無人駕駛獨(dú)角獸官宣入股后，星輝環(huán)材（300834）6個(gè)交易日股價(jià)累漲超100%。

4月3日，聚苯乙烯生產(chǎn)商星輝環(huán)材公告稱，公司股價(jià)自3月27日至4月3日連續(xù)6個(gè)交易日收盤價(jià)格累計(jì)漲幅超過100％，顯著偏離大盤指數(shù)和行業(yè)指數(shù)，短期波動(dòng)幅度較大，已明顯偏離市場(chǎng)走勢(shì)。其間，公司股價(jià)從24.58元/股最高漲至52.19元/股，截至4月3日收盤，報(bào)46.72元/股，總市值90.5億元。

消息面上，3月30日，星輝環(huán)材公告稱，公司實(shí)控人陳冬瓊、陳雁升、陳創(chuàng)煌以及其一致行動(dòng)人陳粵平與九識(shí)智能（Zelos Group Inc.）旗下的兩家全資子公司簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，計(jì)劃向后者轉(zhuǎn)讓其間接持有的部分上市公司股權(quán)，總對(duì)價(jià)約11.82億元。若交易完成，九識(shí)智能將獲得星輝環(huán)材27.49%的股權(quán)。

該交易官宣以來，星輝環(huán)材已發(fā)布3次股票交易異常波動(dòng)公告，多次提示公司股價(jià)與基本面差異較大，公司靜態(tài)市盈率93.1倍，遠(yuǎn)高于行業(yè)32.5倍的平均市盈率。公司亦明確，本次權(quán)益變動(dòng)不會(huì)導(dǎo)致控股股東、實(shí)際控制人發(fā)生變化。

作為受讓方，九識(shí)智能承諾，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后36個(gè)月內(nèi)，不以任何方式謀求上市公司控股權(quán)或?qū)嶋H控制權(quán)，且不存在向上市公司注入資產(chǎn)的計(jì)劃。

但市場(chǎng)情緒并未因此降溫。盡管九識(shí)智能明確承諾“不注入資產(chǎn)”，其以近12億元入股星輝環(huán)材的舉動(dòng)，仍被市場(chǎng)解讀為三年后資本運(yùn)作的伏筆。

九識(shí)智能是全球領(lǐng)先的自動(dòng)駕駛科技公司，運(yùn)營(yíng)著全球規(guī)模最大的RoboVan（無人駕駛廂式貨車）車隊(duì)，業(yè)務(wù)覆蓋中國(guó)、日本、韓國(guó)、新加坡等多國(guó)。截至2026年2月，公司累計(jì)融資超8億美元，估值已突破百億元，投資方包括鼎暉百孚、藍(lán)湖資本、百度風(fēng)投、螞蟻集團(tuán)等。

2025年10月，九識(shí)智能中標(biāo)中國(guó)郵政7000臺(tái)無人貨運(yùn)車集采項(xiàng)目，拿下全球最大L4級(jí)無人貨運(yùn)車訂單；今年1月，公司與菜鳥無人車聯(lián)合宣布達(dá)成深度戰(zhàn)略整合，菜鳥成為九識(shí)智能股東。九識(shí)智能將獲得“菜鳥無人車”品牌授權(quán)，開啟雙品牌運(yùn)營(yíng)。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，星輝環(huán)材的經(jīng)營(yíng)狀況與當(dāng)前市場(chǎng)熱度形成鮮明對(duì)比。公司主營(yíng)聚苯乙烯（PS）的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是華南地區(qū)最大的聚苯乙烯生產(chǎn)企業(yè)，年產(chǎn)能35萬噸，產(chǎn)品應(yīng)用于電子電器、玩具、塑料包裝、建材、醫(yī)療器械等領(lǐng)域。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10億元，同比下降21.05%；凈利潤(rùn)3956.81萬元，同比下滑44.29%。公司在財(cái)報(bào)中解釋，凈利潤(rùn)下滑主要系行業(yè)增長(zhǎng)不達(dá)預(yù)期，公司產(chǎn)品價(jià)差縮小，毛利率下降所致。

大宗商品報(bào)價(jià)平臺(tái)生意社數(shù)據(jù)顯示，4月3日，聚苯乙烯基準(zhǔn)價(jià)為11466.67元/噸，近一月上漲約30%。但漲價(jià)主要來自成本端推動(dòng)，下游需求疲軟的根本矛盾尚未緩解。

星輝環(huán)材所處的聚苯乙烯行業(yè)正經(jīng)歷深度調(diào)整。其在公告中提示，近年來，聚苯乙烯行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，產(chǎn)能擴(kuò)張速度超過市場(chǎng)需求，導(dǎo)致下游市場(chǎng)無法及時(shí)消化，可能導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)。公司聚苯乙烯產(chǎn)品主要原材料為苯乙烯，屬石油煉化下游大宗化學(xué)品。若石油價(jià)格或苯乙烯供需關(guān)系大幅變化導(dǎo)致原材料價(jià)格劇烈波動(dòng)，公司可能無法通過常規(guī)成本轉(zhuǎn)移機(jī)制有效化解成本壓力，將導(dǎo)致公司毛利率的下降。