滬指自2923.51點(diǎn)以來(lái)的反彈仍在繼續(xù)。

截至11月20日收盤，上證綜指漲0.46%，報(bào)3068.32點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)漲0.14%，報(bào)892.63點(diǎn)；深證成指漲0.43%，報(bào)10022.7點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.32%，報(bào)1992.97點(diǎn)。

A股持續(xù)回暖后，行情持續(xù)性如何？澎湃新聞?dòng)浾弑P后第一時(shí)間搜集了十家公募基金觀點(diǎn)，大部分公募認(rèn)為，美國(guó)物價(jià)的走低，基本宣告美聯(lián)儲(chǔ)加息的結(jié)束。這意味著外部壓力的基本解除，資產(chǎn)定價(jià)的主導(dǎo)因素是內(nèi)部壓力。從資產(chǎn)配置的角度看，流動(dòng)性無(wú)論對(duì)股票還是債券的約束都是較為松弛的。

博時(shí)基金表示，雖然經(jīng)濟(jì)修復(fù)的途中存在一定的波折，但總體向好的態(tài)勢(shì)沒(méi)有發(fā)生改變。當(dāng)前A股面臨的積極因素在不斷增加，海外流動(dòng)性對(duì)A股的壓制也將繼續(xù)緩和，A股大概率仍將演繹底部反彈行情。

“???國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在年內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期下已獲得了較大幅度的估值和情緒出清，另???對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激政策的預(yù)期也在顯著升溫?！敝袣W基金稱。

民生加銀基金總結(jié)道，匯金出手穩(wěn)定市場(chǎng)。美債收益率、美元指數(shù)上行乏力，外資重回流入，資金面轉(zhuǎn)為凈流入，不利因素均有所逆轉(zhuǎn)。

銀華基金：市場(chǎng)的核心要素都有底部向上的跡象

上周權(quán)益市場(chǎng)利好消息較多?；久娣矫?，10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，尤其是消費(fèi)和生產(chǎn)的表現(xiàn)好于預(yù)期。風(fēng)險(xiǎn)偏好方面，中美后續(xù)在經(jīng)濟(jì)、環(huán)境等領(lǐng)域有望看到更多的合作推進(jìn)。

A股和港股都給予了積極的反饋。短期的反彈力度沒(méi)有很強(qiáng)，其中一方面是地產(chǎn)數(shù)據(jù)的拐點(diǎn)暫時(shí)沒(méi)走出來(lái)。不過(guò)我們看到影響市場(chǎng)的核心要素都有底部向上的跡象，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)對(duì)長(zhǎng)期可以更樂(lè)觀一點(diǎn)。

博時(shí)基金：當(dāng)前A股面臨的積極因素在不斷增加

隨著美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息周期的可能性進(jìn)一步提升，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的態(tài)勢(shì)繼續(xù)得到數(shù)據(jù)的驗(yàn)證，近期市場(chǎng)信心較10月有所修復(fù)，成交量能稍有放大，今日的成交額再度超過(guò)9000億元，A股震蕩上行。

從陸續(xù)發(fā)布的10月經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求仍有待進(jìn)一步提振，總需求偏弱的困境依舊存在。雖然經(jīng)濟(jì)修復(fù)的途中存在一定的波折，但總體向好的態(tài)勢(shì)沒(méi)有發(fā)生改變。

當(dāng)前A股面臨的積極因素在不斷增加，海外流動(dòng)性對(duì)A股的壓制也繼續(xù)緩和，A股大概率仍將演繹底部反彈行情，在流動(dòng)性的支撐下，成長(zhǎng)風(fēng)格有望占優(yōu)，可適當(dāng)關(guān)注科技和醫(yī)藥板塊的機(jī)會(huì)。

招商基金：A股有望修復(fù)式反彈

展望未來(lái)，當(dāng)前市場(chǎng)估值水平已處于相對(duì)低位，后續(xù)進(jìn)一步調(diào)整空間有限，國(guó)內(nèi)總量政策積極、經(jīng)濟(jì)需求恢復(fù)，海外金融緊縮的尾聲使得A股有望修復(fù)式反彈。看好微觀交易結(jié)構(gòu)好、行業(yè)周期處于底部同時(shí)具備向上動(dòng)能的細(xì)分領(lǐng)域，未來(lái)或可重點(diǎn)關(guān)注：風(fēng)險(xiǎn)特征適中、微觀交易結(jié)構(gòu)好的高端裝備和材料領(lǐng)域；科技成長(zhǎng)領(lǐng)域，如汽車零部件、機(jī)械、電子、TMT、醫(yī)藥等板塊；逢低布局紅利資產(chǎn)。

從短期角度看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望逐步修復(fù)，而美聯(lián)儲(chǔ)加息周期進(jìn)入后期，港股配置價(jià)值逐步顯現(xiàn)。

中歐基金：市場(chǎng)短期的市場(chǎng)修復(fù)驅(qū)動(dòng)力或?qū)?yōu)于海外市場(chǎng)

市場(chǎng)受美債收益率持續(xù)回調(diào)后上漲勢(shì)能明顯增強(qiáng)，高位震蕩蓄勢(shì)。市場(chǎng)短期的市場(chǎng)修復(fù)驅(qū)動(dòng)力或?qū)?yōu)于海外市場(chǎng)。

???國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在年內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期下已獲得了較大幅度的估值和情緒出清，另???對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激政策的預(yù)期在顯著升溫。今年抑制A股市場(chǎng)的基本面壓力或在未來(lái)一個(gè)月獲得更多刺激政策的關(guān)注。

