在2022年出現(xiàn)歸母凈利潤首次下滑后，杭州?？低晹?shù)字技術股份有限公司（下稱“?？低暋保?02415.SZ）近年來的“成績單”呈波動態(tài)勢。從最新發(fā)布的業(yè)績情況來看，這家安防龍頭在逐步轉向全球化智能物聯(lián)平臺型企業(yè)的過程中，也在重塑抵御風險的能力。

4月18日晚間，?？低暸兜?025年年度報告顯示，公司去年營收為925.08億元，和上年同期相比（同比）增長0.01%；歸母凈利潤141.95億元，同比增長18.52%。經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為253.39億元，同比增長91.04%?？傮w來看，境內營收略有下降，境外業(yè)務在復雜環(huán)境下仍實現(xiàn)7.50%的增長；主業(yè)營收增長受阻的情況下，創(chuàng)新業(yè)務正在起勢，有望成為新增長曲線。

?？低?025年度的利潤分配方案顯示，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7.50元，擬現(xiàn)金分紅金額68.74億元。預計2025年度累計現(xiàn)金分紅總額約105.40億元（包含已實施完成的2025年中期分紅），占公司2025年度歸母凈利潤的74.25%。

據(jù)統(tǒng)計，2010年上市以來，?？低暲塾嫹旨t753.75億元，回購40.72億元，回報股東合計794.47億元。

公司同時披露的2025年一季度報告顯示，當季營業(yè)總收入增長11.78%至207.15億元，歸母凈利潤同比增長36.42%至27.81億元。對一季度業(yè)績的增長，?？低暦Q主要是由于收入同比增長、毛利率同比上升。毛利率提升4.16%至49.09%。

從2025年具體數(shù)據(jù)來看，?？低暼ツ曛鳡I業(yè)務收入為670.62億元，同比下滑4.21%，營收占比仍超過70%，占到72.49%，但上一年度該數(shù)據(jù)為75.69%。其中，境內主業(yè)營收398.45億元，占公司整體收入43.07%；境外主業(yè)營收272.17億元，占公司整體收入29.42%。

此外，機器人、智能家居、汽車電子、熱成像、存儲等創(chuàng)新業(yè)務營收為254.46億元，同比增加13.17%，營收占比由上一年度的24.31%進一步提升至27.51%。

?？低曈绕涮岬?，2025年，在國內業(yè)務端，?？低晥鼍皵?shù)字化業(yè)務持續(xù)突破打開增長新空間，SMBG渠道運營效率顯著提升；海外業(yè)務端，發(fā)展中國家保持高速增長，重點區(qū)域重大項目取得突破，非經銷收入占比超過三成，門禁、報警、商業(yè)顯示等非視頻類產品快速增長，形成產品端第二增長曲線。

就創(chuàng)新業(yè)務，?？低曁岬?，海康機器人、螢石網絡、?？滴⒂?、?？灯囯娮拥葎?chuàng)新業(yè)務穩(wěn)居細分賽道第一梯隊，成為公司新的增長引擎。公司同時認為，2026年，?？荡鎯?、?？滴⒂昂秃？禉C器人等創(chuàng)新業(yè)務將迎來高速發(fā)展的一年，營業(yè)收入和凈利潤均有望實現(xiàn)較快增長，不僅是公司重要的收入增長點，也會成為公司重要的利潤增長點。

值得關注的是，這些創(chuàng)新業(yè)務未來是否會陸續(xù)獨立IPO也備受市場關注。2022年12月底，?？低暱毓勺庸疚炇W絡（688475.SH）已正式登陸上交所科創(chuàng)板，這也是?？低暤牡谝粋€上市子公司。繼螢石網絡后，另一子公司?？禉C器人于2023年3月7日獲得深交所受理其創(chuàng)業(yè)板IPO申請，不過截至目前仍在排隊中，進程低于預期。

在研發(fā)投入方面，年報顯示，海康威視在2025年的投入達117.53億元，占營業(yè)收入的12.70%。近6年研發(fā)累計投入594.54億元，研發(fā)費用率持續(xù)保持在10%以上。除杭州總部以外，公司目前在國內和海外布局了多個本地研發(fā)中心，形成了以總部為中樞、輻射全球的多級研發(fā)體系。公司研發(fā)及技術服務人員占總人數(shù)近50%。

海康威視董事會在報告中寫道，國內國際環(huán)境正在經歷巨大的變化和調整，公司的經營重心也逐步從追求收入規(guī)模增長轉向提升經營質量。經過近十年的拓展，公司完成了在智能物聯(lián)AIoT領域的業(yè)務布局，已經取得了一些成效。再用三到五年時間，把現(xiàn)有智能物聯(lián)AIoT業(yè)務做實做強。

董事會同時寫道，人工智能已成為新一輪科技革命和產業(yè)變革的核心驅動力。過去5年，公司逐步聚焦到多模態(tài)物聯(lián)感知大模型技術，發(fā)展觀瀾大模型產品，在產品策略上擁抱AI大模型。今年，公司會進一步豐富AI大模型產品的品類，加強AI大模型產品的營銷。

董事會同時強調，國際化依然是驅動公司發(fā)展成長的重要引擎。在重重困難面前，公司主業(yè)和8個創(chuàng)新業(yè)務依然堅持國際化道路，拓展國際化業(yè)務。堅持一國一策，海外收入依然穩(wěn)定增長。在國際局勢動蕩的環(huán)境中，公司會非常謹慎應對各種風險，會把一國一策做得更加細致。