停機(jī)坪上的國航航班  視覺中國 圖

中國國航一季度營收創(chuàng)新高，但仍未實(shí)現(xiàn)扭虧。

4月26日晚間，中國國航（601111.SH）發(fā)布2024年一季度報(bào)告。中國國航一季度實(shí)現(xiàn)營收400.66億元，同比增長59.83%；歸母凈利潤為-16.74億元，去年同期為-29.26億元，虧損同比收窄42.78%。

對于營收和凈利潤變動(dòng)的原因，財(cái)報(bào)指出，公司積極增投增產(chǎn)，提升收益管理能力，營業(yè)收入同比大幅提升。同時(shí)公司加強(qiáng)成本管控，同比大幅減虧。

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度國航營收已創(chuàng)新高，且持續(xù)減虧，但仍未實(shí)現(xiàn)盈利。 

中國國航過往一季度業(yè)績情況，來源于wind

此前，國航發(fā)布2023年業(yè)績，去年實(shí)現(xiàn)營收1411億元，創(chuàng)歷史新高，同比增超1.6倍，歸母凈利潤為-10.46億元，同比減虧97.29%。其中，國航分別控股和持股的山航集團(tuán)與國泰航空實(shí)現(xiàn)盈利。

從行業(yè)整體來看，今年一季度，民航運(yùn)輸生產(chǎn)開局良好。據(jù)民航局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度旅客運(yùn)輸量和貨郵運(yùn)輸量均創(chuàng)下歷年一季度最高值。其中，客運(yùn)方面，全行業(yè)一季度共完成旅客運(yùn)輸量接近1.8億人次，同比增長37.7%，較2019年同期增長10.2%。其中，國內(nèi)航線完成1.6億人次，規(guī)模較2019年同期增長14.3%；國際航線完成1412.0萬人次，規(guī)?；謴?fù)至2019年同期的78%。

在春運(yùn)旺季的支持下，一季度多家航司經(jīng)營效益明顯改善。據(jù)中國航協(xié)此前發(fā)布消息，4月12日，在2024年第一季度理事單位信息溝通會(huì)上，通報(bào)指出，第一季度航空公司實(shí)現(xiàn)盈利24.6億元，同比減虧增盈95.1億元，有16家航空公司實(shí)現(xiàn)盈利。受春運(yùn)利好影響，今年2月盈利的航空公司數(shù)量達(dá)到23家。1月和3月也分別有11家和6家航空公司實(shí)現(xiàn)盈利。

通報(bào)中還提及，截至一季度末，全球民航航班恢復(fù)至2019年同期的93%，比上季度末提高4.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，全球前20航司航班恢復(fù)率中，國航以122.4%排名全球第三，南航、東航恢復(fù)率分別達(dá)到106.9%、102.1%。

澎湃新聞?dòng)浾呋趪酱饲鞍l(fā)布的月度經(jīng)營數(shù)據(jù)計(jì)算，今年一季度，國航累計(jì)運(yùn)輸人數(shù)3771.79萬人，同比增超四成，較2019年同期增超三成。其中，國際航線運(yùn)輸人次352.68萬人，同比增超8倍，恢復(fù)至2019年同期的八成。

當(dāng)前，國航也在持續(xù)加大運(yùn)力投入，恢復(fù)加密多條國際航線。3月31日零時(shí)起，全國民航開始執(zhí)行2024年夏秋航季航班計(jì)劃，國航方面表示，對比上一航季，國航將恢復(fù)北京-馬德里-圣保羅、北京-濟(jì)州兩條航線，增加北京-倫敦的每日第三個(gè)航班，并對北京-洛杉磯、紐約、法蘭克福、斯德哥爾摩、雅典、日內(nèi)瓦、布達(dá)佩斯、維也納等多條國際及地區(qū)航線進(jìn)行加密。

“隨著國際航線繼續(xù)恢復(fù)，中國國航的盈利彈性較大。”據(jù)東興證券近期發(fā)布的研報(bào)顯示，作為疫情前三大航中國際航線占比最高的航司，國際航線運(yùn)力投放受限是國航業(yè)績承壓的主要原因。經(jīng)過去年一年的恢復(fù)，目前全行業(yè)國際航線運(yùn)力投放已經(jīng)恢復(fù)至2019年同期的七成左右。隨著國際航線持續(xù)恢復(fù)，公司飛機(jī)日利用率有望進(jìn)一步提升，國內(nèi)航線的運(yùn)力堆積問題也將顯著緩解。

前述中國航協(xié)通報(bào)預(yù)測，今年第二季度，得益于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長、國際航線恢復(fù)、航空消費(fèi)人口擴(kuò)大與民航需求端自然增長，航空旅客運(yùn)輸量有望顯著超過去年同期水平，同時(shí)提醒相關(guān)航空公司關(guān)注國際市場的區(qū)域性結(jié)構(gòu)和旅客結(jié)構(gòu)存在向新興市場轉(zhuǎn)移的趨勢，注意高鐵對民航客流的影響以及消費(fèi)景氣更多體現(xiàn)在假期的特征。

去年史無前例的高景氣“五一”讓民航市場呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的復(fù)蘇態(tài)勢，今年再迎“最火”五一，出境游熱度不斷上升，或有助航司上半年實(shí)現(xiàn)盈利。

澎湃新聞?dòng)浾邚某鲂蟹?wù)平臺(tái)“航旅縱橫”方面獲悉，截至4月26日，“五一”假期期間，國內(nèi)航線機(jī)票預(yù)訂量超477萬，同比增長約10%。出入境航線機(jī)票預(yù)訂量超86萬，同比增長約1.5倍。

26日晚間，中國國航還發(fā)布公告稱，向商飛公司購買100架C919飛機(jī)（增程型），計(jì)劃于2024年至2031年分批交付。根據(jù)商飛公司提供的最新目錄價(jià)格，前述100架C919飛機(jī)的基本價(jià)格合計(jì)約為108億美元。經(jīng)買賣雙方公平談判，商飛公司給予本公司購買飛機(jī)較大價(jià)格優(yōu)惠，故本次交易的實(shí)際對價(jià)低于前述飛機(jī)基本價(jià)格。對于此次交易的有利影響，公告指出，本次交易將擴(kuò)大本集團(tuán)機(jī)隊(duì)的運(yùn)載能力，不考慮可能基于市場環(huán)境和機(jī)齡而對機(jī)隊(duì)做出的飛機(jī)退出等調(diào)整，以本集團(tuán)截至2023年底可用噸公里計(jì)算，本次交易將使本集團(tuán)運(yùn)力增長約7.5%。新飛機(jī)將于2024至2031年分批交付，部分為滿足機(jī)隊(duì)老舊飛機(jī)退出的更新需求，運(yùn)力實(shí)際凈增速度將維持在可控范圍內(nèi)。

截至4月26日收盤，中國國航報(bào)7.61元/股，漲2.56%。