匯添富基金：多重積極因素有望推動(dòng)市場(chǎng)情緒回暖

對(duì)未來(lái)，有理由保持樂(lè)觀。多重積極因素有望推動(dòng)市場(chǎng)情緒回暖，譬如年底城中村政策或?qū)⒙涞?、?cái)政發(fā)力有望拉動(dòng)GDP預(yù)期。策略方面，建議重點(diǎn)關(guān)注紅利策略資產(chǎn)；行業(yè)方面，建議重點(diǎn)關(guān)注電子（半導(dǎo)體）、醫(yī)藥（創(chuàng)新藥）、消費(fèi)（白酒）等機(jī)會(huì)。

民生加銀基金：A股基本面、資金面、政策面的拐點(diǎn)或已確立

國(guó)內(nèi)方面，A股基本面、資金面、政策面的拐點(diǎn)或已確立。在三季報(bào)業(yè)績(jī)披露期結(jié)束后，在政府開支增加、消費(fèi)出口增速改善、地產(chǎn)負(fù)值收窄、價(jià)格因素反彈等多重因素共振下，三季報(bào)盈利拐點(diǎn)有望會(huì)確認(rèn)。匯金出手穩(wěn)定市場(chǎng)。美債收益率、美元指數(shù)上行乏力，外資重回流入，資金面轉(zhuǎn)為凈流入，不利因素有所逆轉(zhuǎn)。風(fēng)格方面，以科技成長(zhǎng)風(fēng)格為主要關(guān)注方向，兼顧部分受益于地產(chǎn)改革可能會(huì)引發(fā)需求改善的部分地產(chǎn)鏈相關(guān)等領(lǐng)域。

海外方面，目前制約美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的關(guān)鍵變量在通脹， 由于基數(shù)效應(yīng)以及前期商品價(jià)格、房租價(jià)格以及工資下行，美國(guó)核心CPI和核心PCE同比增速保持下行的態(tài)勢(shì)，使得美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步緊縮的必要性下降。此外，國(guó)債余額和利率水平大幅攀升之后，美國(guó)政府利息支出大幅增加，美國(guó)參眾兩院對(duì)于2024年利息支出的分歧較大。11月美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)暫停加息，很可能意味著本輪加息周期已經(jīng)結(jié)束，四季度人民幣季節(jié)性升值預(yù)期疊加經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期升溫共振有望使得外資加速流入，外部流動(dòng)性有望迎來(lái)拐點(diǎn)。

農(nóng)銀匯理基金：A股市場(chǎng)四季度或?qū)⑼瓿芍仔星?/strong>

近期證券市場(chǎng)積極政策不斷積累，且還在持續(xù)發(fā)力，市場(chǎng)底部不斷鞏固。A股市場(chǎng)四季度或?qū)⑼瓿芍仔星椤Ｔ谑袌?chǎng)夯實(shí)底部的過(guò)程中,科技主線不斷得到強(qiáng)化，可重點(diǎn)關(guān)注：數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊如算力、數(shù)據(jù)要素、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈等；消費(fèi)/制造業(yè)板塊如汽車、醫(yī)藥、家電等。

中信保誠(chéng)基金：市場(chǎng)存在企穩(wěn)反彈的條件

市場(chǎng)當(dāng)前定價(jià)仍在低位，比較充分反映了對(duì)于企業(yè)盈利增長(zhǎng)中樞的悲觀預(yù)期，隨著活躍資本市場(chǎng)、中央加杠桿、美債利率下行、匯率反彈等邊際利好的積累，結(jié)合業(yè)績(jī)真空期、估值切換和春季躁動(dòng)等交易窗口，市場(chǎng)或存在企穩(wěn)反彈的條件，成長(zhǎng)風(fēng)格資產(chǎn)在產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)變化和主題事件催化下，可能較值得關(guān)注。

展望后市，或關(guān)注醫(yī)藥生物、電子、券商等行業(yè)的階段性投資機(jī)會(huì)，順周期、高股息資產(chǎn)方面，關(guān)注供給側(cè)受限、整體需求相對(duì)穩(wěn)定的資產(chǎn)。

創(chuàng)金合信基金：外部壓力已基本解除

美國(guó)物價(jià)的走低，基本宣告美聯(lián)儲(chǔ)加息的結(jié)束。這意味著外部壓力的基本解除。

從政策操作看，近期金融監(jiān)管部門開始加強(qiáng)盤活信貸，提升金融政策的效率，同時(shí)化債工作有序進(jìn)行。這都可以看作是流動(dòng)性改善的具體措施，相信這些措施將會(huì)對(duì)2024年的宏觀環(huán)境改善具有積極的作用，從而改善風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的基礎(chǔ)。

摩根士丹利基金：A股市場(chǎng)活躍度仍在

短期而言，A股市場(chǎng)活躍度仍在，如汽車、AI算力、機(jī)器人等，這延續(xù)了今年以來(lái)一貫的風(fēng)格，盡管多數(shù)為主題性機(jī)會(huì)，但不乏長(zhǎng)期有持續(xù)增長(zhǎng)的領(lǐng)域。

較為關(guān)注符合科技自立自強(qiáng)以及真正受益于 AI產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的科技板塊、景氣度保持在較高水平且政策持續(xù)加碼的高端制造板塊以及業(yè)績(jī)?cè)鏊俜€(wěn)步抬升的醫(yī)藥等板塊。