5月28日，領(lǐng)展房地產(chǎn)投資信托基金（下稱“領(lǐng)展”，00823.HK）發(fā)布截至2026年3月31日的全年業(yè)績報(bào)告。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，領(lǐng)展的收益約139.38億港元，同比減少2%；物業(yè)收入凈額約102.3億港元，同比減少3.7%；可分派總額約65.77億港元，同比增長6.4%；全年每基金單位分派約253.61仙，同比減少6.9%；每基金單位資產(chǎn)凈值為57.75港元，同比減少8.8%。截至報(bào)告期末，領(lǐng)展的凈負(fù)債比率為23.9%。

領(lǐng)展方面指出，物業(yè)收入金額及每基金單位分派均同比下跌主要由于香港及中國內(nèi)地的續(xù)租租金調(diào)整率持續(xù)為負(fù)數(shù)。

從估值來看，報(bào)告期內(nèi)領(lǐng)展的物業(yè)組合總估值約2160億港元，同比下跌2.9%。

香港市場方面，領(lǐng)展披露的數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，領(lǐng)展于香港零售及辦公室物業(yè)的租金收益和物業(yè)收入金額分別同比下跌3%及4.6%，主要由于續(xù)租租金調(diào)整率為負(fù)數(shù)以及營運(yùn)成本上漲。

領(lǐng)展指出，截至報(bào)告期末，香港零售物業(yè)組合的租用率維持在97.8%的高水平，受惠于具抗逆力的商戶組合及來自日常生活零售商的穩(wěn)定需求。平均每月每平方尺的租金由去年的63.3港元回落至60.1港元。全年物業(yè)組合續(xù)租租金調(diào)整率為-8.2%。與此同時(shí)，商戶銷售額的跌幅同比收窄至1%，較去年有所改善；而租金對銷售額比例輕微下跌至12.7%。按行業(yè)分類，餐飲業(yè)的銷售額同比增長1.2%，超級市場及食品輕微下跌0.5%。一般零售銷售額則下跌3.6%。

值得一提的是，領(lǐng)展表示，報(bào)告期內(nèi)旗下整個(gè)物業(yè)組合簽訂逾 587 份新租約。租賃需求主要由教育及興趣班、特色餐廳，以及游戲及家庭娛樂營運(yùn)商帶動，反映消費(fèi)者喜好持續(xù)轉(zhuǎn)變。商戶續(xù)租率保持穩(wěn)健，維持在80%水平。

中國內(nèi)地物業(yè)組合方面，若以人民幣計(jì)算，領(lǐng)展的中國內(nèi)地物業(yè)組合總收益及物業(yè)收入凈額分別同比減少5.1%及5.8%，主要是因?yàn)槟陜?nèi)續(xù)租租金為負(fù)數(shù)所致。經(jīng)換算為港元后，總收益及物業(yè)收入凈額分別同比下降3%及3.7%。

領(lǐng)展披露的數(shù)據(jù)顯示，截至報(bào)告期末，中國內(nèi)地零售物業(yè)組合的租用率為96.6%，年內(nèi)商戶續(xù)租租金調(diào)整率為負(fù)14.3%。領(lǐng)展指出，年內(nèi)完成了廣州天河領(lǐng)展廣場及北京通州領(lǐng)展廣場的主要資產(chǎn)優(yōu)化項(xiàng)目。其中廣州天河領(lǐng)展廣場共兩期涉及資本開支總額為3.81億元（人民幣，下同），錄得投資回報(bào)率為10.7%；而北京通州領(lǐng)展廣場的資本開支為6300萬元，投資回報(bào)率為10%。

上海辦公大樓資產(chǎn)于2026年3月31日的出租率仍維持在95.7%的穩(wěn)定水平。領(lǐng)展于中國內(nèi)地的物流資產(chǎn)組合包括五項(xiàng)資產(chǎn)，位于鄰近大灣區(qū)及長三角一線城市主要交通樞紐，于2026年3月31日平均租用率為97.9%。

海外物業(yè)組合方面，領(lǐng)展的海外物業(yè)組合的收益及物業(yè)收入凈額分別為18.67億港元及12.36億港元，按年分別增長4.8%及2.7%。

其中澳大利亞零售物業(yè)組合的續(xù)租租金調(diào)整率達(dá)16.5%，截至2026年3月31日的租用率維持在99.5%的健康水平。新加坡的零售資產(chǎn)裕廊坊及Swing By@Thomson Plaza維持強(qiáng)勁表現(xiàn)，租用率及續(xù)租租金調(diào)整率分別為98.2%及正12.3%。由領(lǐng)展管理的第三方擁有物業(yè)宏茂橋坊繼續(xù)錄接近全數(shù)租出，續(xù)租租金調(diào)整率表現(xiàn)穩(wěn)健，與市場水平基本一致。

今年4月8日，領(lǐng)展宣布與Jack Investment Pte Ltd及Pangjwee Development Pte Ltd訂立協(xié)議，出售位于新加坡的零售物業(yè)Swing By@Thomson Plaza的物業(yè)權(quán)益，作價(jià)2.5億新加坡元。出售所得款項(xiàng)擬用于回購基金單位。

領(lǐng)展方面指出，盡管租金水平逐步回穩(wěn)，香港零售組合的續(xù)租租金調(diào)整率預(yù)計(jì)于2026/27年度仍錄得負(fù)數(shù)，并大致與2025/26年度的水平相若。領(lǐng)展董事會主席歐敦勤表示：“我們一直細(xì)心聆聽并審慎考慮基金單位持有人及其他持份者的意見，聚焦核心業(yè)務(wù)，發(fā)揮于亞太區(qū)零售物業(yè)及停車場資產(chǎn)管理方面的競爭優(yōu)勢。現(xiàn)階段重點(diǎn)為提升核心物業(yè)組合表現(xiàn)、出售非核心資產(chǎn)，以及于價(jià)格具吸引力時(shí)回購基金單位，以提升基金單位持有人回報(bào)。”

領(lǐng)展執(zhí)行董事兼首席財(cái)務(wù)總裁黃國祥表示：“我們專注于嚴(yán)格控制成本及積極的資本管理，以應(yīng)對市場逆風(fēng)?！鳖I(lǐng)展執(zhí)行董事兼首席投資總裁宋俊彥表示：“在資本配置方面，我們專注核心范疇，著重資本成本管理?，F(xiàn)時(shí)整體資產(chǎn)組合中約有5%至10%的資產(chǎn)被視為非核心資產(chǎn)，我們會審慎考慮在合適時(shí)機(jī)出售相關(guān)資產(chǎn)。亦會將部分出售所得資金，重新投資于核心商場資產(chǎn)組合。”

截至5月28日港股收盤，領(lǐng)展股價(jià)報(bào)40.3港元/股，漲0.8%。