4月20日，多晶硅期貨開盤領(lǐng)漲國內(nèi)商品期貨市場，至11時(shí)10分左右主力合約漲停。一周多以來，多晶硅期貨連續(xù)收漲，已創(chuàng)下近兩個(gè)月來新高。20日，光伏板塊整體走強(qiáng)，Wind光伏指數(shù)（884045）收漲1.31%。

消息面上，工信部官網(wǎng)晨間發(fā)文稱，工信部、國家發(fā)改委、市場監(jiān)管總局、國家能源局等部門4月17日聯(lián)合召開光伏行業(yè)座談會，部署規(guī)范光伏產(chǎn)業(yè)競爭秩序相關(guān)工作。會議強(qiáng)調(diào)，要深入貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于規(guī)范光伏產(chǎn)業(yè)競爭秩序的工作部署，深刻認(rèn)識治理“內(nèi)卷式”競爭的重要性和緊迫性，扎實(shí)推進(jìn)光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”工作。會議要求，要加強(qiáng)部門協(xié)同、同向發(fā)力，持續(xù)深化光伏產(chǎn)業(yè)治理工作，全力推進(jìn)產(chǎn)能調(diào)控、標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)、創(chuàng)新驅(qū)動、價(jià)格執(zhí)法、質(zhì)量監(jiān)管、兼并重組、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)等“反內(nèi)卷”綜合治理有關(guān)工作，推動光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

澎湃新聞注意到，此次光伏“反內(nèi)卷”座談會的與會企業(yè)有別于以往。官方消息稱，“中國光伏行業(yè)協(xié)會以及中國華能集團(tuán)、中國大唐集團(tuán)、中國華電集團(tuán)、國家電力投資集團(tuán)、國家能源投資集團(tuán)、中國核工業(yè)集團(tuán)等有關(guān)企業(yè)參加會議”，而此前由工信部等部委召集的幾次光伏“反內(nèi)卷”會議，參會者主要為產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的代表企業(yè)。鑒于上述發(fā)電央企均為國內(nèi)新能源電站投資開發(fā)主體，會議內(nèi)容或涉招投標(biāo)環(huán)節(jié)。

去年底，市場監(jiān)管總局對光伏行業(yè)開展價(jià)格競爭秩序合規(guī)指導(dǎo)時(shí)曾要求，發(fā)電企業(yè)要切實(shí)承擔(dān)起應(yīng)負(fù)責(zé)任，在光伏項(xiàng)目招標(biāo)中堅(jiān)持優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)，加強(qiáng)對產(chǎn)品質(zhì)量的要求。行業(yè)協(xié)會亦多次呼吁下游電站企業(yè)優(yōu)化招投標(biāo)規(guī)則，降低價(jià)格權(quán)重，提高技術(shù)評標(biāo)權(quán)重。

10天之前召開的2026年全國電子信息制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行業(yè)會議上，工信部強(qiáng)調(diào)，“十五五”時(shí)期將“堅(jiān)決破除光伏行業(yè)‘內(nèi)卷式’競爭”。

近來政策層面的連續(xù)發(fā)聲，點(diǎn)燃了期市情緒，但政策預(yù)期與基本面之間仍存博弈。多晶硅的此輪上漲，更多由“反內(nèi)卷”預(yù)期驅(qū)動，而非基本面的反轉(zhuǎn)。

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會4月15日發(fā)布的周報(bào)顯示，多晶硅價(jià)格跌幅收窄、成交初現(xiàn)回暖。但成交量的回升并非源于終端需求的強(qiáng)勁復(fù)蘇，也非供應(yīng)端產(chǎn)能的實(shí)質(zhì)性退出，更多則是價(jià)格進(jìn)入階段性底部后引發(fā)的下游策略性備貨行為。截至3月底，行業(yè)庫存達(dá)到49.9萬噸，根據(jù)4月份上下游企業(yè)排產(chǎn)情況，供應(yīng)端8.5萬噸產(chǎn)出對應(yīng)43GW的需求，多晶硅仍將呈現(xiàn)累庫預(yù)期。行業(yè)整體供需關(guān)系尚未得到根本性扭轉(zhuǎn)，高庫存壓力依然存在，仍需通過供應(yīng)端的實(shí)質(zhì)性產(chǎn)能收縮和終端需求的逐步回暖來化解市場供需矛盾。

針對多晶硅行業(yè)后續(xù)走勢，中國光伏行業(yè)協(xié)會咨詢專家呂錦標(biāo)此前對澎湃新聞表示，去年下半年以來大家的生產(chǎn)負(fù)荷都很低，終端需求復(fù)蘇緩慢，庫存消化需要時(shí)間。預(yù)計(jì)年內(nèi)多晶硅供應(yīng)和需求總體平衡，價(jià)格圍繞成本線波動，上下背離時(shí)間短暫。他呼吁龍頭企業(yè)繼續(xù)帶頭降負(fù)荷，“不管終端需求如何變化，始終堅(jiān)持以銷定產(chǎn)，不累庫存，不低于成本搶出貨。價(jià)格回彈后保持合理利潤空間，顧及下游調(diào)整復(fù)蘇，保持全產(chǎn)業(yè)鏈低負(fù)荷保本運(yùn)營。”

市場機(jī)構(gòu)SMM認(rèn)為，臨近5月光伏市場在前期價(jià)格觸底，下游訂單有所恢復(fù)背景下情緒有所好轉(zhuǎn)，但矛盾尚未徹底解決，市場觀望后續(xù)供需情況以及政策出臺細(xì)節(jié)。當(dāng)前多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格對比盤面價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)不小的差距，需注意追高風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)也有不少主要廠家選擇盤面出貨且目前看雖然光伏環(huán)節(jié)部分環(huán)節(jié)價(jià)格觸底，但供需矛盾尚未徹底解決，產(chǎn)能仍然過剩且?guī)齑鎵毫θ栽凇?/p>

國泰君安期貨研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，隨著4月份光伏產(chǎn)品出口退稅政策取消，前期“搶出口”行情已結(jié)束，而國內(nèi)市場目前并未看到需求明顯起色。成本角度而言，多晶硅平均現(xiàn)金成本在3.5萬元/噸附近，為價(jià)格提供了一定支撐，但高庫存就像“天花板”，會持續(xù)壓制現(xiàn)貨價(jià)格的上漲空間。展望后市，需要觀察政策具體細(xì)則能否穩(wěn)步推進(jìn)以及5-6月傳統(tǒng)旺季國內(nèi)需求能否啟動，從而消化高庫存，建議投資者理性看待當(dāng)前反彈。