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巴菲特場(chǎng)外訪談警告股市“賭場(chǎng)化”:投機(jī)風(fēng)氣已達(dá)頂峰
當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月2日,被譽(yù)為“投資界春晚”的伯克希爾·哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)(下稱“伯克希爾”)2026年年度股東大會(huì),在美國(guó)內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市舉辦。
本屆大會(huì),95歲的“股神”沃倫·巴菲特(Warren Buffett)雖然沒有上臺(tái)發(fā)言,但在大會(huì)間隙,他在場(chǎng)外接受了媒體采訪,分享了對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)、投資、通脹、AI、風(fēng)險(xiǎn)和伯克希爾的思考。

巴菲特表示,當(dāng)前的市場(chǎng)可謂是“帶賭場(chǎng)的教堂”,人可以在教堂和賭場(chǎng)之間穿梭,市場(chǎng)的賭性越來越大,因此未來的資產(chǎn)價(jià)格或會(huì)長(zhǎng)時(shí)間處于高位。
說起投資機(jī)會(huì),巴菲特認(rèn)為,“最適合買東西的時(shí)機(jī),往往是別人不接電話的時(shí)候”??傆腥瞬粩嘞蚰愣凳鄹鞣N機(jī)會(huì),問題在于哪些真正值得出手。
談市場(chǎng):警惕股市的“賭場(chǎng)化”
談到當(dāng)前的市場(chǎng),巴菲特把傳統(tǒng)價(jià)值投資熱潮,與當(dāng)下市場(chǎng)熱衷短期期權(quán)交易、預(yù)測(cè)市場(chǎng)熱度飆升的風(fēng)氣做了鮮明區(qū)分。他用了一個(gè)極具畫面感的比喻來形容當(dāng)下的宏觀股市環(huán)境:“我曾把股市比作一座教堂,旁邊附設(shè)了一個(gè)賭場(chǎng)。如今教堂里的人和賭場(chǎng)里的人都在增加,但賭場(chǎng)對(duì)人們的吸引力越來越大了?!?/p>
巴菲特表示:“人們可以在教堂和賭場(chǎng)之間來回切換??梢哉f,堅(jiān)守價(jià)值投資‘教堂’的人仍多于投身投機(jī)‘賭場(chǎng)’的人,但這座賭場(chǎng)如今已變得極具誘惑力。
巴菲特尤其對(duì)當(dāng)下泛濫的短線投機(jī)行為感到震驚,直言這不僅不是投資,甚至連投機(jī)都算不上?!叭绻阍谫I一日期權(quán)……那就是賭博,純粹的賭博。沒有人能說清楚自己為什么要買一個(gè)只有一天有效期的期權(quán)。這類行為的性質(zhì)令人瞠目結(jié)舌?!卑头铺卣f。
巴菲特直言,當(dāng)下市場(chǎng)的賭博投機(jī)風(fēng)氣已達(dá)到頂峰, “人們的投機(jī)賭徒心態(tài),從來沒有像現(xiàn)在這么濃烈過?!备钏麚?dān)憂的是,盡管監(jiān)管層不斷出臺(tái)新規(guī),但市場(chǎng)參與者卻把聰明才智用在了“費(fèi)盡心思鉆規(guī)則的空子”上,這構(gòu)成了當(dāng)前市場(chǎng)一個(gè)持續(xù)的挑戰(zhàn)。
談投資機(jī)會(huì):最適合買東西的時(shí)機(jī),往往是別人不接電話的時(shí)候
說起投資,巴菲特表示:“我在這行干了大約60年,其中真正充斥著好機(jī)會(huì)的年份大概只有5年?!?/p>
“所以有時(shí)候我們按兵不動(dòng),但有時(shí)候我們也會(huì)相當(dāng)活躍,伯克希爾可以自主選擇出手時(shí)機(jī)?!卑头铺卣f,“總有人不斷向你兜售各種機(jī)會(huì),問題在于哪些真正值得出手,你看不懂的別碰就行了?!?/p>
巴菲特繼續(xù)說,與十年前相比,自己真正看得懂的生意在市場(chǎng)中占比更小了,也有好些年沒有去學(xué)習(xí)新行業(yè)了。所以,自己不會(huì)在與新產(chǎn)品一起成長(zhǎng)、親眼見證新產(chǎn)品演變的年輕人面前,說自己有什么優(yōu)勢(shì)。
