美股電氣巨頭GE Vernova（GEV.US）近日發(fā)布的一季報多項核心數(shù)據(jù)大幅超出市場預(yù)期，帶動其股價創(chuàng)下歷史新高。在史無前例的電力超級周期和燃?xì)廨啓C供不應(yīng)求面前，過去12個月GE Vernova的股價漲幅接近220%，昨日一度突破1180美元大關(guān)。

財報數(shù)據(jù)顯示，今年前3個月，GE Vernova實現(xiàn)營收93.39億美元，同比增長16%，高于市場預(yù)期的92億美元；訂單額高達(dá)183億美元，同比增長71%，各業(yè)務(wù)板塊均實現(xiàn)增長；每股收益為17.44美元，去年同期為0.91美元；經(jīng)調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤（Adjusted EBITDA）為8.96億元，遠(yuǎn)高于上年同期的4.57億元；近48億美元的自由現(xiàn)金流超過去年全年。該公司首席執(zhí)行官Scott Strazik在財報中表示，由于電力和電氣化解決方案需求激增，公司在手訂單較上一季度增長超過130億美元。

一季度末，其燃?xì)獍l(fā)電設(shè)備的在手和產(chǎn)能預(yù)訂訂單從去年底的83GW增至100GW，基于這種強勁勢頭，GE Vernova預(yù)判到2026年末，其燃?xì)廨啓C積壓訂單至少達(dá)到110GW。

Scott Strazik在財報電話會上表示，該公司一季度交付了25臺燃?xì)廨啓C（大部分為重型燃機），比2025年一季度增加了32%，價格上漲速度超過了通貨膨脹率?！芭c去年第四季度積壓訂單的價格相比，我們目前在新投標(biāo)和中標(biāo)活動中的價格仍保持著10%到20%的增長。預(yù)計二季度的價格增長將非常強勁?！?/p>

盡管燃?xì)廨啓C設(shè)備和服務(wù)仍是GE Vernova電力業(yè)務(wù)的主要驅(qū)動力，但本季度其核電設(shè)備訂單和服務(wù)預(yù)訂量也出現(xiàn)顯著增長，該公司在季報中提到，核電站“升級改造訂單量巨大”。

由于對開關(guān)設(shè)備、變壓器、變電站和高壓直流設(shè)備的強勁需求，一季度GE Vernova的電氣設(shè)備和服務(wù)訂單實現(xiàn)了86%的有機同比增長。財報顯示，該季度用于數(shù)據(jù)中心的電氣設(shè)備訂單額達(dá)到24億美元，超過去年全年總額。今年2月，GE Vernova完成了對電網(wǎng)設(shè)備供應(yīng)商Prolec GE剩余50%股權(quán)的收購，進(jìn)一步提振了電氣化業(yè)務(wù)的表現(xiàn)。該業(yè)務(wù)板塊的訂單積壓從一年前的250億美元增至2026年第一季度的424億美元。

風(fēng)電業(yè)務(wù)依然拖累業(yè)績，一季度該分部收入下降了約25%。該公司表示，由于客戶仍然面臨許可延誤和關(guān)稅不確定性，很難斷定美國訂單是否出現(xiàn)拐點。

基于一季度的業(yè)績表現(xiàn)，GE Vernova上調(diào)其2026年財務(wù)指引，將營收預(yù)期上調(diào)至445億-455億美元（此前為440億–450億美元），調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤率從11%-13%上調(diào)至12%–14%，自由現(xiàn)金流上調(diào)至65億–75億美元。

上述財報發(fā)布后，多家大行抬高目標(biāo)股價。瑞銀集團將GE Vernova的目標(biāo)股價上調(diào)至1400美元，理由是其強勁的EBITDA表現(xiàn)、積壓訂單增長以及上調(diào)的全年業(yè)績指引。加拿大皇家銀行資本市場將其目標(biāo)股價上調(diào)至1195美元，因市場對該公司產(chǎn)品需求強勁。摩根大通認(rèn)為，GE Vernova在天然氣發(fā)電領(lǐng)域持續(xù)的價格上漲勢頭將在未來幾年繼續(xù)推動強勁的訂單增長和利潤率擴張，從而提高其在2030年代初期實現(xiàn)高于平均水平的增長和利潤率。