清香白酒龍頭山西汾酒去年凈利潤微增，擬現(xiàn)金分紅超80億元。

4月22日晚間，山西杏花村汾酒廠股份有限公司（山西汾酒，600809.SH）發(fā)布2025年年度報告，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入387.18億元，同比增長7.52%；歸母凈利潤122.46億元，同比增長0.03%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)65.60元現(xiàn)金股利（含稅），擬共計派發(fā)現(xiàn)金股利80.02億元。

單就2025年第四季度而言，公司實現(xiàn)營業(yè)收入57.94億元，同比增長24.51%；歸母凈利潤8.42億元，同比下降5.72%。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，山西汾酒去年營收和歸母凈利潤均創(chuàng)歷史新高，但近幾年業(yè)績增速有所放緩。在2025年之前，公司營收已連續(xù)8年保持兩位數(shù)增長，歸母凈利潤則連續(xù)10年兩位數(shù)增長。

山西汾酒近年來業(yè)績表現(xiàn)，來自Wind數(shù)據(jù)

根據(jù)財報，2025年，汾酒和其他酒類兩大類產(chǎn)品的銷量均增超20%，其中汾酒依然是公司營收增長的核心引擎，且貢獻了全年近97%的營收。

具體來看，2025年，汾酒銷量為25.03萬千升，同比增長21.83%，主要代表品牌有花汾酒、巴拿馬汾酒、老白汾酒、普通汾酒；其他酒類銷量為1.88萬千升，同比增長24.07%，主要代表品牌有竹葉青酒、杏花村酒。從收入來看，汾酒實現(xiàn)營收374.41億元，同比增長7.72%，貢獻全年營收96.7%；其他酒類營收11.51億元，同比增長3.09%。

此外，按地區(qū)劃分，去年，山西汾酒省內(nèi)實現(xiàn)營收133.91億元，同比下降0.81%；省外營收252.02億元，同比增長12.64%。分渠道來看，直銷、團購、電商期內(nèi)銷售收入為25.00億元，同比增長6.89%；批發(fā)代理銷售收入為360.93億元，同比增長7.62%。

財報介紹，報告期內(nèi)，山西汾酒全國化布局持續(xù)優(yōu)化，省外市場穩(wěn)步拓展，長江以南核心市場實現(xiàn)顯著增長?！耙惑w兩翼”品牌矩陣根基穩(wěn)固，青花20、玻汾百億級產(chǎn)品地位進一步夯實，杏花村酒深耕宴席渠道發(fā)力大眾市場，竹葉青酒深耕細分市場。

值得一提的是，在披露年報的同時，山西汾酒還公布了《2025-2027年股東分紅回報規(guī)劃》。根據(jù)規(guī)劃，2025年度-2027年度，公司每年度現(xiàn)金分紅總額不低于當年歸屬于上市公司股東凈利潤的65%。具體的現(xiàn)金分紅方案由公司董事會擬定，經(jīng)公司股東會審議通過后實施。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自上市以來，山西汾酒累計現(xiàn)金分紅次數(shù)為28次，累計現(xiàn)金分紅323.28億元，平均分紅率為51.64%。

官網(wǎng)資料顯示，山西汾酒于1993年12月改制成立，1994年1月在上海證券交易所掛牌上市，是中國白酒第一股，山西第一股。公司是清香型白酒國家標準的制訂者之一，主要產(chǎn)品汾酒是我國清香型白酒的典型代表，竹葉青酒是著名的保健養(yǎng)生酒。最新財報顯示，公司前三大股東分別為山西杏花村汾酒集團有限責(zé)任公司、華創(chuàng)鑫睿（香港）有限公司、招商中證白酒指數(shù)分級證券投資基金，持股比例依次為56.65%、9.17%、3.12%。

當前，白酒行業(yè)仍處于深度調(diào)整期。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年我國規(guī)模以上白酒產(chǎn)量為354.9萬千升，同比下降12.1%。

對于行業(yè)現(xiàn)狀，山西汾酒在財報中指出，在行業(yè)整體承壓下行、存量競爭加劇的背景下，白酒行業(yè)市場分化態(tài)勢持續(xù)深化，資源與市場份額加速向優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)、名優(yōu)酒企及頭部品牌集中，“馬太效應(yīng)” 愈發(fā)顯著。具備高品質(zhì)與深厚文化底蘊的白酒產(chǎn)品，成為消費結(jié)構(gòu)性升級下的核心選擇，行業(yè)強者恒強、頭部集聚的格局進一步鞏固。此外，消費迭代與年輕化趨勢，成為驅(qū)動行業(yè)變革的關(guān)鍵力量。國際化布局是白酒行業(yè)未來重要的增量突破口。

展望2026年，山西汾酒提出，“聚焦品牌升級與市場拓展，推動公司全要素、高質(zhì)量、又好又快扎根中國酒業(yè)第一方陣?！?/p>

據(jù)大智慧VIP，截至4月22日收盤，山西汾酒報136.91元/股，漲0.04%，總市值1670億元。