2026年即將過半，滬市并購重組市場持續(xù)活躍。年初至今，滬市新增重組290余家次，包括重大資產(chǎn)重組新增24家次，合計金額超1300億元。

其中，大體量產(chǎn)業(yè)整合“好戲連臺”，既有資源類企業(yè)不斷“加固”產(chǎn)業(yè)鏈控制力，也有大規(guī)模券業(yè)整合持續(xù)“上新”，無論是鞏固戰(zhàn)略資源安全還是助力建設(shè)一流投行，并購重組都成為龍頭上市公司的“首選”。

例如，2026年6月第一周，滬市并購市場再添百億“大單”，兗礦能源（600188）164億元現(xiàn)金收購大股東電力資產(chǎn)，一次性并入火電、風電、光伏、儲能、售電全鏈條資產(chǎn)。兗礦能源還在今年4月宣布，通過控股子公司兗煤澳洲收購紅隼集團100%權(quán)益，進而間接持有紅隼煤礦80%權(quán)益，交易對價上限為24億美元（約超過人民幣160億元）。

同時，紫金礦業(yè)擬以55億加元（約合人民幣280億元）現(xiàn)金收購Allied Gold Corporation（聯(lián)合黃金）全部股權(quán)，聯(lián)合黃金核心資產(chǎn)為非洲的三座大型金礦。

券業(yè)并購也風生水起。繼2025年度國泰君安吸收合并海通證券之后，2026年券業(yè)整合大有提速之勢。5月7日，東方證券披露重組方案，擬通過發(fā)行A股股份及支付現(xiàn)金方式收購上海證券100%股權(quán)。兩家公司均為上海本土重要綜合類券商，并購后上市公司資產(chǎn)總額有望躋身行業(yè)前十。

5月19日，中金公司吸收合并東興證券和信達證券的重組草案發(fā)布，交易金額1139億元，合并后公司行業(yè)排名由第五位提升至第三位。6月3日，東吳證券發(fā)布發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購東海證券83.68%的重組草案，標的作價超過115億元。

分析人士表示，從滬市龍頭的整合動向看，無論是實體企業(yè)對戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源保障能力的“加持”、還是證券行業(yè)加速向高質(zhì)量發(fā)展，都是產(chǎn)業(yè)和資本雙向發(fā)力下，企業(yè)對強國建設(shè)與產(chǎn)業(yè)鏈自主安全“頂層設(shè)計”的實踐，并購正是其中的“主渠道”。

值得一提的是，今年滬市并購市場的積極態(tài)勢并非只有金額上的累積。

例如，緊扣產(chǎn)業(yè)發(fā)展這一“支點”，并購市場的產(chǎn)業(yè)邏輯不斷強化，這一點也在控制權(quán)市場得到印證。2026年A股上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)讓市場中，出現(xiàn)了一批基于產(chǎn)業(yè)邏輯的易主案例。

統(tǒng)計顯示，滬市上半年至今共有超過20單控制權(quán)轉(zhuǎn)讓案例，其中嘉華股份、吉華集團、華鈺礦業(yè)等收購都由產(chǎn)業(yè)收購人主導推進，交易錨定產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、深化主業(yè)、實體產(chǎn)業(yè)整合的屬性顯著增強，在優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局的同時，持續(xù)推動上市公司發(fā)展質(zhì)量穩(wěn)步提升。

同時，在 “十五五” 開局關(guān)鍵窗口期，滬市公司依托并購錨定新質(zhì)發(fā)展方向，培育新質(zhì)生產(chǎn)力，加速鍛造“向新”引擎，則是當下滬市并購的另一個縮影。數(shù)據(jù)顯示，在滬市今年以來超270單非重大重組收購中，一批公司基于主業(yè)的收購，或提升主業(yè)“新質(zhì)”含量，或抓住時間窗口，發(fā)展動能不斷積蓄。

“在藍籌企業(yè)集聚的滬市，隨著‘十五五’開局起步，板塊內(nèi)龍頭上市公司依托并購重組推進提質(zhì)增效、提升產(chǎn)業(yè)競爭力，直接帶動市場交易規(guī)模擴容，亦是本年度大額資產(chǎn)重組密集落地的宏觀底色與重要動因?！鄙鲜龇治鋈耸勘硎尽?/p>

該人士進一步指出，隨著向優(yōu)整合案例不斷涌現(xiàn)、收購市場的產(chǎn)業(yè)邏輯不斷強化、新質(zhì)轉(zhuǎn)型持續(xù)發(fā)生，當基于產(chǎn)業(yè)邏輯向優(yōu)向新的并購成為主流，盲目跨界、跟風或“炒作式”重組自然不再占據(jù)“C位”，滬市并購重組呈現(xiàn)了積極健康的發(fā)展態(tài)勢。