2025年中國汽車市場呈現(xiàn)鮮明分化特征。一方面，新能源汽車滲透率在10月首次突破51.6%，智能網(wǎng)聯(lián)汽車成為萬億級(jí)消費(fèi)熱點(diǎn)，出口市場延續(xù)23%的高增速，自主品牌市占率升至68.7%；另一方面，無序價(jià)格戰(zhàn)導(dǎo)致行業(yè)利潤率降至4.1%，低于工業(yè)企業(yè)平均水平，產(chǎn)品同質(zhì)化與品牌力不足成為共性挑戰(zhàn)。

在“增收不增利”與需求升級(jí)并存的行業(yè)困境中，奇瑞集團(tuán)走出了一條“規(guī)模與利潤同步增長、燃油與新能源協(xié)同進(jìn)階”的差異化路徑，其戰(zhàn)略布局與市場表現(xiàn)形成了對行業(yè)痛點(diǎn)的精準(zhǔn)回應(yīng)。

三駕馬車支撐穩(wěn)健增長

2025年前11月，奇瑞集團(tuán)累計(jì)銷量256.15萬輛，同比增長11.1%，在行業(yè)增速放緩的背景下，憑借三大核心業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)力實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。新能源汽車成為最強(qiáng)增長引擎，累計(jì)銷量達(dá)81.47萬輛，同比上漲69.4%，11月單月銷量11.68萬輛，同比增長50.1%，實(shí)現(xiàn)“四連漲”，增速遠(yuǎn)超行業(yè)35%左右的平均水平。

其中iCAR品牌作為個(gè)性化新能源代表，1-11月累計(jì)銷售9.05萬輛，展現(xiàn)出細(xì)分市場競爭力。

奇瑞集團(tuán)出口業(yè)務(wù)持續(xù)領(lǐng)跑，2025年累計(jì)出口119.96萬輛，同比增長14.7%，連續(xù)七個(gè)月單月突破10萬輛，穩(wěn)居中國汽車出口第一。

燃油車基本盤依舊堅(jiān)實(shí)，第五代瑞虎8作為“中國新燃油”戰(zhàn)略的全新力作，以油車“電感體驗(yàn)”實(shí)現(xiàn)差異化突破，瑞虎8家族2024年銷量突破33萬輛，蟬聯(lián)中國品牌燃油SUV冠軍，為企業(yè)提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金流支撐。

五大品牌矩陣呈現(xiàn)清晰的梯度發(fā)展格局。奇瑞品牌以154.31萬輛的累計(jì)銷量筑牢大眾主流市場基盤，捷途品牌銷量57.37萬輛，聚焦“旅行+”場景；星途品牌銷量10.95萬輛，沖擊高端市場；iCAR品牌銷量9.05萬輛，主打年輕個(gè)性化群體；與華為合作的智界品牌賣出8.23萬輛，成功切入智能豪華賽道。

五大品牌全面覆蓋轎車、SUV、越野等主流細(xì)分市場，形成無死角的產(chǎn)品布局，2025廣州車展上34款重磅車型的集中亮相，進(jìn)一步彰顯了其產(chǎn)品矩陣的完備性。

技術(shù)縱深構(gòu)建護(hù)城河

在行業(yè)“內(nèi)卷式競爭”聚焦表面配置的當(dāng)下，奇瑞堅(jiān)持以底層技術(shù)研發(fā)構(gòu)建核心壁壘，動(dòng)力技術(shù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)行業(yè)領(lǐng)先。

其新一代鯤鵬天擎發(fā)動(dòng)機(jī)熱效率達(dá)48%，刷新全球量產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)熱效率紀(jì)錄。當(dāng)前市場主流發(fā)動(dòng)機(jī)熱效率多集中在40%至46%之間，每1%的提升都需歷經(jīng)千次技術(shù)攻關(guān)，奇瑞研發(fā)團(tuán)隊(duì)通過高膨脹比技術(shù)與雙曲三聯(lián)動(dòng)機(jī)構(gòu)優(yōu)化等創(chuàng)新路徑，歷時(shí)多年攻克抗爆震與小負(fù)荷穩(wěn)定性等核心難題，且這一突破是在普通汽油條件下實(shí)現(xiàn)，避免了依賴特殊燃料的“實(shí)驗(yàn)室技術(shù)”局限，真正實(shí)現(xiàn)技術(shù)普惠。根據(jù)規(guī)劃，奇瑞鯤鵬天擎混動(dòng)發(fā)動(dòng)機(jī)將主要用于奇瑞汽車HEV（油電混合動(dòng)力汽車）、PHEV（插電混合動(dòng)力汽車）和REEV（增程式電動(dòng)車）平臺(tái)產(chǎn)品序列，進(jìn)一步打開奇瑞在混動(dòng)市場的增長空間，為混動(dòng)汽車整體技術(shù)升級(jí)樹立全新標(biāo)桿。

