SpaceX敲定了IPO發(fā)行價(jià)，計(jì)劃以每股135美元的價(jià)格推介約5.556億股，計(jì)劃募資750億美元。按照這一系列的數(shù)據(jù)推算，SpaceX的發(fā)行市值將接近1.77萬(wàn)億美元。

在SpaceX上市之前，人類史上最大的IPO是2019年上市的沙特阿美，當(dāng)年沙特阿美計(jì)劃募資金額約為294億美元，實(shí)際募資金額為256億美元。按照SpaceX的募資金額計(jì)算，SpaceX的募資金額將會(huì)是當(dāng)年沙特阿美募資金額的2倍以上，SpaceX正式成為人類史上最大的IPO。

SpaceX上市并不是本輪超級(jí)IPO的終結(jié)，更像是拉開(kāi)本輪超級(jí)IPO的序幕。接下來(lái)，美股市場(chǎng)還會(huì)有兩家超級(jí)IPO登場(chǎng)，分別是OpenAI和Anthropic。根據(jù)今年最新的估值數(shù)據(jù)顯示，OpenAI的市場(chǎng)估值約為8520億美元，Anthropic的市場(chǎng)估值約為9650億美元。

按照SpaceX在IPO發(fā)行階段的估值計(jì)算，已經(jīng)可以排在目前全球上市公司市值榜單的第八名，取代了Meta的位置。當(dāng)SpaceX正式上市之初，它的市值有望晉升至全球市值榜單的前五名。

假設(shè)SpaceX上市之初股價(jià)上漲一倍的空間，那么SpaceX將會(huì)達(dá)到3.56萬(wàn)億美元的市值規(guī)模，這一市值規(guī)模直接超越了微軟，僅次于谷歌。SpaceX的市值可否晉升至全球市值榜單的前三名，取決于市場(chǎng)的炒作熱情。換一種角度思考，如果在SpaceX上市之初，股票市值直接晉升至全球市值榜單的前三名，那么可能存在股價(jià)漲幅一步到位的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)后期追高的投資者并不友好。

按照當(dāng)前的發(fā)行估值分析，SpaceX已經(jīng)提前鎖定了全球市值前十名的位置。對(duì)馬斯克而言，他也將會(huì)成為全球唯一一位擁有兩家全球市值前十名上市公司的商業(yè)大佬。SpaceX的成功上市，馬斯克的身價(jià)將會(huì)顯著增長(zhǎng)，并且與其他富豪顯著拉開(kāi)差距，馬斯克有望成為全球首位擁有萬(wàn)億美元財(cái)富的企業(yè)家。

人類史上最大的IPO即將到來(lái)，SpaceX的上市會(huì)抽干美股市場(chǎng)的流動(dòng)性嗎？

當(dāng)前全球股票市場(chǎng)正處于牛市運(yùn)行階段，市場(chǎng)并非擔(dān)心SpaceX上市會(huì)抽走市場(chǎng)的流動(dòng)性，而是擔(dān)心SpaceX正式拉開(kāi)了超級(jí)IPO的序幕，當(dāng)一批超級(jí)IPO到來(lái)之際，可能會(huì)對(duì)美股市場(chǎng)，甚至是全球股市帶來(lái)實(shí)實(shí)在在的流動(dòng)性沖擊影響。

按照目前美股市場(chǎng)的規(guī)模體量以及日均成交額分析，市場(chǎng)可以應(yīng)對(duì)SpaceX上市所帶來(lái)的流動(dòng)性分流影響。然而，當(dāng)一批超級(jí)IPO到來(lái)之際，市場(chǎng)需要考慮的是倍數(shù)式的募資需求、幾何式的流動(dòng)性分流壓力。如果今年下半年美聯(lián)儲(chǔ)收緊流動(dòng)性，貨幣政策偏謹(jǐn)慎，那么對(duì)股票市場(chǎng)流動(dòng)性的沖擊影響將會(huì)顯著提升，這才是市場(chǎng)最擔(dān)心的問(wèn)題。

以SpaceX、OpenAI和Anthropic為代表的超級(jí)IPO，最近幾年的估值提升速度顯著加快。

從2020年至今，OpenAI、Anthropic的估值增長(zhǎng)空間高達(dá)800倍以上，一級(jí)市場(chǎng)的估值提升速度已經(jīng)遠(yuǎn)超市場(chǎng)的預(yù)期。當(dāng)這些企業(yè)正式上市之際，也許是估值沖頂?shù)碾A段，風(fēng)險(xiǎn)資本趁著上市大幅提升估值，為之后的退出創(chuàng)造出有利的條件。

針對(duì)熱門(mén)的IPO項(xiàng)目，在市場(chǎng)投資情緒達(dá)到最高峰的時(shí)候，往往容易創(chuàng)造出極佳的估值水平。然而，在投資者極度樂(lè)觀的背后，風(fēng)險(xiǎn)資本以及其他機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)悄悄撤退，對(duì)估值極高的IPO項(xiàng)目，往往存在上市即巔峰的現(xiàn)象。

從全球股市的歷史表現(xiàn)分析，當(dāng)超級(jí)IPO密集到來(lái)的時(shí)候，往往預(yù)示著市場(chǎng)距離拐點(diǎn)已經(jīng)不遠(yuǎn)了，牛市也可能步入后半場(chǎng)的階段。超級(jí)IPO對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的考驗(yàn)是非常大的，一旦市場(chǎng)流動(dòng)性無(wú)法滿足超級(jí)IPO的吸金需求，那么可能會(huì)造成股票市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)。

SpaceX的上市，可能是對(duì)美股市場(chǎng)流動(dòng)性的一次壓力測(cè)試。對(duì)美股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，真正的考驗(yàn)是超級(jí)IPO的密集到來(lái)，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的考驗(yàn)將會(huì)越來(lái)越大。今年下半年，美聯(lián)儲(chǔ)可否保持寬松貨幣環(huán)境、可否延續(xù)降息周期，都可能成為未來(lái)股市走向的重要變數(shù)。