基金行業(yè)合規(guī)風(fēng)控迎來(lái)“規(guī)格陡升”的信號(hào)。

2月2日，上海市基金同業(yè)公會(huì)理事會(huì)合規(guī)風(fēng)控專業(yè)委員會(huì)年度首次會(huì)議召開(kāi)，與半年前的同題會(huì)議相比，參會(huì)名單從清一色的督察長(zhǎng)，擴(kuò)容至75家公募的總經(jīng)理層面。

這意味著，合規(guī)風(fēng)控議題正式從合規(guī)條線的專業(yè)討論，邁入公司治理核心決策層的議程表。

值得一提的是，此次會(huì)議對(duì)此前D基金公司遭遇行政處罰一事所暴露的合規(guī)短板予以關(guān)注，要求公募基金公司嚴(yán)守銷售合規(guī)底線，禁止與不具備資質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)“大V”合作，開(kāi)展任何形式的基金銷售活動(dòng)。

“目前市場(chǎng)上真正符合資質(zhì)要求的大V極少，各家機(jī)構(gòu)仍在觀望。部分公募甚至已要求合作大V刪除此前投放的相關(guān)軟文，以規(guī)避合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)?！睖夏彻純?nèi)部人士坦言。

澎湃新聞?dòng)浾攉@悉，北上廣深等多地公募機(jī)構(gòu)已全面暫停與互聯(lián)網(wǎng)“大V”的任何業(yè)務(wù)合作，無(wú)論對(duì)方是否具備相關(guān)資質(zhì)。

從“督察長(zhǎng)或合規(guī)負(fù)責(zé)人”到“總經(jīng)理或督察長(zhǎng)”

2月10日，上海市基金同業(yè)公會(huì)發(fā)文稱，2026年2月2日，上海市基金同業(yè)公會(huì)理事會(huì)合規(guī)風(fēng)控專業(yè)委員會(huì)2026年度第一次會(huì)議暨督察長(zhǎng)聯(lián)席會(huì)議順利召開(kāi)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)、上海證監(jiān)局相關(guān)處室人員，以及上海地區(qū)75家總經(jīng)理或公募基金督察長(zhǎng)出席。

會(huì)議認(rèn)為，合規(guī)風(fēng)控是基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的基石，各公司需聚焦行業(yè)共性問(wèn)題凝聚共識(shí)。與會(huì)代表圍繞行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、廉潔從業(yè)、基金銷售行為規(guī)范、投資糾偏的合理平衡、考核激勵(lì)、公司治理、行業(yè)文化等議題充分交流，形成的多項(xiàng)共識(shí)性意見(jiàn)，為行業(yè)規(guī)范發(fā)展提供了實(shí)操性參考。

澎湃新聞?dòng)浾叻檫^(guò)往幾年的上海地區(qū)公募基金公司督察長(zhǎng)聯(lián)席會(huì)議新聞稿后發(fā)現(xiàn)，此前報(bào)道中，鮮少有公募基金總經(jīng)理出席相關(guān)會(huì)議的內(nèi)容。以最近一次相關(guān)會(huì)議為例，2025年8月6日，2025年度上海地區(qū)公募基金公司督察長(zhǎng)聯(lián)席會(huì)議召開(kāi)，上海證監(jiān)局相關(guān)人員以及上海地區(qū)75家公募基金督察長(zhǎng)或合規(guī)負(fù)責(zé)人參加會(huì)議。會(huì)上，上海證監(jiān)局機(jī)構(gòu)二處相關(guān)人員通報(bào)了2024年轄區(qū)行政監(jiān)管措施情況，分析了2024年轄區(qū)投訴舉報(bào)典型案例，并對(duì)證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)相關(guān)人員任職審核要點(diǎn)進(jìn)行了解析。

對(duì)比兩次會(huì)議內(nèi)容不難發(fā)現(xiàn)，行業(yè)對(duì)合規(guī)風(fēng)控的重視程度正持續(xù)升級(jí)。從會(huì)議主體來(lái)看，2026年2月的會(huì)議主辦方轉(zhuǎn)為上海市基金同業(yè)公會(huì)合規(guī)風(fēng)控專業(yè)委員會(huì)，證監(jiān)會(huì)及上海證監(jiān)局相關(guān)處室以指導(dǎo)身份出席；從參會(huì)人員來(lái)看，參會(huì)范圍從單一的督察長(zhǎng)、合規(guī)負(fù)責(zé)人，擴(kuò)展至公司總經(jīng)理層面，覆蓋核心決策層。

業(yè)內(nèi)人士指出，這一變化不僅體現(xiàn)會(huì)議規(guī)格的提升，更意味著合規(guī)風(fēng)控議題已從合規(guī)條線的專業(yè)討論，上升至公司治理核心決策層關(guān)注的高管議程。

與此同時(shí)，兩次會(huì)議的議題設(shè)置清晰勾勒出行業(yè)監(jiān)管重心的階段性演進(jìn)。

具體來(lái)看，2025年會(huì)議關(guān)鍵詞集中于“行政監(jiān)管”“投訴舉報(bào)”“信息系統(tǒng)穩(wěn)定”“網(wǎng)絡(luò)安全”等底線約束類議題，監(jiān)管層以案例解析方式劃清紅線，強(qiáng)化問(wèn)題導(dǎo)向的風(fēng)險(xiǎn)排查。而2026年會(huì)議則明顯向行業(yè)內(nèi)生發(fā)展維度傾斜，“廉潔從業(yè)”“銷售行為規(guī)范”“投資糾偏的合理平衡”“考核激勵(lì)”等議題集中涌現(xiàn)。

