從2025年全年以及今年一季度的數(shù)據(jù)來看，西部黃金股份有限公司（下稱“西部黃金”，601069.SH）成為業(yè)績增長最快的黃金礦企之一。

4月7日晚間，西部黃金交出了2025年年度及2026年第一季度的亮眼成績單。公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入135.67億元，同比增長93.80%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達4.72億元，同比增長86.09%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.56元（含稅），合計分配金額約1.42億元。

從生產(chǎn)方面來看，西部黃金去年全年生產(chǎn)黃金產(chǎn)品16.92噸（含金精礦、焙砂金屬量，其中生產(chǎn)標(biāo)準金15.49噸），完成年計劃的172.76%，較上年同期9.59噸增加7.33噸。生產(chǎn)電解金屬錳8.29萬噸，生產(chǎn)錳礦石52.80萬噸。

其中，黃金業(yè)務(wù)貢獻核心動能。西部黃金去年全年黃金產(chǎn)品營收達120.71億元，同比增長119.05%，占總營收比重為89%，毛利率為8.99%，同比增加1.63個百分點。

值得關(guān)注的是，從業(yè)務(wù)機構(gòu)來看，西部黃金仍以外購金為主，自產(chǎn)金占比很低。去年外購金端營收占到了黃金營收的近89%。自產(chǎn)金部分營收占比較小，為13.61億元，毛利率則達到64.13%，同比提升19.88個百分點。

報告顯示，該公司2025年業(yè)績增長主要受益于國際金價持續(xù)攀升、公司產(chǎn)能釋放及新疆美盛礦業(yè)并表，同時外購金業(yè)務(wù)規(guī)模擴大進一步增厚營收基數(shù)。

今年一季度的業(yè)績則更為矚目。公告顯示，經(jīng)財務(wù)部門初步測算，西部黃金預(yù)計2026年第一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.5億元至5.6億元，同比增加1161.38%至1469.71%；與追溯調(diào)整后數(shù)據(jù)相比，同比增幅更是高達1797.16%至2260.91%。

就一季度業(yè)績的大漲，西部黃金解釋稱，黃金產(chǎn)品銷量較上年同期增加、銷售價格較上年同期上升以及電解錳的銷售價格較上年同期上升。

在披露業(yè)績的同時，西部黃金公告稱，公司于4月7日當(dāng)天召開第五屆董事會第二十四次會議，審議并通過《關(guān)于授權(quán)公司管理層啟動公司境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市相關(guān)籌備工作的議案》。為進一步推進公司國際化戰(zhàn)略，滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需要，增強公司治理水平和核心競爭力，公司擬在境外發(fā)行H股并在香港聯(lián)交所掛牌上市。

公司董事會授權(quán)管理層啟動前期籌備工作，并計劃與相關(guān)中介機構(gòu)就具體推進事宜進行商討，目前上市細節(jié)尚未確定。公司同時提示，本次H股上市需提交董事會和股東會審議，并經(jīng)中國證監(jiān)會備案及香港聯(lián)交所審核，能否最終實施具有不確定性。

澎湃新聞記者觀察到，自2025年以來，在金價高企、行業(yè)擴張的大背景下，國內(nèi)頭部及中腰部黃金礦企集中赴港融資、國際化、提升估值。去年3月，赤峰黃金（600988.SH/06693.HK）完成港股上市，成為繼龍頭紫金礦業(yè)（601899.SH/2899.HK）、山東黃金（600547.SH/1787.HK）后的第三只“A+H ”黃金股。

隨后的2025年9月，紫金礦業(yè)旗下分拆出的海外黃金板塊紫金黃金國際（2259.HK）正式登陸香港聯(lián)交所主板，創(chuàng)下中國礦業(yè)企業(yè)規(guī)模最大境外IPO。此外，2025年6月，山東黃金旗下山金國際（000975.SZ）也已宣布啟動赴港上市。

當(dāng)前全球黃金市場處于歷史性機遇期，2025 年國際金價全年漲幅超 70%，2026 年維持高位震蕩，央行持續(xù)增持、地緣政治風(fēng)險與貨幣信用弱化構(gòu)成長期支撐。世界黃金協(xié)會報告顯示，盡管與此前連續(xù)三年均超過1000噸的水平相比相對較低，2025年全球央行凈購金仍達到863噸。報告稱，盡管央行對黃金的長期戰(zhàn)略配置意愿依然堅定，但其購金決策并非對價格走勢毫不敏感。2026年一季度繼續(xù)凈買入215噸。

在此背景下，全球黃金行業(yè)加速整合，國內(nèi)頭部企業(yè)通過資本運作與資源擴張?zhí)嵘姓悸?，赴港上市成為黃金企業(yè)國際化標(biāo)配路徑。

公開資料顯示，西部黃金為新疆國資委控股新疆有色集團旗下的黃金板塊上市公司，是中國西部最大的現(xiàn)代化黃金采選冶企業(yè)。在作為集團黃金板塊上市平臺的基礎(chǔ)上，公司2022年及2023年先后完成集團錳及鈹板塊資產(chǎn)并購，現(xiàn)已形成以黃金板塊為主體、錳板塊和鈹板塊為兩翼的經(jīng)營模式。

西部黃金目前擁有哈圖金礦、伊犁公司阿希金礦、哈密金礦等主要黃金生產(chǎn)礦山，以及具有上海黃金交易所認證的黃金精煉企業(yè)——烏魯木齊天山星貴金屬冶煉有限公司。值得關(guān)注的是，2025年5月，公司新增新疆美盛卡特巴阿蘇金礦，金金屬資源量達78.7噸，注入完成并達產(chǎn)后，公司金金屬資源量較2024年增幅達245%，自產(chǎn)金年產(chǎn)量增幅超300%。

西部黃金2026年以來股價經(jīng)歷了過山車式劇烈波動。1月，在業(yè)績暴增與港股上市預(yù)期催化下股價一度接近翻倍至50.50元，隨后2月至3月中旬股價又近乎腰斬至27.20元，進入3月下旬至4月初，西部黃金股價在低位震蕩。

截至4月7日，西部黃金股價報30.18元，下跌1.15%，年內(nèi)漲幅約13.12%，最新市值為274.94億元。