無(wú)視退市風(fēng)險(xiǎn)，推薦“最貴ST股”？華安證券 （600909）因研報(bào)不審慎再領(lǐng)罰單。

2月18日晚，華安證券公告稱，因公司發(fā)布的涉及“左江科技（股票簡(jiǎn)稱現(xiàn)變更為“*ST左江”，300799）”等研究報(bào)告存在制作不審慎的情形等問(wèn)題，收到安徽監(jiān)管局下發(fā)的《關(guān)于對(duì)華安證券股份有限公司采取責(zé)令改正措施的決定》 （下稱《決定書》）。

公告內(nèi)容顯示，經(jīng)安徽證監(jiān)局調(diào)查，發(fā)現(xiàn)華安證券存在以下問(wèn)題：一是公司發(fā)布的涉及“左江科技”等研究報(bào)告存在制作不審慎的情形；二是在人員管理、網(wǎng)絡(luò)安全管理、融資融券業(yè)務(wù)管理等方面存在不足；三是在開展投資銀行業(yè)務(wù)過(guò)程中，個(gè)別項(xiàng)目盡職調(diào)查不充分，質(zhì)控、內(nèi)核把關(guān)不嚴(yán)，持續(xù)督導(dǎo)不到位。

安徽證監(jiān)局認(rèn)為，華安證券上述情形不符合相關(guān)規(guī)定，根據(jù)《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第七十條第一款規(guī)定，安徽證監(jiān)局決定對(duì)華安證券采取責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。華安證券應(yīng)在收到該決定書之日起30日內(nèi)向安徽證監(jiān)局提交書面整改報(bào)告。

曾被稱為“最貴ST股”的*ST左江主營(yíng)產(chǎn)品為信息安全類軟硬件產(chǎn)品。公開資料顯示，*ST左江主要從事信息安全領(lǐng)域相關(guān)的軟硬件平臺(tái)、板卡和芯片的設(shè)計(jì)、開發(fā)、生產(chǎn)與銷售。2019年投入芯片研發(fā)，2022年DPU（數(shù)據(jù)處理器）進(jìn)入流片程序并完成了測(cè)試封裝，正式發(fā)布NE6000系列DPU。

在AI浪潮中，*ST左江搭上了DPU芯片的概念，而目前DPU主力廠商是以英偉達(dá)為代表的國(guó)際巨頭。2023年1月31日時(shí)，*ST左江股價(jià)不到百元，卻在2023年7月14日盤中達(dá)到299.8元/股的最高價(jià)。由此，A股市場(chǎng)誕生了“史上最貴ST股”的神話。

*ST左江退市風(fēng)險(xiǎn)提示以及華安證券研報(bào)均發(fā)生在，股價(jià)一路狂飆的2023年上半年期間。因“預(yù)計(jì)2022年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元”，*ST左江2023年1月31日、2023年2月25日、2023年3月25日，連續(xù)三次發(fā)布了公司股票交易可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公告。

2023年4月25日，華安證券發(fā)布了題為《算力領(lǐng)域的璀璨明珠，DPU放量乘勢(shì)而起》的深度研究報(bào)告，并在投資建議中寫道，“我們預(yù)計(jì)公司2022-2024 年分別實(shí)現(xiàn)收入0.6/9.3/13.4 億元，同比增長(zhǎng)-49%/1452%/44%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-1.4/3.51/6.25 億元”，并稱對(duì)*ST左江首次覆蓋，給予買入評(píng)級(jí)。

然而，*ST左江的“風(fēng)光”曇花一現(xiàn)。2023年12月1日，*ST左江被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。隨后，*ST左江連吃多個(gè)跌停板，截至2024年2月8日收盤，其股價(jià)已跌至17.66元/股，2023年12月1日至2024年2月8日累計(jì)跌幅達(dá)91.97%。

2024年1月29日，證監(jiān)會(huì)通報(bào)稱，已初步查明，*ST左江2023年披露的財(cái)務(wù)信息嚴(yán)重不實(shí)，涉嫌重大財(cái)務(wù)造假。該案目前正在調(diào)查過(guò)程中。

2月5日，因*ST左江相關(guān)研報(bào)，深交所對(duì)華安證券發(fā)布警示函。2023年1月31日、2月25日、3月25日，本所上市公司左江科技連續(xù)三次發(fā)布了公司股票交易可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公告，2023年4月25日，華安證券發(fā)布了題為《算力領(lǐng)域的璀璨明珠，DPU放量乘勢(shì)而起》的深度研究報(bào)告并推薦買入左江科技。經(jīng)查，華安證券發(fā)布的相關(guān)研究報(bào)告分析結(jié)論依據(jù)不充分，結(jié)論不審慎，未充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，華安證券對(duì)研究報(bào)告質(zhì)量審核把關(guān)不嚴(yán)。

因此，深交所決定對(duì)華安證券采取書面警示的自律監(jiān)管措施。

對(duì)于監(jiān)管部門的再次處罰，華安證券在公告中稱，將按照監(jiān)管要求即行整改，加強(qiáng)相關(guān)業(yè)務(wù)的內(nèi)控和合規(guī)管理，提升內(nèi)部管理和公司治理水平，促進(jìn)公司持續(xù)穩(wěn)健規(guī)范發(fā)展。