4月21日，萬(wàn)家基金總經(jīng)理莫海波旗下在管6只產(chǎn)品披露2026年一季報(bào)。

截至2026年一季度末，莫海波旗下在管6只產(chǎn)品總規(guī)模達(dá)118.86億元，其代表作基金萬(wàn)家品質(zhì)生活的基金資產(chǎn)凈值為37.29億元。

2026年一季報(bào)顯示，萬(wàn)家品質(zhì)生活的前十大重倉(cāng)股分別為新易盛（300502）、中際旭創(chuàng)（300308）、兆易創(chuàng)新（603986）、貴州茅臺(tái)（600519）、世紀(jì)華通（002602）、牧原股份（002714）、中國(guó)中免（601888）、海光信息（688041）、巨人網(wǎng)絡(luò)（002558）、潞安環(huán)能（601699）。

其中，最令市場(chǎng)矚目的操作莫過于對(duì)于白酒股貴州茅臺(tái)與生豬養(yǎng)殖企業(yè)牧原股份的首次建倉(cāng)。數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)家品質(zhì)生活分別買入貴州茅臺(tái)13.87萬(wàn)股、牧原股份431.32萬(wàn)股。同時(shí)，莫海波還大手筆增持超490萬(wàn)股的世紀(jì)華通，將其一舉推入前十大重倉(cāng)之列。

值得注意的是，除了萬(wàn)家品質(zhì)生活，莫海波管理的其余5只產(chǎn)品也在一季度期間同步建倉(cāng)貴州茅臺(tái)?；乜礆v史持倉(cāng)，在其管理生涯中，僅有萬(wàn)家臻選曾在2024年上半年短暫買入該股后便迅速離場(chǎng)，此次全線回歸，信號(hào)意義值得關(guān)注。

此外，該基金還增持了巨人網(wǎng)絡(luò)、中國(guó)中免；并對(duì)兆易創(chuàng)新、海光信息進(jìn)行了不同程度的減持。

展望未來，莫海波在一季報(bào)中分析道，2026年初以來新老基建等“兩重”項(xiàng)目有望逐步落地，房地產(chǎn)鏈條企穩(wěn)的信號(hào)逐漸增加，上半年總量政策有望逐步落地支撐宏觀預(yù)期，而海外宏觀雖然波動(dòng)，但對(duì)國(guó)內(nèi)沖擊相對(duì)有限。

“中長(zhǎng)期看，在全球政治和地緣博弈升級(jí)背景下，各國(guó)財(cái)政和貨幣雙擴(kuò)張的趨勢(shì)或最終確認(rèn)，雖然短期有所波動(dòng)，但我們預(yù)計(jì)上半年A股主要寬基指數(shù)有望呈現(xiàn)緩慢震蕩向上格局?！蹦２ū硎?，他看好光模塊、部分消費(fèi)、游戲等行業(yè)的機(jī)會(huì)。

對(duì)于光模塊，莫海波指出，2026年3月英偉達(dá)GTC大會(huì)前夕，市場(chǎng)對(duì)CPO替代的擔(dān)憂達(dá)到最高點(diǎn)，但實(shí)際情況是，CPO產(chǎn)業(yè)化依然需要時(shí)間，中長(zhǎng)期主要也是增量市場(chǎng)，預(yù)計(jì)5-10年后可能才會(huì)對(duì)可插拔光模塊規(guī)模替代。隨著英偉達(dá)GTC大會(huì)結(jié)束，市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)可插拔光模塊近期不容易被替代，估值壓制開始逐步消除?！罢雇磥?，光模塊是AI產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度最高、行業(yè)格局好的細(xì)分環(huán)節(jié)之一。頭部廠商業(yè)績(jī)釋放能力較強(qiáng)，業(yè)績(jī)穩(wěn)定性較高，當(dāng)前位置估值仍然有較高性價(jià)比。”

消費(fèi)方面，莫海波則認(rèn)為，過去幾年壓制消費(fèi)的幾個(gè)因素在逐步好轉(zhuǎn)，隨著房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈在經(jīng)濟(jì)中的比重下降，而制造業(yè)和消費(fèi)等占比持續(xù)提升，居民整體的收入預(yù)期正隨之發(fā)生積極轉(zhuǎn)變，壓制的消費(fèi)需求也會(huì)同步釋放。此外還有一些新的消費(fèi)需求在涌現(xiàn)，包括消費(fèi)人群的代際變化帶來的新的消費(fèi)需求，國(guó)家鼓勵(lì)服務(wù)業(yè)發(fā)展下帶來的新的消費(fèi)供給和需求變化?？紤]到消費(fèi)行業(yè)估值比較低，他對(duì)其中部分率先好轉(zhuǎn)的龍頭公司進(jìn)行了配置。

莫海波進(jìn)一步指出，游戲產(chǎn)品種類呈現(xiàn)創(chuàng)新化，精品化趨勢(shì)。政策層面同時(shí)鼓勵(lì)“數(shù)字文化出口”，打開需求端天花板。同時(shí)，AI讓游戲行業(yè)降本增效加速推進(jìn)，AI自動(dòng)蒙皮節(jié)省大部分人工、關(guān)鍵幀生成提效3-5倍、營(yíng)銷端AI滲透至素材生成與投放，效率提升數(shù)倍；同時(shí)2026年蘋果/谷歌下調(diào)部分區(qū)域抽成，渠道讓利趨勢(shì)明顯，有望進(jìn)一步提升游戲板塊盈利能力。目前板塊核心標(biāo)的估值位于歷史底部區(qū)間，行業(yè)存在業(yè)績(jī)和估值雙擊的機(jī)會(huì)。