3月30日，量販零食連鎖品牌好想來的母公司福建萬辰食品集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱萬辰集團(tuán)）正式向香港聯(lián)合交易所重新遞表并更新了招股說明書。

好想來門店。（圖片由受訪企業(yè)提供）

招股書顯示，萬辰集團(tuán)作為高質(zhì)價(jià)比的量販零食零售商，致力于通過精簡高效的供應(yīng)鏈，去除傳統(tǒng)流通中的冗長環(huán)節(jié)，為廣大消費(fèi)者提供“多品牌、多品類、好價(jià)格”的休閑食品，讓高質(zhì)量的零食消費(fèi)更加普惠。根據(jù)灼識咨詢（CIC）報(bào)告，按2025年零售額計(jì)算，萬辰集團(tuán)旗下核心品牌“好想來”為中國排名第一的零食飲料零售品牌。

數(shù)據(jù)顯示，萬辰集團(tuán)持續(xù)保持高速增長趨勢，2025年總營業(yè)收入達(dá)514.6億元，同比增長59.2%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為25.7億元，凈利率為5.0%。旗下量販零食業(yè)務(wù)營業(yè)收入達(dá)508.6億元，同比增長60.0%；全年毛利率12.3%，同比提升1.4個(gè)百分點(diǎn)。

量販零食業(yè)務(wù)多項(xiàng)核心數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高。更新后的招股書顯示，萬辰集團(tuán)2025年實(shí)現(xiàn)零售額超733億元，近三年年均增速達(dá)156.4%；其中，2026年1—2月零售額已超157億元。門店方面，截至2025年年末，旗下量販零食門店總數(shù)達(dá)18314家，全年凈開店超4100家。截至2026年2月底，這一數(shù)字已超19500家，即將邁入“兩萬店時(shí)代”。而2025年單店平均月銷為38.2萬元，2026年1—2月進(jìn)一步提升至40.6萬元，單店銷售額增長較為明顯。

萬辰集團(tuán)方面認(rèn)為，營業(yè)額的增長主要在于其商業(yè)模式的推動(dòng)。該商業(yè)模式的核心在于打造良性商業(yè)“增長飛輪”：高效供應(yīng)鏈帶來的高質(zhì)價(jià)比產(chǎn)品帶動(dòng)門店客流與銷售額增長；門店盈利能力的提升吸引了更多加盟商加入，推動(dòng)門店網(wǎng)絡(luò)快速擴(kuò)張；而規(guī)模效應(yīng)的持續(xù)放大，又反哺了公司對上游供應(yīng)商的議價(jià)能力，進(jìn)一步降低采購成本，從而將飛輪推向下一個(gè)更高效的循環(huán)。

在選品方面，萬辰集團(tuán)表示，公司的數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的動(dòng)態(tài)選品機(jī)制，使門店內(nèi)常態(tài)化保持1800至2000個(gè)核心SKU，其中30%的SKU有別于傳統(tǒng)零售渠道，并根據(jù)消費(fèi)者的偏好不斷更新調(diào)整，2025年平均每月引入約220個(gè)新SKU，確保了門店商品始終與消費(fèi)者當(dāng)下的口味偏好保持同步。這種“以需定采、以采促銷”的良性循環(huán)，使得公司能夠?qū)⒐?yīng)鏈端節(jié)省的成本持續(xù)讓利給消費(fèi)者，零售價(jià)比傳統(tǒng)零售渠道平均低20%—30%，進(jìn)一步強(qiáng)化了“高質(zhì)價(jià)比”的用戶心智。

為構(gòu)建差異化競爭力，好想來針對性地推出了“好想來超值”與“好想來甄選”兩個(gè)自有品牌系列。其中，前者聚焦高頻剛需品類，通過高質(zhì)價(jià)比

搶占消費(fèi)者日常復(fù)購心智；后者則瞄準(zhǔn)品質(zhì)升級需求，為消費(fèi)者提供更新鮮、更新奇的差異化爆款。

與產(chǎn)品端精細(xì)化運(yùn)營并行的，是用戶資產(chǎn)運(yùn)營能力的持續(xù)深化。截至2025年年末，萬辰集團(tuán)的注冊會(huì)員1.9億，會(huì)員消費(fèi)貢獻(xiàn)零售額近八成；其中活躍會(huì)員1.44億，2025年12月的月復(fù)購達(dá)3.0次，較2023年和2024年同期的2.1次、2.4次顯著提升。

萬辰集團(tuán)的迅速擴(kuò)張，背后是我國量販零食行業(yè)的高速增長。灼識咨詢的數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)廣義的零食飲料零售市場穩(wěn)中向好，規(guī)模從2020年的3.2萬億元上升至2025年的4.3萬億元，年均復(fù)合增長率達(dá)5.9%，預(yù)計(jì)到2030年將進(jìn)一步增長至5.6萬億元，年均復(fù)合增長率達(dá)5.3%。其中，量販零食業(yè)態(tài)成為核心增長點(diǎn)，2020年至2025年，其市場規(guī)模年均復(fù)合增速高達(dá)81.5%，并預(yù)計(jì)未來5年將保持27.7%的年均復(fù)合增速，2030年市場規(guī)模達(dá)到約7259億元。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次赴港上市若順利完成，萬辰集團(tuán)有望借助國際資本市場的力量進(jìn)一步鞏固其行業(yè)龍頭地位，加速門店網(wǎng)絡(luò)布局與供應(yīng)鏈升級。對于萬辰集團(tuán)的上市進(jìn)程，本報(bào)記者將持續(xù)關(guān)注。（記者 冉隆楠）