良品鋪?zhàn)犹潛p持續(xù)擴(kuò)大。

4月21日晚，休閑食品品牌良品鋪?zhàn)樱?03719）發(fā)布2025年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入54.86億元，同比下降23.38%；扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營業(yè)收入為54.29億元，同比下降23.59%。利潤方面，歸屬于上市公司股東的虧損為1.48億元，2024年虧損4610萬元，連續(xù)兩年虧損。

良品鋪?zhàn)釉谪?cái)報(bào)中表示，營收下降主要系公司2025年持續(xù)對產(chǎn)品進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整，部分產(chǎn)品的售價(jià)下調(diào)，且公司2025年持續(xù)優(yōu)化門店結(jié)構(gòu)，主動(dòng)淘汰低效門店，店數(shù)下降，同時(shí)受到平臺流量下滑的影響，線上營收下降，導(dǎo)致整體營收下滑。良品鋪?zhàn)觾衾麧櫹陆狄环矫媸卿N售收入和毛利率下降導(dǎo)致，另一方面是該公司2025年利息收入及理財(cái)收益較上年有所下降，且公司收到的政府補(bǔ)助較上年有所下降。

2025年良品鋪?zhàn)拥拿蕿?4.78%，相較2024年減少1.28個(gè)百分點(diǎn)，主要是因良品鋪?zhàn)映掷m(xù)對產(chǎn)品進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整，部分產(chǎn)品的售價(jià)下調(diào)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

從不同產(chǎn)品表現(xiàn)來看，良品鋪?zhàn)訄?jiān)果炒貨、果干果脯等均同比下降，例如，占據(jù)總營收兩成的肉類零食營業(yè)收入為11.40億元，同比下降11.97%；堅(jiān)果炒貨營業(yè)收入為9.25億元，同比下降18.70%；果干果脯營業(yè)收入同比下降40.64%至3.72億元；素食山珍營業(yè)收入為2.99億元，同比下降27.58%；糖果糕點(diǎn)營業(yè)收入為9.76億元，同比下降35.43%；其他營業(yè)收入為17.16億元，同比下降19.05%。上述產(chǎn)品的毛利率除肉類零售增加外，其他產(chǎn)品毛利率均有不同程度的下滑。

從不同區(qū)域表現(xiàn)來看，良品鋪?zhàn)痈鲄^(qū)域收入均呈下降趨勢。其中，華中地區(qū)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.70億元，占總收入比重最高，但同比下滑15.87%；華東地區(qū)收入為3.10億元，同比下降38.95%，降幅最大；西南地區(qū)收入為3.87億元，同比下降32.92%；華南地區(qū)收入為3.51億元，同比下降27.01%；華北和西北地區(qū)合計(jì)收入為1.01億元，同比下降36.21%。

各地區(qū)毛利率均保持在22%以上，其中華東地區(qū)毛利率最高，達(dá)28.60%，但同比減少2.76個(gè)百分點(diǎn)；華中地區(qū)毛利率為25.61%，同比下降2.50個(gè)百分點(diǎn)。

從不同銷售模式的表現(xiàn)來看，良品鋪?zhàn)拥碾娮由虅?wù)業(yè)務(wù)營業(yè)收入21.68億元，占主營業(yè)務(wù)收入比重近四成，雖營業(yè)收入同比下降26.05%，但成本降幅更大，推動(dòng)毛利率同比提升1.52個(gè)百分點(diǎn)。加盟業(yè)務(wù)營業(yè)收入13.59億元，同比下降27.47%；直營零售業(yè)務(wù)營業(yè)收入13.61億元，同比下降20.76%，但該模式的毛利率達(dá)40.38%；團(tuán)購業(yè)務(wù)營業(yè)收入5.41億元，收入同比下降7.04%。

截至2025年末，良品鋪?zhàn)庸灿虚T店2107家，其中直營門店684家，加盟門店1423家。報(bào)告期內(nèi)，良品鋪?zhàn)有略鲋睜I門店68家，加盟門店230家，合計(jì)新增門店298家；同時(shí)，良品鋪?zhàn)雨P(guān)閉直營門店417家，加盟門店478家，合計(jì)閉店719家。

良品鋪?zhàn)油瑫r(shí)披露，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.49元（含稅），不送紅股，不進(jìn)行資本公積金轉(zhuǎn)增股本。截至2025年12月31日，公司總股本4億基數(shù)計(jì)算，本次將派發(fā)現(xiàn)金紅利9984萬元（含稅）。

另值得關(guān)注的是，良品鋪?zhàn)釉?月16日發(fā)布關(guān)于控股股東、實(shí)際控制人收到執(zhí)行通知書的公告。公告指出，良品鋪?zhàn)咏拥娇毓晒蓶|寧波漢意創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“寧波漢意”）通知，因控股股東寧波漢意及實(shí)際控制人楊紅春、楊銀芬、張國強(qiáng)等與中信銀行股份有限公司武漢分行（以下簡稱“中信銀行”）公證債權(quán)文書一案，武漢市東西湖區(qū)人民法院向?qū)幉h意、楊紅春、楊銀芬、張國強(qiáng)等分別出具了執(zhí)行通知書。

據(jù)悉，2023年7月，寧波漢意向中信銀行申請貸款4,500萬元，質(zhì)押良品鋪?zhàn)庸煞?70萬股，后于2024年6月20日、2024年8月2日分別補(bǔ)充質(zhì)押110萬股、120萬股，累計(jì)質(zhì)押800萬股，該筆債務(wù)于2025年1月到期。截至目前，該筆貸款本金余額為3500萬元。因前述債務(wù)逾期問題，中信銀行日前依照相關(guān)程序向法院申請執(zhí)行。

良品鋪?zhàn)颖硎?，根?jù)上述執(zhí)行通知書內(nèi)容，寧波漢意持有的被質(zhì)押的部分良品鋪?zhàn)庸煞荽嬖诒粡?qiáng)制執(zhí)行的可能，強(qiáng)制執(zhí)行可能導(dǎo)致寧波漢意持有公司權(quán)益發(fā)生變化，公司將持續(xù)關(guān)注本次事項(xiàng)進(jìn)展并及時(shí)履行信息披露義務(wù)。此外，公司與控股股東寧波漢意是相互獨(dú)立的主體，目前上述事項(xiàng)未對公司的日常經(jīng)營管理產(chǎn)生直接重大影響，公司生產(chǎn)經(jīng)營正常，各項(xiàng)業(yè)務(wù)均仍在有序進(jìn)行中。

據(jù)大智慧VIP，截至記者發(fā)稿，良品鋪?zhàn)拥?.68%，報(bào)10.15元/股。