奇瑞在新能源領(lǐng)域同樣成果豐碩，今年密集發(fā)布犀牛固態(tài)電池、軸向磁通電機(jī)等10余項(xiàng)核心技術(shù)，其中犀牛固態(tài)電池針對越野、長途出行等場景優(yōu)化了續(xù)航與安全性能，適配新能源越野車市場的增長需求。

智能化領(lǐng)域的突破顯著，自今年3月“奇瑞智能之夜”以來，依托數(shù)據(jù)、模型與硬件構(gòu)建的三重智能技術(shù)底座，奇瑞在智能輔助駕駛、AI大模型、智能座艙等關(guān)鍵領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，并加速推進(jìn)規(guī)?；钶d。

星途ET5憑借領(lǐng)先的智能技術(shù)實(shí)力榮獲汽車評價(jià)研究院頒發(fā)的“第七屆世界十佳智能汽車”獎(jiǎng)，風(fēng)云A9L車型成功斬獲“2025華輿獎(jiǎng)年度智能座艙典范”十佳車型稱號(hào)。

與華為的深度合作成為技術(shù)升級(jí)的重要助力，智界品牌搭載的華為乾崑智駕系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)高階輔助駕駛的落地應(yīng)用，鴻蒙座艙則以流暢的交互體驗(yàn)獲得市場認(rèn)可，推動(dòng)智界在高端市場快速起量，驗(yàn)證了“技術(shù)協(xié)同”模式的可行性與競爭力。

從產(chǎn)品供給到用戶共創(chuàng)

奇瑞突破傳統(tǒng)制造企業(yè)“以產(chǎn)品為中心”的邏輯，將用戶需求深度融入企業(yè)發(fā)展全鏈條，構(gòu)建起“人?車?家”生態(tài)融合的出行新場景。

在產(chǎn)品開發(fā)源頭，用戶共創(chuàng)成為核心模式。比如，風(fēng)云A9L通過全球共創(chuàng)計(jì)劃，累計(jì)吸引超500萬用戶參與，收集意見1.8萬多條，研發(fā)團(tuán)隊(duì)將用戶關(guān)注的智能交互、空間布局等建議系統(tǒng)性納入迭代方案。

捷途旅行者C-DM則匯聚了累計(jì)10萬多名用戶、150余位行業(yè)專家及5000多位工程師，深度參與產(chǎn)品定義與開發(fā)過程，最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品與市場需求的精準(zhǔn)匹配。

這種共創(chuàng)模式不僅提升了產(chǎn)品競爭力，更讓用戶形成強(qiáng)烈的參與感與歸屬感。

生態(tài)協(xié)同層面，奇瑞通過多元舉措強(qiáng)化用戶鏈接。11月下旬舉辦的“WE美好”奇瑞?瑞享生活第三屆生態(tài)伙伴大會(huì)上，奇瑞攜手智能家居、出行服務(wù)等領(lǐng)域合作伙伴，構(gòu)建起無縫連接用戶、汽車和家庭生活的“人?車?家”全鏈條生態(tài)圈，實(shí)現(xiàn)從單一出行工具到生活場景延伸的價(jià)值升級(jí)。

“奇瑞粉絲節(jié)”、捷途“旅行+大會(huì)”等一系列品牌IP活動(dòng)常態(tài)化落地，持續(xù)強(qiáng)化用戶情感鏈接，推動(dòng)用戶從產(chǎn)品消費(fèi)者向品牌共建者轉(zhuǎn)變。

截至11月底，奇瑞集團(tuán)累計(jì)全球用戶超過1828萬，其中海外用戶超過570萬，龐大且高黏性的用戶基礎(chǔ)成為企業(yè)持續(xù)發(fā)展的寶貴財(cái)富。

量利齊增獲市場認(rèn)可

業(yè)務(wù)層面的結(jié)構(gòu)優(yōu)化與價(jià)值提升，最終轉(zhuǎn)化為亮眼的財(cái)務(wù)業(yè)績與資本市場的積極反饋。

2025年前三季度，奇瑞汽車（9973.HK）實(shí)現(xiàn)營收2148.33億元，同比增長17.94%；凈利潤143.65億元，同比增長28.01%，凈利潤增速顯著高于營收增速，清晰展現(xiàn)出規(guī)模向利潤轉(zhuǎn)化的高質(zhì)量增長特征，這一表現(xiàn)遠(yuǎn)超行業(yè)平均利潤率水平，印證了其技術(shù)溢價(jià)疊加產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的盈利邏輯。

資本市場對奇瑞的發(fā)展前景充滿信心，11月27日，奇瑞汽車股價(jià)大漲4.66%，報(bào)收31.9港元，總市值達(dá)1853億港元。此后持續(xù)上揚(yáng)，截至12月3日，股價(jià)已達(dá)32.4港元。

