當(dāng)?shù)貢r間3月17日，美國硅谷銀行母公司硅谷金融集團(tuán)當(dāng)日宣布尋求破產(chǎn)保護(hù)，為硅谷銀行尋找買家。此前于當(dāng)?shù)貢r間3月10日，硅谷銀行因“流動性不足和資不抵債”，被美國加州金融保護(hù)和創(chuàng)新部宣布關(guān)閉。

當(dāng)?shù)貢r間2023年3月13日，美國馬薩諸塞州韋爾斯利，客戶在硅谷銀行排隊(duì)。視覺中國 圖

截至2022年底，硅谷銀行總資產(chǎn)約2090億美元，總存款約1754億美元。這是美國歷史上第二大銀行倒閉事件，僅次于在2008年金融危機(jī)中倒閉的華盛頓互助銀行。

硅谷銀行爆雷后兩日，美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)12日以“系統(tǒng)性風(fēng)險”為由，宣布關(guān)閉紐約簽名銀行（Signature Bank）。連續(xù)多家銀行倒閉，點(diǎn)燃了美國銀行的信任危機(jī)。美國聯(lián)邦政府緊急出臺應(yīng)對措施，以期將倒閉危機(jī)的波及范圍最小化，重建美國民眾信心。與此同時銀行業(yè)危機(jī)也成為美國共和黨和民主黨政治分歧的最新陣地。

破產(chǎn)之后，“多米諾式”危機(jī)會出現(xiàn)嗎

據(jù)“美國之音”報道，硅谷銀行破產(chǎn)是自2008年全球金融危機(jī)以來，美國發(fā)生的最大規(guī)模的銀行破產(chǎn)事件。作為美國第16大銀行，硅谷銀行專注于PE（私募股權(quán)投資）/VC（風(fēng)險投資）和科技型企業(yè)融資的中小型銀行，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)2000億美元。

報道稱，硅谷銀行的破產(chǎn)首先受到其主要客戶加密貨幣交易所FTX去年倒閉的波及。監(jiān)管當(dāng)局對FTX的調(diào)查引起硅谷銀行客戶的不安，觸發(fā)了擠兌潮。其次，面對擠兌潮，硅谷銀行被迫虧本出售210億美元的優(yōu)質(zhì)證券，但這些證券的價值受美聯(lián)儲強(qiáng)力加息影響而大幅貶值，再加上這些證券尚未到期，拋售直接帶來18億美元的虧損。

在硅谷銀行破產(chǎn)的兩日后，美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)又宣布紐約簽名銀行破產(chǎn)。不到一周的時間內(nèi)，兩家銀行相繼破產(chǎn)，震動全球股市。此外，與硅谷銀行客戶群體相近的諸多銀行也受到影響，如美國第一共和銀行受到嚴(yán)重波及。截至3月16日，第一共和銀行的股價在過去9個交易日中下跌了70%。

據(jù)英國《衛(wèi)報》報道，當(dāng)?shù)貢r間3月15日，國際知名資產(chǎn)管理公司貝萊德創(chuàng)始人兼CEO芬克警告稱，硅谷銀行的倒閉可能只是美國金融體系“一場緩慢蔓延的危機(jī)”的開始，“更多的凍結(jié)和關(guān)閉即將到來”。

據(jù)美國《財富》網(wǎng)站報道，特斯拉CEO馬斯克在推特上稱，硅谷銀行危機(jī)與1929年有很多相似之處。1929年，美國發(fā)生經(jīng)濟(jì)大蕭條，美國股市崩盤，銀行大面積倒閉，通脹居高不下，隨后蔓延至全球引發(fā)金融市場劇烈動蕩。

上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院教授、前美聯(lián)儲高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡捷接受澎湃新聞（m.school126.cn）采訪時分析稱：“此次硅谷銀行倒閉與1929年大蕭條和2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)遠(yuǎn)不可同日而語。據(jù)行業(yè)分析員的長期跟蹤，2008年以來美國的銀行業(yè)也總體比較健康。從1929年大蕭條至今，已經(jīng)有了將近100年的現(xiàn)代金融體系的經(jīng)驗(yàn)積累。另外2008年金融危機(jī)以后，美國更是大幅加強(qiáng)各種監(jiān)管指標(biāo)和監(jiān)管措施，例如《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的落地，以及2018年前《多德-弗蘭克法案》要求對銀行進(jìn)行‘壓力測試’等措施。若要把今天與大蕭條時期對比，就如同拿人工智能時代與馬車時代說事?！?/p>

