匯豐私人銀行及財(cái)富管理中國(guó)首席投資總監(jiān)匡正6月2日在匯豐2026年第三季度全球投資展望采訪時(shí)指出，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)，繼續(xù)看好科技主線的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，并且認(rèn)為會(huì)跟海外一樣從硬件轉(zhuǎn)向應(yīng)用層，同時(shí)通過杠鈴策略來平衡增長(zhǎng)機(jī)遇與組合的韌性。

他指出，全年來看，預(yù)計(jì)A股的盈利增速有望向結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇的賽道上轉(zhuǎn)移，包括材料、能源、信息技術(shù)，盈利預(yù)期上調(diào)的幅度將是最大的，科技板塊的盈利增速可能達(dá)到30%，整體A股的盈利增速可能達(dá)到約10%。

匡正表示，中國(guó)市場(chǎng)的宏觀經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出比較強(qiáng)的韌性，盡管中東沖突沖擊到了全球的能源市場(chǎng)，但是中國(guó)對(duì)于海灣原油的依賴度相對(duì)來說是比較低的，占整體的能源結(jié)構(gòu)的供給側(cè)的依賴處在比較低的一個(gè)位置，并且中國(guó)對(duì)海外油氣的依賴度不高。中國(guó)的出口和工業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，相對(duì)來說受到?jīng)_擊比較小。

“我們覺得政策環(huán)境目前依舊是非常友好的，從貨幣政策角度來看，現(xiàn)在的定調(diào)依舊是適度寬松，維持了充裕的流動(dòng)性，這對(duì)于股票市場(chǎng)表現(xiàn)是非常重要的一個(gè)有利因素。在財(cái)政上強(qiáng)化對(duì)于新質(zhì)生產(chǎn)力的支持，將會(huì)有超長(zhǎng)期的特別國(guó)債投向硬科技和先進(jìn)制造業(yè)?！笨镎硎尽?/p>

談及在中國(guó)市場(chǎng)的布局，匡正指出，匯豐在中國(guó)股市上延續(xù)亞洲股票市場(chǎng)的杠鈴策略，除了在科技主線之外，會(huì)順周期去布局上游資源品，其最近的調(diào)整也提供了布局的機(jī)會(huì)?？萍贾骶€上AI需求帶來的硬件的上行，以及后續(xù)可以期待的整個(gè)科技板塊行情的鋪開，就是從上游向中游和下游的傳導(dǎo)同時(shí)在高息優(yōu)質(zhì)央國(guó)企領(lǐng)域，繼續(xù)看到比較穩(wěn)定的潛在回報(bào)，對(duì)于組合來說是一個(gè)非常重要的抗風(fēng)險(xiǎn)的貢獻(xiàn)。

“從全球來看，人工智能引領(lǐng)的未來在下半年依舊有可能會(huì)有非常突出的表現(xiàn)，并且機(jī)會(huì)是遍布在AI全生態(tài)。這種拓展已經(jīng)開始發(fā)生了，從硬件向軟件的一個(gè)轉(zhuǎn)移，會(huì)從上游向中游和下游去進(jìn)行鋪開?！笨镎硎?，中國(guó)市場(chǎng)AI主線也同樣非常清晰，科創(chuàng)50年初至今（截至5月25日）漲了41%，科創(chuàng)板塊漲了25%，其中電子、計(jì)算機(jī)、半導(dǎo)體這些硬件當(dāng)然是領(lǐng)漲的龍頭，跟海外的趨勢(shì)是一樣的，但同時(shí)投資者也開始挖掘應(yīng)用端的機(jī)會(huì)。同樣的敘事在中國(guó)的科技股票中也在展開，部署人工智能應(yīng)用的未來，這不是一個(gè)過氣的主題。