當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月2日，被譽(yù)為“投資界春晚”的伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）（下稱“伯克希爾”）2026年年度股東大會(huì)，在美國(guó)內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市舉辦。

本屆大會(huì)，95歲的“股神”沃倫·巴菲特（Warren Buffett）雖然沒有上臺(tái)發(fā)言，但在大會(huì)間隙，他在場(chǎng)外接受了媒體采訪，分享了對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)、投資、通脹、AI、風(fēng)險(xiǎn)和伯克希爾的思考。

巴菲特表示，當(dāng)前的市場(chǎng)可謂是“帶賭場(chǎng)的教堂”，人可以在教堂和賭場(chǎng)之間穿梭，市場(chǎng)的賭性越來越大，因此未來的資產(chǎn)價(jià)格或會(huì)長(zhǎng)時(shí)間處于高位。

說起投資機(jī)會(huì)，巴菲特認(rèn)為，“最適合買東西的時(shí)機(jī)，往往是別人不接電話的時(shí)候”?？傆腥瞬粩嘞蚰愣凳鄹鞣N機(jī)會(huì)，問題在于哪些真正值得出手。

談市場(chǎng)：警惕股市的“賭場(chǎng)化”

談到當(dāng)前的市場(chǎng)，巴菲特把傳統(tǒng)價(jià)值投資熱潮，與當(dāng)下市場(chǎng)熱衷短期期權(quán)交易、預(yù)測(cè)市場(chǎng)熱度飆升的風(fēng)氣做了鮮明區(qū)分。他用了一個(gè)極具畫面感的比喻來形容當(dāng)下的宏觀股市環(huán)境：“我曾把股市比作一座教堂，旁邊附設(shè)了一個(gè)賭場(chǎng)。如今教堂里的人和賭場(chǎng)里的人都在增加，但賭場(chǎng)對(duì)人們的吸引力越來越大了?！?/p>

巴菲特表示：“人們可以在教堂和賭場(chǎng)之間來回切換?？梢哉f，堅(jiān)守價(jià)值投資‘教堂’的人仍多于投身投機(jī)‘賭場(chǎng)’的人，但這座賭場(chǎng)如今已變得極具誘惑力。

巴菲特尤其對(duì)當(dāng)下泛濫的短線投機(jī)行為感到震驚，直言這不僅不是投資，甚至連投機(jī)都算不上?！叭绻阍谫I一日期權(quán)……那就是賭博，純粹的賭博。沒有人能說清楚自己為什么要買一個(gè)只有一天有效期的期權(quán)。這類行為的性質(zhì)令人瞠目結(jié)舌?！卑头铺卣f。

巴菲特直言，當(dāng)下市場(chǎng)的賭博投機(jī)風(fēng)氣已達(dá)到頂峰， “人們的投機(jī)賭徒心態(tài)，從來沒有像現(xiàn)在這么濃烈過?！备钏麚?dān)憂的是，盡管監(jiān)管層不斷出臺(tái)新規(guī)，但市場(chǎng)參與者卻把聰明才智用在了“費(fèi)盡心思鉆規(guī)則的空子”上，這構(gòu)成了當(dāng)前市場(chǎng)一個(gè)持續(xù)的挑戰(zhàn)。

談投資機(jī)會(huì)：最適合買東西的時(shí)機(jī)，往往是別人不接電話的時(shí)候

說起投資，巴菲特表示：“我在這行干了大約60年，其中真正充斥著好機(jī)會(huì)的年份大概只有5年?！?/p>

“所以有時(shí)候我們按兵不動(dòng)，但有時(shí)候我們也會(huì)相當(dāng)活躍，伯克希爾可以自主選擇出手時(shí)機(jī)?！卑头铺卣f，“總有人不斷向你兜售各種機(jī)會(huì)，問題在于哪些真正值得出手，你看不懂的別碰就行了?！?/p>

巴菲特繼續(xù)說，與十年前相比，自己真正看得懂的生意在市場(chǎng)中占比更小了，也有好些年沒有去學(xué)習(xí)新行業(yè)了。所以，自己不會(huì)在與新產(chǎn)品一起成長(zhǎng)、親眼見證新產(chǎn)品演變的年輕人面前，說自己有什么優(yōu)勢(shì)。