胡捷表示，硅谷銀行的破產(chǎn)并非純粹因外部環(huán)境加息導(dǎo)致，既有偶然性，也有個性化的自身經(jīng)營問題和管理層操作不當(dāng)?shù)膯栴}。 從數(shù)據(jù)上來看，美國共有4000多家銀行，從2008年到今天已經(jīng)有500多家倒閉。每年有銀行倒閉是銀行生態(tài)中的常事，僅因兩家銀行的破產(chǎn)無法判定美國銀行業(yè)具有系統(tǒng)性風(fēng)險。只因此次硅谷銀行是排名第十六的明星銀行，又服務(wù)了美國最有經(jīng)濟(jì)活力的硅谷而格外具有戲劇性，才容易讓人夸大影響。

當(dāng)然，任何銀行的倒閉若放任不管，都有可能引發(fā)其他銀行存戶的恐慌。若恐慌傳遞，則再健康的銀行體系也可能出現(xiàn)擠兌，甚至誘發(fā)所謂系統(tǒng)性風(fēng)險，因此確實(shí)不能輕視。“但我們已經(jīng)看到，美國采取了很多措施，試圖將影響限制在相對較小的本國范圍中。因此硅谷銀行對全球沖擊極小，若有也主要是心理上的?！焙菡f道。

美國政府試圖為儲戶兜底，紓困政策引爭議

據(jù)美國哥倫比亞廣播公司（CBS）報道，硅谷銀行倒閉后，美國政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)邦存款保險公司于3月10日控制了硅谷銀行的資產(chǎn)，并于3月12日接管了紐約簽名銀行的資產(chǎn)。

美國哥倫比亞廣播公司（CBS）報道稱，3月12日晚間，美國財政部、美聯(lián)儲和美國聯(lián)邦存款保險公司發(fā)布聯(lián)合聲明，將創(chuàng)建新的銀行定期融資計劃，向銀行、儲蓄協(xié)會、信用合作社和其他符合條件的存款機(jī)構(gòu)提供長達(dá)一年的貸款，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)提供信貸和流動性。此外，聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)將保護(hù)硅谷銀行的所有存款，包括通常不在聯(lián)邦存款保險范圍內(nèi)的資金，并對包括已破產(chǎn)的硅谷銀行紐約簽名銀行在內(nèi)的所有銀行存款人進(jìn)行全額兌付。據(jù)報道，聯(lián)邦存款保險公司通常只為每個賬戶提供25萬美元的保險，但如果財政部長以及聯(lián)邦存款保險公司和美聯(lián)儲董事會三分之二的成員認(rèn)為金融系統(tǒng)存在 "系統(tǒng)性風(fēng)險"，它就可以使用其資金來保護(hù)未投保的存款。

這意味著美國正試圖通過政府力量保證硅谷銀行存款的“剛兌”，救助計劃將不會由納稅人買單。報道稱，這一聲明意圖迅速止住由硅谷銀行危機(jī)釀造的市場風(fēng)暴，也意圖避免硅谷銀行的倒閉影響到美國金融體系的其他部分，加強(qiáng)公眾對美國銀行體系的信心。

據(jù)路透社報道，美國政府此舉在試圖確保儲戶利益的同時卻引出了道德風(fēng)險，即此舉是否削弱了人們防范金融風(fēng)險的積極性。荷蘭合作銀行策略師邁克爾·埃維和本·皮克頓在給客戶的聲明中提到，如果美聯(lián)儲現(xiàn)在支持任何面臨資產(chǎn)或利率危機(jī)的人，那么這事實(shí)上是允許金融條件大規(guī)模放松，道德風(fēng)險將上升。

據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)報道，該政策也引發(fā)部分美國官員反對，質(zhì)疑為什么美國聯(lián)邦存款保險公司要為硅谷銀行及其客戶改變規(guī)則。美國金融研究網(wǎng)站Ask The Money Coach首席執(zhí)行官勒奈特?卡夫拉尼-考克斯（Lynette khalani-Cox）表示：“我確實(shí)認(rèn)為這里存在一點(diǎn)道德風(fēng)險。但聯(lián)邦政府不希望硅谷銀行的失敗產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)。聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)為它們屬于‘系統(tǒng)性風(fēng)險’類別，因此給予了豁免?！?/p>

據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）報道，當(dāng)?shù)貢r間3月16日，美聯(lián)儲報告稱，美聯(lián)儲本周內(nèi)已通過銀行定期貸款計劃向銀行發(fā)放了120億美元貸款。

據(jù)美聯(lián)社報道， 3月16日，就美國兩大銀行相繼破產(chǎn)的問題，美國財政部長珍妮特·耶倫在國會聽證會上表示，美國銀行體系“仍然健全”，美國人對自己存款的安全應(yīng)當(dāng)“有信心”。在人們對全球金融體系健康狀況的擔(dān)憂日益加深之際，耶倫的言論是為了向市場發(fā)出信號，表明加州硅谷銀行和紐約簽名銀行的破產(chǎn)不會造成更廣泛的蔓延。

兩黨“甩鍋大戰(zhàn)”又有新焦點(diǎn)