機(jī)構(gòu)層面，中泰證券首次覆蓋即給出“買入”評級(jí)，在其研究報(bào)告中指出，奇瑞深耕出口市場的先發(fā)優(yōu)勢明顯，疊加國內(nèi)新能源品牌的有序推進(jìn)及與華為的深度合作賦能，有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)的量利齊增。中金公司首次覆蓋奇瑞汽車，給予“跑贏行業(yè)”評級(jí)，目標(biāo)價(jià)42港元。中金看好奇瑞汽車的理由包括：公司總銷量位居行業(yè)前列，且堅(jiān)持多動(dòng)力類型發(fā)展、多品牌布局等。海外市場有望成為奇瑞汽車長期銷量和利潤增長的重要?jiǎng)恿?，并預(yù)計(jì)多款全新車型有望于2026年發(fā)布。同時(shí)，中金看好公司新能源銷量的增長潛力和后發(fā)優(yōu)勢。

同時(shí)，東北證券、美銀證券、平安證券等機(jī)構(gòu)也紛紛首次覆蓋并給予“買入”或“推薦”評級(jí)，普遍看好其“出口先發(fā)優(yōu)勢+技術(shù)賦能+品牌協(xié)同”的核心增長邏輯。

結(jié)構(gòu)優(yōu)化是穿越周期的核心密碼

在行業(yè)“產(chǎn)品周期失效、需求把控為王”的轉(zhuǎn)型階段，奇瑞的年度表現(xiàn)印證了一個(gè)核心邏輯：放棄單一賽道押注，通過“燃油車穩(wěn)基盤、新能源提增速、智能化創(chuàng)溢價(jià)、全球化拓空間”的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)穿越周期的高質(zhì)量增長。

其差異化優(yōu)勢首先體現(xiàn)在雙賽道協(xié)同的戰(zhàn)略定力，避免了多數(shù)車企“非此即彼”的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，既通過鯤鵬發(fā)動(dòng)機(jī)的技術(shù)突破挖掘傳統(tǒng)燃油車市場的剩余價(jià)值，又以密集的新能源產(chǎn)品布局抓住行業(yè)紅利。

其次，技術(shù)投入始終聚焦“用戶可感知的核心領(lǐng)域”，從48%熱效率發(fā)動(dòng)機(jī)帶來的油耗降低，到智能座艙的交互體驗(yàn)升級(jí)，拒絕技術(shù)炫技，以“技術(shù)平權(quán)”讓不同層級(jí)用戶都能享受創(chuàng)新成果，形成獨(dú)特的產(chǎn)品競爭力。

最后，全球化布局實(shí)現(xiàn)從“產(chǎn)品出?！钡健捌放圃诘鼗钡馁|(zhì)變，依托“In Somewhere,For Somewhere,Be Somewhere”(在哪里，為哪里，成為當(dāng)?shù)匾环肿?的戰(zhàn)略，在歐洲、美洲、澳洲、中東等市場實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品與需求的精準(zhǔn)匹配，縱橫G700登陸迪拜進(jìn)軍豪華越野市場，更標(biāo)志著其品牌價(jià)值從“性價(jià)比”向“技術(shù)高端”的跨越。

長期主義賦能產(chǎn)業(yè)升級(jí)

2025年的奇瑞，已從“銷量領(lǐng)先者”穩(wěn)步向“全球化高科技生態(tài)集團(tuán)”轉(zhuǎn)型。面對2026年，奇瑞將秉持長期主義，加快兌現(xiàn)新能源“不客氣”、智能化“不客氣”和全球化創(chuàng)新體系“不客氣”的戰(zhàn)略承諾，沿著“技術(shù)平權(quán)、車型聚焦、出口擴(kuò)增、品牌協(xié)同”的四大路徑持續(xù)推進(jìn)。

細(xì)分賽道層面，隨著新能源越野車市場的快速增長，捷途、縱橫、iCAR等品牌聚焦該領(lǐng)域的布局有望收獲紅利，不僅能搶占市場份額，更能憑借高端化定位提升整體毛利率。

技術(shù)層面，AI智能車架構(gòu)與L4級(jí)自動(dòng)駕駛技術(shù)的持續(xù)落地，將進(jìn)一步強(qiáng)化技術(shù)壁壘，推動(dòng)產(chǎn)品競爭力迭代升級(jí)。

從行業(yè)意義來看，奇瑞的實(shí)踐為中國車企提供了重要啟示。在電動(dòng)化、智能化、全球化的三重轉(zhuǎn)型浪潮中，摒棄短期價(jià)格戰(zhàn)思維，以長期主義深耕技術(shù)、聚焦用戶、優(yōu)化結(jié)構(gòu)，方能實(shí)現(xiàn)從“中國制造”到“中國創(chuàng)造”的質(zhì)變。