騰訊交出穩(wěn)健的一季度財(cái)報(bào)。

5月13日，騰訊控股（00700.HK）發(fā)布一季度財(cái)報(bào)，一季度營收1964.6億元，同比增長9%；Non-IFRS經(jīng)營利潤756.3億元，同比增長9%。若剔除新AI產(chǎn)品（Hy、元寶、CodeBuddy、WorkBuddy及QClaw）的收入、成本及開支影響，Non-IFRS經(jīng)營利潤同比增長17%至844億元。此外，騰訊一季度自由現(xiàn)金流達(dá)567億元。

騰訊CEO馬化騰表示：“我們在新AI產(chǎn)品上取得了顯著突破，并持續(xù)以AI賦能核心業(yè)務(wù)增長。重組后的AI研發(fā)團(tuán)隊(duì)重構(gòu)了AI基礎(chǔ)設(shè)施，搭建了Hy3 preview模型，在同等參數(shù)規(guī)模的模型中性能領(lǐng)先，兼具實(shí)用性與性價(jià)比；自4月28日以來，其在OpenRouter的token消耗量排行榜上穩(wěn)居前列。我們的AI效率智能體解決方案已初見成效，WorkBuddy目前是中國使用最廣的AI效率智能體服務(wù)。同時(shí)，我們的核心業(yè)務(wù)在用戶粘性、收入及盈利上持續(xù)增長，既為AI投入提供了充裕的現(xiàn)金流支持，也為AI的落地應(yīng)用奠定了豐富的場景基礎(chǔ)?！?/p>

在增值服務(wù)業(yè)務(wù)方面，今年一季度，騰訊整體營收同比增長4%至961億元。本土市場游戲收入為454億元，同比增長6%，收入增速滯后于本土市場游戲流水增速，是由于2026年春節(jié)假期晚于2025年，導(dǎo)致更多收入遞延至本季之后確認(rèn)。

本土市場游戲流水同比增長十幾個(gè)百分點(diǎn)，是受《王者榮耀》與《和平精英》等現(xiàn)有長青游戲，以及《三角洲行動(dòng)》（近期已躋身長青游戲之列）與《無畏契約：源能行動(dòng)》等近期發(fā)布游戲的推動(dòng)。國際市場游戲收入為188億元，同比增長13%（按固定匯率計(jì)算為14%），主要由于《部落沖突：皇室戰(zhàn)爭》、《鳴潮》及《無畏契約》個(gè)人計(jì)算機(jī)端的收入增長。社交網(wǎng)絡(luò)收入同比下降2%至319億元，是由于2026年春節(jié)假期晚于2025年，導(dǎo)致一季度確認(rèn)的本土市場手機(jī)游戲應(yīng)用的道具銷售收入較2025年第一季減少。

營銷服務(wù)業(yè)務(wù)在今年第一季的收入同比增長20%至382億元，較去年第四季度17%的收入同比增速有所提高，目前已經(jīng)升級(jí)AI驅(qū)動(dòng)的廣告推薦模型，擴(kuò)展了微信生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)的閉環(huán)營銷能力，從而帶動(dòng)廣告表現(xiàn)提升及廣告單價(jià)增長。一季度，大多數(shù)主要行業(yè)的廣告主投放均有所增長，其中互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、電子商務(wù)及游戲行業(yè)的增長尤為顯著。

金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)在今年一季度的收入同比增長9%至599億元。金融科技服務(wù)收入增長主要由于商業(yè)支付及理財(cái)服務(wù)收入增長。企業(yè)服務(wù)收入同比增長20%，得益于國內(nèi)與海外市場需求上升（包括AI相關(guān)服務(wù)需求）及更有利的定價(jià)環(huán)境，推動(dòng)了云服務(wù)收入增長，以及由于微信小店交易額上升而帶動(dòng)商家技術(shù)服務(wù)費(fèi)收入增長。

據(jù)騰訊披露，4月發(fā)布并開源的大模型Hy3 preview在上線后調(diào)用量快速放大，并加速接入多個(gè)騰訊產(chǎn)品場景。數(shù)據(jù)顯示，Hy3 preview Token調(diào)用總量已超過上一代模型的10倍，其中代碼和智能體場景增長尤為明顯——在WorkBuddy、CodeBuddy及QClaw等騰訊應(yīng)用中，相關(guān)Token調(diào)用量增長超過16.5倍。

OpenRouter數(shù)據(jù)也印證了這一增長：Hy3 preview結(jié)束限免期后，日Token用量和周Token調(diào)用量仍保持榜首；4月27日至5月11日連續(xù)三周登頂OpenRouter周榜總榜。目前，工具調(diào)用和編程等細(xì)分場景分列第一、第二。

此外據(jù)財(cái)報(bào)披露，繼去年實(shí)現(xiàn)規(guī)模盈利后，騰訊云一季度繼續(xù)保持高質(zhì)量增長。金融科技及企業(yè)服務(wù)本季收入同比增長9%至599億元，企業(yè)服務(wù)收入同比增長20%，得益于國內(nèi)與海外市場需求上升（包括AI相關(guān)服務(wù)需求）及更有利的定價(jià)環(huán)境，推動(dòng)了云服務(wù)收入增長，以及由于微信小店交易額上升而帶動(dòng)商家技術(shù)服務(wù)費(fèi)收入增長。為支持模型迭代和AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，騰訊本季研發(fā)投入225.4億元，同比增長19%；資本開支319.4億元，同比增長16%。

微信生態(tài)方面，視頻號(hào)擴(kuò)大內(nèi)容推薦模型參數(shù)規(guī)模并優(yōu)化算法，微信搜索整體搜索量上行，AI小程序成長計(jì)劃啟動(dòng)以來，生態(tài)內(nèi)已涌現(xiàn)超27000個(gè)AI小程序。微信小店系統(tǒng)持續(xù)豐富AI能力，助力商家經(jīng)營提效。微信小店將在618大促中首推“滿減補(bǔ)貼”，大幅提升平臺(tái)激勵(lì)，單賬號(hào)最高可獲200萬點(diǎn)電商成長卡。一季度微信及WeChat合并月活躍用戶數(shù)進(jìn)一步增長至14.32億。