4月17日，睿遠(yuǎn)基金旗下兩位明星基金經(jīng)理的在管產(chǎn)品披露了2026年一季報(bào)，其最新前十大重倉(cāng)股也隨之浮出水面。

在2026年一季度期間，傅鵬博和朱璘管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合基金大舉增持了中際旭創(chuàng)，并重新買(mǎi)回了智能制造裝備服務(wù)商大族激光；對(duì)新易盛、東山精密、寧德時(shí)代、勝宏科技等8只個(gè)股進(jìn)行了減持。

睿遠(yuǎn)基金另一位明星基金經(jīng)理趙楓管理的睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有，則首次將中通快遞、TCL科技買(mǎi)進(jìn)了持倉(cāng)前十；此外還增持了騰訊、美的與立訊精密，對(duì)寧德時(shí)代、偉明環(huán)保等5只個(gè)股進(jìn)行了不同程度的減倉(cāng)。

睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值大舉增持中際旭創(chuàng)

截至2026年一季度末，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合基金的資產(chǎn)凈值為181.56億元，較2025年末時(shí)的210.87億元有所縮水。

從基金業(yè)績(jī)情況來(lái)看，截至2026年一季度末，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合A、C基金份額凈值分別為1.9177元、1.8646元，一季度末睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合A、C基金份額凈值增長(zhǎng)率分別為-2.58%、-2.68%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-2.43%。

倉(cāng)位方面，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合在一季度末的股票倉(cāng)位由原先的90.48%升至92.63%；從該基金的地區(qū)配置情況來(lái)看，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合的港股倉(cāng)位所占基金凈值比則由20.14%進(jìn)一步降至14.97%。

具體來(lái)看，2026年一季報(bào)顯示，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合的前十大重倉(cāng)股依次為寧德時(shí)代（300750.SZ）、東山精密（002384.SZ）、新易盛（300502.SZ）、中際旭創(chuàng)（300308.SZ）、勝宏科技（300476.SZ）、邁為股份（300751.SZ）、立訊精密（002475.SZ）、騰訊控股（00700.HK）、巨星科技（002444.SZ）、大族激光。

其中，中際旭創(chuàng)首次進(jìn)入睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合的持倉(cāng)前十。此前2025年下半年，該基金重新買(mǎi)回中際旭創(chuàng)，截至2025年末時(shí)的持倉(cāng)數(shù)量為31.09萬(wàn)股，2026年一季度期間增持了近260萬(wàn)股。

與此同時(shí)，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合在2022年下半年清倉(cāng)大族激光后，又在2026年一季度期間重新買(mǎi)回，持股數(shù)量為789.63萬(wàn)股。公開(kāi)資料顯示，大族激光專注于智能制造裝備及其關(guān)鍵器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，具備從基礎(chǔ)器件、整機(jī)設(shè)備到工藝解決方案的垂直一體化能力，是全球領(lǐng)先的智能制造裝備整體解決方案服務(wù)商。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至4月17日收盤(pán)，大族激光年內(nèi)股價(jià)漲幅已高達(dá)112.58%。

調(diào)倉(cāng)方面，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合減持了新易盛、東山精密、寧德時(shí)代、勝宏科技，減倉(cāng)比例均超10%；騰訊控股、立訊精密、巨星科技、邁為股份也均遭減持。

睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合2026年一季度末的前十大重倉(cāng)股

對(duì)于調(diào)倉(cāng)換股的具體操作，傅鵬博和朱璘在一季報(bào)中分析指出，加大布局了受益于人工智能快速發(fā)展的PCB、芯片和光通信個(gè)股，配置權(quán)重明顯增大。同時(shí)他們也布局PCB和光模塊的核心硬件的個(gè)股，其表現(xiàn)出強(qiáng)勁的產(chǎn)品和客戶協(xié)同性，AI需求快速發(fā)展帶動(dòng)了上游產(chǎn)品放量，且公司的技術(shù)不斷升級(jí)，適配客戶需求。

傅鵬博和朱璘表示，有些個(gè)股受益于AI驅(qū)動(dòng)的高階多層PCB需求，后者的擴(kuò)產(chǎn)帶來(lái)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善以及業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)。其他持倉(cāng)凈值占比較高的個(gè)股，其主營(yíng)業(yè)務(wù)或響應(yīng)高速運(yùn)算服務(wù)器和高速網(wǎng)絡(luò)交換機(jī)需求，或布局光通信細(xì)分領(lǐng)域和光互聯(lián)的放量。

傅鵬博和朱璘重點(diǎn)配置的板塊還包含新能源光伏、生物醫(yī)藥和制造業(yè)，基本是上一年的“面孔”。港股配置方面，以互聯(lián)網(wǎng)科技和創(chuàng)新藥個(gè)股為主，看好重點(diǎn)公司的業(yè)務(wù)壁壘，市場(chǎng)調(diào)整后的整體估值恢復(fù)到去年年初水平，隨著前期一些負(fù)面因素的消退，風(fēng)險(xiǎn)收益比較好。組合調(diào)整過(guò)程中，他們也減持了一些老面孔，主要是基于個(gè)股未來(lái)一階段的增長(zhǎng)潛力和橫向基本面比較的結(jié)果，通過(guò)調(diào)整使得組合更加聚焦于景氣板塊和高速成長(zhǎng)的個(gè)股，實(shí)際效果是正面的。

