周五A股市場出現(xiàn)了震蕩中有所分化的態(tài)勢。

其中，大消費(fèi)主線走勢疲軟，拖累上證綜指在盤中反復(fù)震蕩拉鋸，難現(xiàn)趨勢性行情。不過，近期以CPO為代表的算力主線等熱門品種繼續(xù)強(qiáng)勢，從而推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指再漲逾1%，創(chuàng)11年以來的新高，日K線圖延續(xù)著逼空行情。看來，短線動(dòng)量資金緊扣熱門主線的龍頭品種。

消費(fèi)龍頭股業(yè)績不振推動(dòng)更多資金加倉熱門科技股

對(duì)于周五的盤面走勢來說，市場參與者關(guān)注的焦點(diǎn)已不再是地緣沖突所帶來的風(fēng)險(xiǎn)偏好問題，而是A股內(nèi)部的大消費(fèi)主線與熱門的科技主線的倉位配置問題。這主要是因?yàn)橘F州茅臺(tái)（600519）公布的2025年年報(bào)業(yè)績不佳，出現(xiàn)了多年來極為罕見的業(yè)績停滯的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，這進(jìn)一步強(qiáng)化了各路資金對(duì)大消費(fèi)主線的謹(jǐn)慎態(tài)度。

受此影響，在周五，整個(gè)大消費(fèi)主線處于疲態(tài)，顯示出存量資金在進(jìn)一步減持大消費(fèi)主線，甚至可以這樣講，白酒龍頭股的如此業(yè)績數(shù)據(jù)擊碎了部分長線資金持有大消費(fèi)品種的信心。甚至還使得部分長線資金降低了對(duì)以CXO為代表的創(chuàng)新藥板塊的持股底氣，藥明康德（603259）等個(gè)股也出現(xiàn)在跌幅榜前列。

如此就使得當(dāng)前A股的存量資金調(diào)倉力度進(jìn)一步加大，一方面減持前文提及的大消費(fèi)股、以CXO為代表的創(chuàng)新藥主線，另一方面則是加大了對(duì)熱門科技股主線的增倉力度，從而使得以PCB、CPO為代表的算力硬件股再度迎來存量資金調(diào)倉所帶來的增量買盤，此類個(gè)股在周五盤中反復(fù)活躍，龍頭品種之一的源杰科技（688498）大漲10.05%，股價(jià)報(bào)收1445元，成為A股“新股王”。由于此類個(gè)股是科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指的成份股，所以，科創(chuàng)50指數(shù)收出紅盤，創(chuàng)業(yè)板指則是大漲1.43%，再創(chuàng)11年以來的新高。

科創(chuàng)50指數(shù)有補(bǔ)漲概率

由此可見，當(dāng)前A股市場出現(xiàn)了冰火兩重天的極度分化態(tài)勢。

一方面是熱門主線的強(qiáng)者恒強(qiáng)；另一方面則是處在行業(yè)調(diào)整周期的大消費(fèi)主線疲弱不堪，部分品種更是創(chuàng)出多年來的新低，尤其是一些中藥品種、普通化學(xué)藥品種。

在此背景下，熱門主線的強(qiáng)者恒強(qiáng)所帶來的賺錢示范效應(yīng)會(huì)進(jìn)一步發(fā)酵，從而使得存量資金內(nèi)部的倉位結(jié)構(gòu)調(diào)整愈發(fā)慘烈。故，在未來一段時(shí)間內(nèi)，處于行業(yè)調(diào)整期的品種繼續(xù)低迷，而處在產(chǎn)業(yè)景氣周期的品種則進(jìn)一步震蕩前行。當(dāng)然，由于創(chuàng)業(yè)板指的逼空行情帶來了短線較為嚴(yán)峻的技術(shù)超買信號(hào)，不排除短線波動(dòng)的可能性。但由于科技產(chǎn)業(yè)景氣的火熱，當(dāng)前動(dòng)量資金即便在未來會(huì)減持一部分熱門品種，但隨之獲得的資金也不會(huì)去尚在產(chǎn)業(yè)調(diào)整期的低迷品種，反而會(huì)繼續(xù)在旺盛產(chǎn)業(yè)景氣周期的領(lǐng)域繼續(xù)尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

故，以芯片為代表的半導(dǎo)體板塊或成為這部分資金關(guān)注的新動(dòng)向，這在周五盤中已有表現(xiàn)，比如說半導(dǎo)體材料類的強(qiáng)一股份（688809）、歐萊新材（688530）等個(gè)股就表現(xiàn)不俗。而科創(chuàng)板則聚集了當(dāng)前A股較為核心的半導(dǎo)體板塊品種，所以，動(dòng)量資金涌向科創(chuàng)板的概率在增強(qiáng)，科創(chuàng)50指數(shù)領(lǐng)漲的概率也在迅速增強(qiáng)。因此，在操作中，仍可相對(duì)積極一些，尤其是對(duì)半導(dǎo)體板塊以及科創(chuàng)板的硬科技方向加大跟蹤力度。

（執(zhí)業(yè)證書：A1210623100001）