由于飛機交付量增加，波音公司第一季度虧損收窄。

當?shù)貢r間4月22日，全球飛機制造商波音公司（NYSE：BA）公布2025年第一季度業(yè)績，第一季度波音營收同比增14%至222.17億美元，高于市場預期；凈虧損為0.07億美元，同比收窄超77%；歸母凈虧損為0.04億美元，同比收窄近九成。按照公認會計原則（GAAP）計算的每股虧損為0.11美元，同比收窄超三成。

波音公司一季度財務數(shù)據(jù)

公司報告的經(jīng)營現(xiàn)金流為-2億美元，自由現(xiàn)金流（非GAAP）為-15億美元，均有所好轉(zhuǎn)。財報指出，這些業(yè)績主要反映了更高的民用飛機交付量、運營績效改善以及有利的訂單時機。公司總儲備訂單達到創(chuàng)紀錄的6950億美元，三個業(yè)務板塊均保持在歷史高位。

一季度現(xiàn)金流數(shù)據(jù)

電話會上，波音公司管理層預計，2026年將產(chǎn)生10億至30億美元的自由現(xiàn)金流，“二季度現(xiàn)金流將有所改善，下半年轉(zhuǎn)為正流入，2026年后現(xiàn)金流預計將持續(xù)增長，長期有望實現(xiàn)超100億美元的目標”。

分業(yè)務來看，第一季度，業(yè)務占比超四成的波音民用飛機集團，實現(xiàn)營收92.03億美元，同比增長13%。運營利潤率為-6.1%，上年同期為-6.6%，主要反映了交付量增加。

波音民用飛機集團一季度交付量和財務數(shù)據(jù)

波音公司總裁兼首席執(zhí)行官凱利·奧特伯格（Kelly Ortberg）表示，波音公司以強勁的年度開局和業(yè)務儲備訂單的持續(xù)增長為基礎，將繼續(xù)專注于安全和質(zhì)量，交付高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務，同時提升產(chǎn)能，履行客戶承諾，重回引領行業(yè)的標志性全球航空航天公司地位。

據(jù)記者梳理，今年第一季度交付的飛機數(shù)量創(chuàng)下2019年以來的最高紀錄。波音民用飛機集團在一季度收獲140架凈訂單，交付了143架飛機，儲備訂單超過6100架，價值創(chuàng)紀錄的5760億美元。

波音正計劃進一步提高最暢銷的窄體機型737系列飛機的產(chǎn)量。這是波音公司扭轉(zhuǎn)財務困境、償還債務的重要一步。今年一季度交付114架，上年同期為105架。

財報指出，737項目繼續(xù)以每月42架的產(chǎn)能生產(chǎn)。一季度，737-10開始了型號檢驗授權2階段，并在取證試飛的最后階段取得進展。波音公司預計737-7和737-10將在2026年獲得認證，公司預計首批交付將在2027年進行。

奧特伯格在電話會上指出，針對之前發(fā)現(xiàn)的飛機布線問題，已完成對25架受影響飛機的整改返工，不影響全年交付目標，也不會影響公司將在夏季將737項目月產(chǎn)能提升至47架的計劃。

此前波音的目標是在2025年或2026年每月生產(chǎn)約50架737飛機，隨著美國監(jiān)管機構加強工廠安全質(zhì)量檢查，作為波音公司“搖錢樹”的737 MAX機型產(chǎn)量大幅下降。據(jù)外媒報道，737 Max的進一步增產(chǎn)需要獲得美國聯(lián)邦航空管理局（FAA）的批準，這是在2024年1月“客艙門脫落”事故后提出的要求。

2024年8月8日起，奧特伯格成為波音公司的新任總裁兼首席執(zhí)行官。奧特伯格是一名資深航空業(yè)內(nèi)人士，此前有超過35年的航空航天領導經(jīng)驗。

業(yè)內(nèi)曾指出，奧特伯格在帶領波音扭虧為盈的過程中將面臨一系列難題，包括持續(xù)的虧損、監(jiān)管機構的額外審查、供應鏈壓力、飛機延誤導致的航空客戶信任危機、國防部門成本超支，以及緊張的勞資談判，還存在罷工威脅。市場和航空業(yè)內(nèi)也在期待，奧特伯格的上任能否解決波音公司面臨的諸多挑戰(zhàn)，讓波音公司在經(jīng)歷多次安全質(zhì)量危機后恢復穩(wěn)定。

787項目方面，財報指出，繼續(xù)穩(wěn)定在每月8架的生產(chǎn)水平。787機型是波音史上最暢銷的寬體客機，也是波音最先進的現(xiàn)役飛機。

財報還指出，波音公司還獲得了FAA針對787-9和787-10最大起飛重量增加的認證，進一步提升航程或載貨能力。

電話會上，管理層表示，針對787項目座椅認證延遲導致部分已完工飛機的交付受阻，暫無實質(zhì)性認證障礙，正與FAA及客戶加強早期合作以避免未來交付延遲。此外，發(fā)動機供應鏈仍存在瓶頸，已制定恢復計劃，確保今年晚些時候月產(chǎn)能提升至10架，全年90-100架的交付目標保持不變。

第一季度，777X項目在777-9取證方面持續(xù)取得進展，包括獲得FAA批準開始型號檢驗授權4a階段的取證試飛。公司預計首批交付將在2027年進行。電話會上，管理層指出，777X的月產(chǎn)能目標為5架，視市場需求與公司產(chǎn)能規(guī)劃而定。

據(jù)官網(wǎng)顯示，新型波音777X將成為全球最大、最高效的雙引擎噴氣式飛機。777X曾原定于2020年投入商業(yè)運營，此前奧特伯格上任后，曾表示777X首架機交付因開發(fā)挑戰(zhàn)以及持續(xù)停工影響，將推遲至2026年。此次財報披露的首批交付時間再次延遲。

談及未來中國市場的新訂單，奧特伯格在電話會上回應分析師稱，這取決于中美之間的談判和關系。如果兩國層面能達成協(xié)議，預計將包含大額飛機訂單，具體數(shù)量暫不披露。

談及中東沖突對飛機交付的影響，管理層在電話會上回應稱，中東局勢目前對交付無直接影響，未收到客戶延期交付的請求。一季度已完成中東地區(qū)重要客戶的飛機交付，將繼續(xù)監(jiān)測局勢。目前波音約14%的未完成訂單積壓來自中東客戶，但其中三分之二的訂單交付期在20、30年后，公司可在12-18個月內(nèi)調(diào)整飛機交付順序。

管理層還指出，需要關注的是航空燃油價格的整體影響，以及這種影響是否會沖擊售后市場，但波音公司受售后市場的影響較小。

截至4月22日美股收盤，波音股價報231.28美元/股，漲5.53%。