“首先我代表管理層向各位投資人和各位股東表示歉意?！?月31日舉行的協(xié)鑫科技（03800.HK）2025年度業(yè)績說明會上，協(xié)鑫集團(tuán)董事長，協(xié)鑫科技董事會主席、聯(lián)席CEO朱共山兩度致歉，“股價(jià)跌得太低了，我們比大家更急，我們這么拼命努力，股價(jià)現(xiàn)在跌到解放前，我們也很痛心。請相信我和管理層會繼續(xù)努力，立即調(diào)整戰(zhàn)略，發(fā)揮這么多年儲備的技術(shù)能力?！?/p>

3月30日晚間，協(xié)鑫科技在一眾硅料龍頭中率先披露去年業(yè)績。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該公司去年?duì)I業(yè)收入144.25億元，同比下降4.5%；歸母凈利潤為-28.68億元，虧損幅度收窄39.6%；毛利潤扭虧為盈，至13.36億元；對應(yīng)毛利率從上年同期的-16.6%上升至9.3%；核心盈利指標(biāo)息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）扭虧為盈。

澎湃新聞注意到，該公司的虧損主要來自光伏材料業(yè)務(wù)。協(xié)鑫科技相關(guān)負(fù)責(zé)人對澎湃新聞表示，顆粒硅產(chǎn)品售價(jià)隨行業(yè)回暖快速提升，經(jīng)營現(xiàn)金流保持穩(wěn)定。期內(nèi)業(yè)績?nèi)允苷咝砸蛩財(cái)_動，因國家補(bǔ)貼延遲發(fā)放，導(dǎo)致電站業(yè)務(wù)應(yīng)收款及資產(chǎn)減值計(jì)提規(guī)模較大。

顆粒硅降本方面，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年協(xié)鑫科技的顆粒硅平均現(xiàn)金制造成本（含研發(fā)）為25.12元/公斤，較2024年下降25.1%，顆粒硅平均對外不含稅銷售價(jià)格約為35.4元/公斤。其中，2025年四季度，顆粒硅平均現(xiàn)金制造成本已降至24.03元/公斤，售價(jià)則達(dá)到48.49元/公斤。

也就是說，在全行業(yè)普遍深度虧損的情況下，按去年每公斤35.4元的平均售價(jià)計(jì)算，顆粒硅單位虧損僅1至2元。協(xié)鑫科技執(zhí)行董事、聯(lián)席CEO蘭天石在業(yè)績會上稱，2025年顆粒硅市場占有率接近23%，“下一步我們希望推動更便宜、更富競爭力的硅碳負(fù)極，以滿足未來固態(tài)電池和黑磷電池前沿技術(shù)的需求?！?/p>

“請投資人別再將協(xié)鑫科技作為太陽能材料公司來估值?！敝旃采皆跇I(yè)績會上強(qiáng)調(diào)，未來公司的業(yè)務(wù)涵蓋顆粒硅、鈣鈦礦、正極負(fù)極材料，“東方不亮西方亮，不再走單一產(chǎn)業(yè)路線。”

當(dāng)被問及光伏產(chǎn)業(yè)出清和兼并重組時(shí)，朱共山明確表態(tài)，協(xié)鑫不參與此輪光伏重組?！靶袠I(yè)走到今天，并購重組一定是正確的，也是必然的。不管別人怎么重組怎么弄，在整個(gè)光伏材料領(lǐng)域，協(xié)鑫不再尋求擴(kuò)張?！?/p>

年報(bào)中，協(xié)鑫科技宣布開啟“太空三步走”戰(zhàn)略：2026年深化深空耐力測試，2027-2028年實(shí)現(xiàn)太空專用組件量產(chǎn)，力爭成為中國航天器的“標(biāo)配電源”。   

協(xié)鑫的鈣鈦礦業(yè)務(wù)依托于協(xié)鑫光電，目前已有約500MW產(chǎn)能。蘭天石說，協(xié)鑫光電正在探索與晶硅廠商合作，共同開發(fā)晶硅—鈣鈦礦疊層組件，并布局太空應(yīng)用場景。

協(xié)鑫光電董事長范斌在會上表示，公司首期規(guī)劃2GW、已投產(chǎn)1GW商業(yè)化鈣鈦礦產(chǎn)能，全年出貨目標(biāo)預(yù)計(jì)在100MW級別。其坦言，一直以來鈣鈦礦開發(fā)的平臺技術(shù)都是圍繞地面應(yīng)用，面對太空應(yīng)用有很多新的挑戰(zhàn)，比如太空環(huán)境冷熱循環(huán)范圍更寬，鈣鈦礦產(chǎn)品面對的溫差變動從-40℃至85℃擴(kuò)展至-90℃至110℃，對材料配方、封裝工藝、膨脹系數(shù)等均提出了更高要求，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)鈣鈦礦在太空環(huán)境下使用壽命超過5年?！皬臅r(shí)間節(jié)點(diǎn)上看，我們應(yīng)該最快在今年7月份就會有第一次發(fā)射，我們希望在今年能夠?qū)崿F(xiàn)2-3次的發(fā)射?！?/p>

朱共山透露，協(xié)鑫光電預(yù)計(jì)年內(nèi)在港股上市，目前進(jìn)展比較順利。鈣鈦礦出海戰(zhàn)略有高度確定性，協(xié)鑫光電IPO募資后，計(jì)劃赴美國投建500MW生產(chǎn)線，已經(jīng)與合作伙伴基本達(dá)成共識。