今年1月，人民幣存款同比大幅多增，居民存款則同比少增，非銀存款同比多增，“存款搬家”現(xiàn)象在1月持續(xù)。

中國人民銀行公布的1月金融數(shù)據(jù)顯示，1月人民幣存款增加8.09萬億元。其中，住戶存款增加2.13萬億元，非金融企業(yè)存款增加2.61萬億元，財政性存款增加1.55萬億元，非銀行業(yè)金融機構(gòu)存款增加1.45萬億元。

浙商證券指出，1月人民幣存款同比多增3.8萬億，存款開門紅增長勢頭較好；其中，非銀存款新增1.5萬億，同比多增2.6萬億，主因年初權(quán)益市場牛市行情；居民存款新增2.1萬億，同比少增3.4萬億，存款搬家現(xiàn)象持續(xù)。

方正證券指出，1月“存款搬家”現(xiàn)象是多重因素共同作用結(jié)果：1）開年大量定期存款到期后，部分存款被再配置為資管產(chǎn)品，驅(qū)動銀行同業(yè)存款占比上升，但需要注意的是銀行負債結(jié)構(gòu)的變化不影響流動性情況，當(dāng)前社會融資環(huán)境較為寬松；2）春節(jié)錯位影響，去年1月已實現(xiàn)企業(yè)到居民的存款流動，推高了居民存款基數(shù)，并也拉低了企業(yè)存款基數(shù)，因而今年1月企業(yè)—居民也出現(xiàn)了存款蹺蹺板現(xiàn)象；3）1月資本市場活躍、保險銷售高增也支撐了非銀存款增長。

中金公司在報告中指出，1月居民存款增加2.13萬億元，同比少增3.39萬億元，非銀存款增加1.45萬億元，同比多增2.56萬億元，低利率下居民投資更偏向理財產(chǎn)品；1月企業(yè)存款增加2.61萬億元，同比多增2.82萬億元，企業(yè)結(jié)匯規(guī)模較高支撐企業(yè)存款增長。1月M1同比增速從去年12月的3.8%升至4.9%，企業(yè)結(jié)匯疊加春節(jié)偏晚影響，M1同比增速有所回升；1月M2同比增速從去年12月的8.5%升至9.0%，受企業(yè)結(jié)匯和非銀存款支撐，廣義貨幣同比增速繼續(xù)回升。后續(xù)來看，預(yù)計人民幣匯率預(yù)期偏強繼續(xù)支撐結(jié)匯需求釋放，人民幣存款有望保持較快增長。

中國人民銀行在2025年四季度貨幣政策報告的專欄中談及了“存款搬家”這一現(xiàn)象。專欄表示，從社會整體角度看，即使部分存款轉(zhuǎn)向理財、資管產(chǎn)品，大部分也是投向同業(yè)存款和存單，最終會回流到銀行體系，實際上更多是銀行存款結(jié)構(gòu)的改變，不影響流動性總量。長遠看，隨著我國金融市場不斷深化，投資渠道更加多元化，居民會根據(jù)不同的資產(chǎn)收益，在存款與其他資產(chǎn)之間合理調(diào)整資產(chǎn)配置，未來居民資產(chǎn)擺布也可能更加靈活。