“2025年會(huì)議產(chǎn)出的是監(jiān)管要求的傳導(dǎo)與落實(shí)部署，會(huì)議本身是監(jiān)管閉環(huán)的一環(huán)。而2026年會(huì)議明確形成‘共識(shí)性意見(jiàn)’并定位為‘實(shí)操性參考’，顯示出行業(yè)自律組織正在承擔(dān)起規(guī)則內(nèi)化與標(biāo)準(zhǔn)輸出的功能。”一位業(yè)內(nèi)人士稱。

部分公募緊急要求互聯(lián)網(wǎng)“大V”撤稿

澎湃新聞?dòng)浾邚慕咏鼤?huì)議人士處獲悉，本次會(huì)議在具體政策導(dǎo)向上亦有實(shí)質(zhì)內(nèi)容釋放。在基金產(chǎn)品發(fā)展方面，會(huì)議明確鼓勵(lì)權(quán)益類基金、養(yǎng)老基金發(fā)展，并對(duì)權(quán)益類基金的各類評(píng)價(jià)體系提出更加倚重長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的政策傾向，并就二級(jí)債基審批規(guī)則進(jìn)行了討論。

此外，會(huì)議還對(duì)此前D基金公司遭遇行政處罰一事所暴露的合規(guī)短板予以關(guān)注，對(duì)直播營(yíng)銷業(yè)務(wù)提出了規(guī)范性要求。

1月29日，由證監(jiān)會(huì)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管司主辦的《機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)》（下稱《通報(bào)》）指出，經(jīng)核查，D基金公司與不具備基金銷售業(yè)務(wù)資格和基金從業(yè)資格的互聯(lián)網(wǎng)“大V”開(kāi)展?fàn)I銷合作，向其支付大額廣告費(fèi)，以互聯(lián)網(wǎng)“大V”在平臺(tái)上預(yù)告某日（將）大額購(gòu)入D基金公司的A產(chǎn)品為噱頭，利用互聯(lián)網(wǎng)“大V”的流量和影響力鼓動(dòng)投資者跟進(jìn)購(gòu)買A產(chǎn)品，誘導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)承受能力不匹配的投資者購(gòu)買中高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。

《通報(bào)》明確強(qiáng)調(diào)，基金公司及基金銷售機(jī)構(gòu)嚴(yán)格禁止與不具備資質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)“大V”合作，開(kāi)展任何形式的基金銷售活動(dòng)（含基金宣傳推介）。

2月會(huì)議進(jìn)一步就基金公司與互聯(lián)網(wǎng)“大V”的合作資質(zhì)問(wèn)題展開(kāi)討論。業(yè)內(nèi)人士透露，監(jiān)管態(tài)度從嚴(yán)要求需具備基金銷售業(yè)務(wù)資質(zhì)，從寬亦至少應(yīng)持有基金從業(yè)資格。

此前，多數(shù)公募機(jī)構(gòu)與“大V”的合作中，一種主要形式是以基金產(chǎn)品軟文投放，合作形式涵蓋微信公眾號(hào)推文、小紅書(shū)及雪球等社區(qū)平臺(tái)發(fā)帖，通過(guò)支付廣告費(fèi)用實(shí)現(xiàn)內(nèi)容傳播。而極少數(shù)基金公司為追求產(chǎn)品快速引流，與粉絲基數(shù)龐大但缺乏相應(yīng)資質(zhì)的“大V”合作，以“曬實(shí)盤(pán)”等方式吸引用戶跟投，這使得投放效果具備了可追蹤、可量化的可能性?，F(xiàn)在看來(lái)，這顯然已觸碰了合規(guī)紅線。

2月5日晚間，深陷違規(guī)銷售爭(zhēng)議的互聯(lián)網(wǎng)“大V”賬號(hào)“愛(ài)理財(cái)?shù)男⊙颉痹谖浵佖?cái)富與抖音平臺(tái)被永久禁言。該賬號(hào)此前在抖音平臺(tái)擁有逾430萬(wàn)粉絲，在螞蟻財(cái)富粉絲數(shù)亦超百萬(wàn)。

據(jù)記者了解，目前北京、上海、廣州、深圳等多地公募機(jī)構(gòu)已全面暫停與互聯(lián)網(wǎng)“大V”的任何業(yè)務(wù)合作，無(wú)論對(duì)方是否具備相關(guān)資質(zhì)。至于暫停期限及后續(xù)合作模式，仍待監(jiān)管進(jìn)一步明確。

“目前市場(chǎng)上真正符合資質(zhì)要求的大V極少，各家機(jī)構(gòu)仍在觀望。部分公募甚至已要求合作大V刪除此前投放的相關(guān)軟文，以規(guī)避合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)?！睖夏彻純?nèi)部人士坦言，在具體細(xì)則出臺(tái)前，各機(jī)構(gòu)已啟動(dòng)自查自糾，梳理既往與大V的合作情況及人員資質(zhì)，整體展業(yè)態(tài)度趨于審慎。

“基于合規(guī)與行業(yè)現(xiàn)狀，未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)‘大V”參與基金業(yè)務(wù)的最優(yōu)路徑應(yīng)是通過(guò)獲取從業(yè)資格，但不得涉及直接引導(dǎo)基金交易行為?！庇袠I(yè)內(nèi)人士分析道，相較之下，基金投資者教育、中長(zhǎng)期品牌建設(shè)、突發(fā)事件輿情引導(dǎo)、基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)形象塑造等方向，或?qū)⒊蔀椤按骎”與公募機(jī)構(gòu)合作的合規(guī)出路。