4億美元，想布局“平價(jià)瑞幸+高端藍(lán)瓶”的雙品牌矩陣。

中國(guó)咖啡市場(chǎng)投融資重磅事件不斷，甚至預(yù)計(jì)未來(lái)還有其他中國(guó)本土咖啡品牌會(huì)收購(gòu)國(guó)際咖啡品牌，去進(jìn)行高端咖啡業(yè)務(wù)賽道布局。

整體上看，中國(guó)咖啡品牌已經(jīng)形成了極為明顯的分層效應(yīng)和頭部效應(yīng)。

中高端咖啡市場(chǎng)星巴克地位依然穩(wěn)固，大眾連鎖咖啡領(lǐng)域，瑞幸和庫(kù)迪咖啡兩大巨頭相互競(jìng)爭(zhēng)，挪瓦咖啡等品牌瘋狂追擊，蜜雪冰城集團(tuán)旗下的幸運(yùn)咖也在瘋狂發(fā)展。

咖啡和新茶飲的產(chǎn)品邊界越來(lái)越模糊，古茗等新茶飲品牌紛紛加碼賣咖啡，就連賣平價(jià)洋快餐的華萊士也開(kāi)始賣便宜咖啡了。

與此同時(shí)，中國(guó)咖啡賽道已經(jīng)走過(guò)了瘋狂擴(kuò)張、追求門店規(guī)模的時(shí)代，瑞幸、庫(kù)迪兩大本土互聯(lián)網(wǎng)咖啡巨頭也開(kāi)始注重門店體驗(yàn)、單店盈利能力等，并且不想賣便宜咖啡了。

中國(guó)咖啡是一個(gè)大市場(chǎng)，發(fā)展前景仍值得期待，不同的咖啡品牌需要采用不同的發(fā)展模式，還要根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境變化積極調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略。

資本也不會(huì)逃離和拋棄咖啡賽道里有發(fā)展前景的企業(yè)和項(xiàng)目，就看誰(shuí)吸引資本的關(guān)注和支持了。

Seesaw咖啡被申請(qǐng)破產(chǎn)，就看有沒(méi)有希望再翻盤或者東山再起，不過(guò)Seesaw的落幕不是精品咖啡賽道的終結(jié)，而是一個(gè)市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的案例。

針對(duì)Seesaw被申請(qǐng)破產(chǎn)，不同媒體有不同的聲音，我們需要肯定Seesaw過(guò)去探索的價(jià)值，當(dāng)然也需要關(guān)注留給咖啡企業(yè)的教訓(xùn)。

（本文不構(gòu)成任何投資建議）