值得注意的是，在此次美國政府采取的緊急措施中，拜登政府多次強(qiáng)調(diào)對儲戶和消費(fèi)者權(quán)利的保護(hù)，這一內(nèi)容是2010年美國通過的《多德-弗蘭克法案》的核心精神。

據(jù)英國《衛(wèi)報》報道，拜登在3月13日于白宮發(fā)表講話時，呼吁美國國會恢復(fù)重啟《多德-弗蘭克法案》，并批評特朗普在2018年簽署的法案對《多德-弗蘭克法案》造成的損害。拜登指出：“在奧巴馬-拜登（Obama-Biden）執(zhí)政期間，我們對硅谷銀行、紐約簽名銀行等提出了嚴(yán)格的要求，包括提出了《多德-弗蘭克法案》，以確保2008年的金融危機(jī)不會再次發(fā)生。不幸的是，上屆政府取消了其中的一些要求。我將要求國會和銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)完善針對銀行的法規(guī)，以降低此類銀行倒閉再次發(fā)生的可能性，并保護(hù)美國的就業(yè)機(jī)會和小型企業(yè)。”

資料顯示，《多德-弗蘭克法案》最早由奧巴馬政府在2010年簽署。這一法案要求資產(chǎn)達(dá)到500億美元的銀行每年接受美聯(lián)儲“壓力測試”，以保持一定水平的資本和流動性，以確保擁有吸收虧損的能力和迅速滿足現(xiàn)金要求的能力；同時要求各銀行提交一份“生前遺囑”計劃，以保證它們在關(guān)閉時能迅速而有序地解散，其核心精神是在金融系統(tǒng)當(dāng)中保護(hù)消費(fèi)者。

然而2018年，《多德-弗蘭克法案》受到美國前總統(tǒng)特朗普的削弱壓制。特朗普在2018年簽署《經(jīng)濟(jì)增長、放松監(jiān)管和消費(fèi)者保護(hù)法案》，提高了受監(jiān)管銀行的門檻，將法規(guī)的適用對象從500億美元提升至2500億美元，這一標(biāo)準(zhǔn)門檻的變化被美媒評價為資產(chǎn)低于2500億美元的銀行的重大勝利，這其中就包括硅谷銀行。

特朗普2018年放松銀行監(jiān)管的政策措施成為此次民主黨政客將危機(jī)矛頭指向共和黨的攻訐點(diǎn)。另一方面，共和黨對民主黨的指責(zé)也在升溫。

據(jù)美聯(lián)社報道，當(dāng)?shù)貢r間3月16日，美國共和黨參議員在國會聽證會上將硅谷銀行破產(chǎn)的很大一部分責(zé)任歸咎于拜登政府。愛達(dá)荷州參議員邁克·克拉波（Mike Crapo）表示：“國會強(qiáng)行通過的稅收增長的建議和不計后果的財政支出預(yù)算”導(dǎo)致了創(chuàng)紀(jì)錄的高通脹，美聯(lián)儲不得不通過提高利率來彌補(bǔ)這種高通脹，而飆升的利率已給銀行及普通市民帶來嚴(yán)重問題。共和黨人也質(zhì)疑了美國總統(tǒng)拜登關(guān)于“納稅人不會首當(dāng)其沖地承擔(dān)損失”的承諾。

對此，胡捷表示，他不認(rèn)為美聯(lián)儲加息是導(dǎo)致硅谷銀行破產(chǎn)的主要原因。每隔幾年美聯(lián)儲就會進(jìn)入加息周期，且高利息的環(huán)境對所有銀行都構(gòu)成同樣的壓力。

更進(jìn)一步，共和黨指責(zé)民主黨促成通貨膨脹、導(dǎo)致加息的邏輯鏈條也很難成立。因?yàn)榧酉⒌某梢虮容^復(fù)雜，包括全球疫情，俄烏沖突等共同引發(fā)相對寬松的貨幣政策，只歸結(jié)為民主黨的財政政策過于寬松，其實(shí)是一種簡化的政治指責(zé)的技巧。

“任何事件發(fā)生以后，美國兩黨指責(zé)都是常態(tài)。除了共和黨攻擊民主黨，民主黨也反過來指責(zé)2018年特朗普提高了對于銀行壓力測試的標(biāo)準(zhǔn)門檻進(jìn)而引發(fā)硅谷銀行破產(chǎn)，但實(shí)際上仔細(xì)推敲起來也并非如此簡單的關(guān)系。此次銀行倒閉只是增加了兩黨之間又一個互相攻訐的話題點(diǎn)?！焙菅a(bǔ)充道。

CNN在3月14日發(fā)表的評論文章中也指出，“硅谷銀行的戲劇性崩潰再次證明了美國最大的系統(tǒng)性風(fēng)險不在于其銀行系統(tǒng)，而在于其不斷極化的政治?！?/p>