“但我不強(qiáng)迫自己去學(xué),就像(投資)蘋果,不需要看懂太多,看懂一個(gè)就夠了?!卑头铺胤Q。
巴菲特回憶稱,IBM當(dāng)年涉足三個(gè)不同的業(yè)務(wù),其中兩個(gè)最終被證明行不通,于是他們只專注唯一奏效的業(yè)務(wù)?!癐BM的老托馬斯·沃森曾說‘我只在擅長(zhǎng)的領(lǐng)域出手’,這就是全部的道理。”
巴菲特認(rèn)為,“最適合買東西的時(shí)機(jī),往往是別人不接電話的時(shí)候”。平時(shí)市場(chǎng)都在吹噓自己的交易部門,但等到市場(chǎng)真的崩盤,電話都沒人接。
談通脹:鮑威爾在自己會(huì)更放心
巴菲特表示,對(duì)于失控的惡性通脹,能做的非常有限,只能選擇避開那些最容易被沖擊的領(lǐng)域。
“當(dāng)然,如果你是鎮(zhèn)上最好的醫(yī)生、最好的律師,無論通脹多高,你總能賺到錢?!辈贿^,巴菲特還是強(qiáng)調(diào),一旦人們對(duì)貨幣失去信心,整個(gè)國(guó)家就會(huì)變樣。
巴菲特說,貨幣這件事不容有失,鮑威爾(美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)任主席)在那個(gè)位置上,我會(huì)更放心。
談AI:操縱信息會(huì)讓錢流向不該去的地方
提及2026年伯克希爾年度股東大會(huì)上的“假巴菲特”提問,巴菲特表示,“深度偽造”(Deepfake)讓人感到擔(dān)憂。
“如果現(xiàn)在出現(xiàn)一個(gè)以假亂真的總統(tǒng),想象一下那會(huì)造成什么樣的后果?!卑头铺卣f。
巴菲特指出,當(dāng)能夠以假亂真地操縱信息,人們就會(huì)被輕易地騙走大量的錢,錢也會(huì)流向不該流向的地方。
談風(fēng)險(xiǎn):真正的危機(jī)總是從天而降
對(duì)于市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),巴菲特表示,真正的危機(jī)總是從天而降,并出乎所有人預(yù)料。能夠被提前看到的就不會(huì)再發(fā)生,正在談?wù)摵皖A(yù)防的事,往往不會(huì)發(fā)生;真正發(fā)生的,都是那些未被預(yù)料的。
“我不喜歡渲染恐慌情緒。憂慮本身并沒有意義,對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)保持清醒是必要的,但沉溺風(fēng)險(xiǎn)中并不可取?!卑头铺卣f。
談伯克希爾:公司有合適的管理層
談及伯克希爾,巴菲特表示,一切都在順利運(yùn)轉(zhuǎn)。雖然外部環(huán)境談不上理想,但內(nèi)部管理方面,伯克希爾有合適的管理層。
說起選擇格雷格·阿貝爾(Greg Abel)作為自己的接班人,巴菲特說:“他對(duì)商業(yè)有著非常敏銳的判斷力”,能夠應(yīng)對(duì)那些壓倒性的重大挑戰(zhàn)。
談個(gè)人法則:“己所不欲,勿施于人”
在專訪的最后,主持人詢問巴菲特,面對(duì)臺(tái)下成千上萬陪伴了他數(shù)十年的股東與合伙人,他最想說些什么。
巴菲特沒有傳授任何關(guān)于財(cái)富密碼或商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的技巧,而是分享了一條法則,“我認(rèn)為,一個(gè)人最重要的行為準(zhǔn)則,就是黃金法則——‘己所不欲,勿施于人’”
巴菲特指出,這條法則極其“實(shí)用”,“這適用于生活中的一切——為人父母、身為上司,以及所有其他角色。” 他認(rèn)為,踐行這條法則不需要任何金錢成本,反而能換來他人對(duì)你善意的回饋,從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,這是一件極度“自利”的聰明事, “我這輩子,從來沒有見過一個(gè)真正踐行黃金法則的人是不快樂的。”





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