6月3日，日本立邦涂料和美國宣偉聯(lián)合宣布，已決定終止對荷蘭涂料巨頭阿克蘇諾貝爾的收購計劃。該決定源于阿克蘇諾貝爾此前拒絕了其發(fā)起的現(xiàn)金收購要約。阿克蘇諾貝爾回應(yīng)稱，后續(xù)將持續(xù)推進與美國涂料龍頭艾仕得的合并計劃。

此次收購嘗試始于4月中旬。當(dāng)時，立邦與宣偉首次向阿克蘇諾貝爾提交非約束性收購提議，并于4月29日提出優(yōu)化后的補充方案。根據(jù)方案，收購報價為每股73歐元，較阿克蘇諾貝爾5月26日收盤價溢價39%，整體估值約125億歐元。交易采用全現(xiàn)金方式。若收購成功，立邦將獲得阿克蘇諾貝爾的裝飾涂料和工業(yè)涂料業(yè)務(wù)，宣偉則將獲得汽車及特種涂料、船舶及防護涂料以及粉末涂料業(yè)務(wù)。

5月27日，阿克蘇諾貝爾發(fā)布聲明稱，已于5月初否決了該方案。并表示，該方案未能真實反映企業(yè)的長期價值與發(fā)展?jié)摿?。公司認(rèn)為，相比立邦及宣偉的方案，其與美國艾仕得公司的對等合并計劃更具戰(zhàn)略確定性和長期利益。阿克蘇諾貝爾指出，收購方案在業(yè)務(wù)拆分及監(jiān)管審批環(huán)節(jié)存在較大不確定性，且無法充分保障全體股東權(quán)益。

阿克蘇諾貝爾之所以立場堅定，源于其早在2025年11月18日便與艾仕得達成的合并協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，雙方將以全股票對等方式合并，創(chuàng)建一個市值約250億美元的全球涂料公司。

合并后，阿克蘇諾貝爾股東將持有新公司55%的股份，艾仕得股東持有45%的股份。新公司預(yù)計年營收約170億美元，在全球擁有173個生產(chǎn)基地和91個研發(fā)機構(gòu)。此外，阿克蘇諾貝爾股東還將獲得25億美元股息分紅。合并交易預(yù)計在2026年底至2027年初完成，目前正推進股東投票及監(jiān)管審批程序。

阿克蘇諾貝爾創(chuàng)建于1792年，總部位于荷蘭，是歐洲最大的涂料供應(yīng)商，業(yè)務(wù)涵蓋油漆、涂料及專業(yè)化學(xué)品生產(chǎn)，旗下?lián)碛卸鄻肥?、新勁等知名品牌。艾仕得原為杜邦高性能涂料事業(yè)部，是全球領(lǐng)先的液體和粉末涂料供應(yīng)商，業(yè)務(wù)涵蓋高性能涂料和運輸涂料兩大部門。

從2025年銷售數(shù)據(jù)看，合并后的新公司或?qū)⒊蔀閮H次于宣偉的全球第二大涂料制造商。據(jù)各公司年報，2025年，宣偉銷售額約235.74億美元，阿克蘇諾貝爾銷售額約115.14億美元，艾仕得銷售額約51.17億美元，后兩者合計銷售額已超過PPG的159億美元。

進入2026年，阿克蘇諾貝爾一季度實現(xiàn)營收23.86億歐元?，調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為3.45億歐元。公司表示，盡管中東沖突影響供應(yīng)成本，但通過產(chǎn)品漲價可充分抵消成本影響，全年業(yè)績指引維持不變。同期，艾仕得銷售額為12.5億美元，調(diào)整后EBITDA為2.59億美元。

阿克蘇諾貝爾表示，公司與艾仕得的合并是“令人信服的戰(zhàn)略和財務(wù)利益的交易”，可在產(chǎn)品組合、地理布局及成本協(xié)同方面形成明顯優(yōu)勢。業(yè)內(nèi)預(yù)計，新公司與宣偉、PPG等競爭對手的全球頭部之爭將進一步加劇。