“但我不強(qiáng)迫自己去學(xué)，就像（投資）蘋果，不需要看懂太多，看懂一個(gè)就夠了?！卑头铺胤Q。

巴菲特回憶稱，IBM當(dāng)年涉足三個(gè)不同的業(yè)務(wù)，其中兩個(gè)最終被證明行不通，于是他們只專注唯一奏效的業(yè)務(wù)?！癐BM的老托馬斯·沃森曾說‘我只在擅長(zhǎng)的領(lǐng)域出手’，這就是全部的道理。”

巴菲特認(rèn)為，“最適合買東西的時(shí)機(jī)，往往是別人不接電話的時(shí)候”。平時(shí)市場(chǎng)都在吹噓自己的交易部門，但等到市場(chǎng)真的崩盤，電話都沒人接。

談通脹：鮑威爾在自己會(huì)更放心

巴菲特表示，對(duì)于失控的惡性通脹，能做的非常有限，只能選擇避開那些最容易被沖擊的領(lǐng)域。

“當(dāng)然，如果你是鎮(zhèn)上最好的醫(yī)生、最好的律師，無論通脹多高，你總能賺到錢?！辈贿^，巴菲特還是強(qiáng)調(diào)，一旦人們對(duì)貨幣失去信心，整個(gè)國(guó)家就會(huì)變樣。

巴菲特說，貨幣這件事不容有失，鮑威爾（美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)任主席）在那個(gè)位置上，我會(huì)更放心。

談AI：操縱信息會(huì)讓錢流向不該去的地方

提及2026年伯克希爾年度股東大會(huì)上的“假巴菲特”提問，巴菲特表示，“深度偽造”（Deepfake）讓人感到擔(dān)憂。

“如果現(xiàn)在出現(xiàn)一個(gè)以假亂真的總統(tǒng)，想象一下那會(huì)造成什么樣的后果?！卑头铺卣f。

巴菲特指出，當(dāng)能夠以假亂真地操縱信息，人們就會(huì)被輕易地騙走大量的錢，錢也會(huì)流向不該流向的地方。

談風(fēng)險(xiǎn)：真正的危機(jī)總是從天而降

對(duì)于市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，巴菲特表示，真正的危機(jī)總是從天而降，并出乎所有人預(yù)料。能夠被提前看到的就不會(huì)再發(fā)生，正在談?wù)摵皖A(yù)防的事，往往不會(huì)發(fā)生；真正發(fā)生的，都是那些未被預(yù)料的。

“我不喜歡渲染恐慌情緒。憂慮本身并沒有意義，對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)保持清醒是必要的，但沉溺風(fēng)險(xiǎn)中并不可取?！卑头铺卣f。

談伯克希爾：公司有合適的管理層

談及伯克希爾，巴菲特表示，一切都在順利運(yùn)轉(zhuǎn)。雖然外部環(huán)境談不上理想，但內(nèi)部管理方面，伯克希爾有合適的管理層。

說起選擇格雷格·阿貝爾（Greg Abel）作為自己的接班人，巴菲特說：“他對(duì)商業(yè)有著非常敏銳的判斷力”，能夠應(yīng)對(duì)那些壓倒性的重大挑戰(zhàn)。

談個(gè)人法則：“己所不欲，勿施于人”

在專訪的最后，主持人詢問巴菲特，面對(duì)臺(tái)下成千上萬陪伴了他數(shù)十年的股東與合伙人，他最想說些什么。

巴菲特沒有傳授任何關(guān)于財(cái)富密碼或商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的技巧，而是分享了一條法則，“我認(rèn)為，一個(gè)人最重要的行為準(zhǔn)則，就是黃金法則——‘己所不欲，勿施于人’”

巴菲特指出，這條法則極其“實(shí)用”，“這適用于生活中的一切——為人父母、身為上司，以及所有其他角色。” 他認(rèn)為，踐行這條法則不需要任何金錢成本，反而能換來他人對(duì)你善意的回饋，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這是一件極度“自利”的聰明事， “我這輩子，從來沒有見過一個(gè)真正踐行黃金法則的人是不快樂的。”