傅鵬博和朱璘坦言，2025年市場(chǎng)上漲的歸因中，估值貢獻(xiàn)占了極大的比重，而上市公司的盈利增長(zhǎng)占了較小部分，其中非金融企業(yè)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)為微負(fù)?！邦A(yù)計(jì)2026年估值抬升幅度大概率不如2025年，所以公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和對(duì)股東回報(bào)是選擇公司的核心考量因素。進(jìn)入4月，大盤(pán)、價(jià)值風(fēng)格能否重新抬頭，市場(chǎng)能否逐步切向業(yè)績(jī)與現(xiàn)金流定價(jià)，都值得我們?nèi)ビ^察和思考?！?/p>

睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有增持中通快遞、TCL科技

睿遠(yuǎn)基金的另一位明星基金經(jīng)理——趙楓管理的睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有，其2026年一季度期間的持倉(cāng)前十同樣出現(xiàn)兩張“新面孔”。

具體來(lái)看，睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有的前十大重倉(cāng)股依次為：寧德時(shí)代、騰訊控股、美的集團(tuán)（000333.SZ）、偉明環(huán)保（603568.SH）、立訊精密、中國(guó)太保（601601.SH）、中通快遞-W（02057.HK）、TCL科技（000100.SZ）、華潤(rùn)萬(wàn)象生活（01209.HK）、格力電器（000651.SZ）。

其中，中通快遞、TCL科技首次進(jìn)入持倉(cāng)前十。相較于2025年末，趙楓在2026年一季度期間增持了60萬(wàn)股的中通快遞；而他在2025年下半年首次建倉(cāng)TCL科技后，在2026年一季度期間再增持了4300萬(wàn)股。

此外，趙楓還增持了騰訊、美的與立訊精密；并對(duì)寧德時(shí)代、偉明環(huán)保、中國(guó)太保、華潤(rùn)萬(wàn)象生活與格力電器這5只個(gè)股進(jìn)行了不同程度的減倉(cāng)。

睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有2026年一季度末的前十大重倉(cāng)股

對(duì)于調(diào)倉(cāng)換股的具體操作，趙楓在一季報(bào)中分析道，主要減持的行業(yè)有保險(xiǎn)、傳媒、本地服務(wù)；增持的行業(yè)有顯示面板、白電和醫(yī)藥。保險(xiǎn)股經(jīng)過(guò)去年的大幅上漲后，主要公司的PB水平已經(jīng)回到1倍以上，而且保險(xiǎn)公司權(quán)益持倉(cāng)已經(jīng)明顯上升，季度財(cái)務(wù)盈利水平的波動(dòng)性大幅上升，風(fēng)險(xiǎn)收益水平的吸引力明顯下降。本地服務(wù)的份額之爭(zhēng)雖然力度有所下降，但仍然沒(méi)有結(jié)束的跡象，而且伴隨份額變化，行業(yè)參與者的長(zhǎng)期盈利中樞水平可能趨于下降，因此需要重新觀察評(píng)估。

趙楓認(rèn)為，顯示面板行業(yè)經(jīng)過(guò)多年的激烈競(jìng)爭(zhēng)，全球行業(yè)集中度已明顯上升，中國(guó)前兩家公司市占率接近60%，前四家公司市占率超過(guò)70%；此外新增供給基本停滯，伴隨TV大屏化過(guò)程，供求關(guān)系持續(xù)改善；從TFT-LCD資產(chǎn)的自由現(xiàn)金流水平看，估值水平已處于很有吸引力的位置。

此外，趙楓表示，白色家電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局一直較為穩(wěn)定，業(yè)內(nèi)企業(yè)的盈利能力優(yōu)秀，雖然國(guó)內(nèi)需求增速放緩，且存在補(bǔ)貼透支的風(fēng)險(xiǎn)，但海外自有品牌業(yè)務(wù)正處于高速增長(zhǎng)的早期，未來(lái)多年均可能帶來(lái)較快的收入增長(zhǎng)，結(jié)合較低的估值水平和有吸引力的分紅回購(gòu)水平，是不錯(cuò)的長(zhǎng)期持有品種。

“美伊沖突發(fā)生后，我們整體認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面體現(xiàn)出來(lái)的韌性會(huì)增加對(duì)全球資金的吸引力，未來(lái)全球能源供給將會(huì)在來(lái)源和地理上更加多元化，產(chǎn)業(yè)鏈完整性的優(yōu)勢(shì)也會(huì)更加明顯，這些方面中國(guó)均處于非常有利的位置?！壁w楓對(duì)中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)仍持有長(zhǎng)期樂(lè)觀的看法。他認(rèn)為，部分標(biāo)的經(jīng)過(guò)一季度調(diào)整后，估值水平已經(jīng)有所回落，潛在長(zhǎng)期回報(bào)的吸引力有所上升，經(jīng)過(guò)短期的事件沖擊后，權(quán)益市場(chǎng)將恢復(fù)到長(zhǎng)期基本面考量。