收入端下降、利潤端縮減、成本端抬升導(dǎo)致廣汽集團整車制造毛利率為負(fù)。

3月15日，廣州汽車集團股份有限公司（廣汽集團，601238）發(fā)布公告稱，于近期收到上海證券交易所出具的《關(guān)于廣州汽車集團股份有限公司業(yè)績預(yù)告相關(guān)事項的監(jiān)管工作函》（下稱《監(jiān)管函》）。《監(jiān)管函》要求廣汽集團圍繞毛利率、存貨跌價、無形資產(chǎn)減值、投資收益等進行答復(fù)。

針對《監(jiān)管函》提及的2025年毛利率是否為負(fù)，廣汽集團回復(fù)稱，“受行業(yè)價格競爭、銷量下滑促銷投入加大及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)失衡等多重因素疊加影響，2025年公司整車制造業(yè)務(wù)毛利率全年為負(fù)?！惫骘@示，該公司2025年整車制造業(yè)務(wù)毛利率為-7.35%。

廣汽集團表示，公司2025年度毛利率為負(fù)的主要原因為：一是收入端下降。公司自主品牌乘用車銷量同比下滑22.83%，疊加終端促銷費用的增加，造成整車制造業(yè)收入規(guī)模收縮，導(dǎo)致單臺收入增幅遠(yuǎn)低于成本增幅，壓縮了毛利率空間。

二是利潤端縮減。為應(yīng)對銷量下滑，公司加大促銷力度，自主品牌單車平均促銷投入占比較上年上升5個百分點，但未能實現(xiàn)銷量回升，反而導(dǎo)致促銷投入無法通過規(guī)模效應(yīng)攤薄，進一步壓縮利潤空間。

“為應(yīng)對庫存壓力與市場份額下滑風(fēng)險，公司自主品牌主力車型加大促銷力度，終端優(yōu)惠幅度普遍在1.5-3萬元區(qū)間，導(dǎo)致單車毛利大幅縮水?！惫嫣岬?。

三是成本端抬升。產(chǎn)能利用率不足推高單位固定成本，單臺人工成本、折舊攤銷及其他固定成本較上年同比增加超40%，疊加上游原材料價格高位運行的潛在壓力，最終推動單車成本上升。

《監(jiān)管函》還要求廣汽集團針對“存貨跌價”進行說明。

業(yè)績預(yù)告顯示，廣汽集團預(yù)計本年度對存貨的減值計提較上年同期有所增加，系本年度業(yè)績虧損的主要原因之一。

對此，廣汽集團回復(fù)稱，本年度存貨跌價損失增加的核心原因是:估計售價因市場競爭加劇持續(xù)下滑(導(dǎo)致可變現(xiàn)凈值下降)帶來的不利影響遠(yuǎn)大于單車材料成本下降帶來的積極影響，使得“成本與可變現(xiàn)凈值”的差額擴大，按《企業(yè)會計準(zhǔn)則第1號—存貨》要求計提的跌價準(zhǔn)備相應(yīng)增加。

針對無形資產(chǎn)減值，《監(jiān)管函》要求廣汽集團披露減值的主要原因等。

廣汽集團的業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計本年度對無形資產(chǎn)的減值計提較上年同期有所增加，系本年度業(yè)績虧損的主要原因之一。2023年、2024年公司無形資產(chǎn)減值損失分別為8.56億元、11.90億元。

廣汽集團對此表示，公司近三年主要減值項目均為專有及非專利技術(shù)，具體內(nèi)容主要是內(nèi)部研發(fā)形成達(dá)到資本化條件的車型相關(guān)專有及非專利技術(shù)，包括整車平臺化架構(gòu)、動力總成、材料及制造工藝等方面的技術(shù)，覆蓋了整車設(shè)計到量產(chǎn)落地的全過程。

最后，圍繞投資收益，《監(jiān)管函》要求廣汽方面補充披露本年度發(fā)生減值的合營企業(yè)名稱及其發(fā)生減值的具體原因等。

本年度發(fā)生重大資產(chǎn)減值的合營企業(yè)主要為廣汽本田汽車有限公司(下稱“廣汽本田”)。廣汽本田計提資產(chǎn)減值，其根本原因在于，市場需求發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，廣汽本田對現(xiàn)有產(chǎn)線進行戰(zhàn)略性調(diào)整與優(yōu)化。

公告透露，廣汽本田決定對閑置產(chǎn)能較多、預(yù)期經(jīng)濟效益下降的生產(chǎn)線進行減值，合計減值金額約7億元。

1月30日，廣汽集團公告，預(yù)計當(dāng)期歸母凈利潤為-80億元至-90億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧；預(yù)計扣非凈利潤為-89億元至-99億元。