5月18日，斗魚（Nasdaq:DOYU）發(fā)布截至2022年3月31日的第一季度財報。

貝多財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，斗魚的多項指標出現(xiàn)持續(xù)下滑。財報顯示，斗魚2022年第一季度營收17.96億元（約2.83億美元），較2021年同期的21.53億元減少16.6%，環(huán)比2021年第四季度的23.28億元減少22.9%。

按收入結(jié)構(gòu)劃分，斗魚2022年第一季度的直播服務(wù)營收為17.27億元（約2.73億美元），較2021年同期的19.99億元下滑13.6%；斗魚2022年第一季廣告和其他收入為0.68億元，而2021年同期為1.54億元。

多個指標下滑，現(xiàn)金十分充裕

收入下降的同時，斗魚的成本亦是如此。2022年第一季度，斗魚的成本為15.52億元，同比減少18.0%。其中，營收分享費和內(nèi)容成本為13.41億元，同比減少19.2%；帶寬成本為1.52億元，同比減少11.8%。

2022年第一季度，斗魚的銷售和營銷費用為1.86億元，同比減少11.2%，主要是人事相關(guān)費用和品牌費用減少；研發(fā)開支為1.16億元，同比增長4.5%；總務(wù)及行政開支為0.90億元，同比增長2.3%。

據(jù)智慧芽數(shù)據(jù)顯示，斗魚所屬主體（武漢斗魚網(wǎng)絡(luò)科技有限公司）共有4727項專利申請信息，其中非外觀專利申請數(shù)量4307項。經(jīng)算法分析可知，斗魚的專利布局主要在服務(wù)器、電子設(shè)備、客戶端、直播間、圖形用戶界面等技術(shù)領(lǐng)域。

此消彼長，斗魚在2022年第一季度依然錄得虧損，但虧損金額有所收窄。2022年第一季度，斗魚的凈虧損為8690萬元（約1370萬美元），而2021年同期凈虧損1.02億元；調(diào)整后凈虧損5250萬元，而2021年同期凈虧損7070萬元。

此前的財報顯示，斗魚2021年營收為91.65億元，同比減少4.5%；凈虧損為6.20億元，而2020年凈利潤4.05億元，同比扭虧為盈；調(diào)整后凈虧損4.01億元，2020年同期為盈利5.42億元。

而2021年第四季度，斗魚營收23.28億元，同比增長2.6%；凈虧損1.93億元，同比收窄15.5%；不按美國通用會計準則，斗魚2021年第四季度的經(jīng)調(diào)整后凈虧損為1.12億元，較2020年同期的1.77億元收窄36.7%。

不過，斗魚的資金十分充足。截至2022年3月31日，斗魚擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限現(xiàn)金、短期和長期銀行存款為63.15億元（約9.96億美元）。而截至2021年12月31日，則為66.43億元。

活躍用戶大幅減少，連續(xù)6個季度虧損

運營指標方面，斗魚2022年第一季度的平均移動MAU（月活躍用戶）為5510萬，而2021年第一季度為5910萬，同對減少400萬；平均付費用戶數(shù)量為640萬，而2021年第一季度為700萬，同比減少50萬，較歷史最高點已經(jīng)下滑超過七成。

早前數(shù)據(jù)顯示，斗魚2020年第三季度的MAU達到1.94億，同比增長18.6%。2020年第四季度，斗魚的MAU略有下降，為1.74億；2021年第一季度再度增至1.92億，第二季度、第三季度則分別降至6070萬、6190萬，第四季度為6240萬。

同期，斗魚的付費用戶數(shù)量也大幅下滑，由2020年第三季度的790萬，降至2020年第四季度的760萬。2021年第一季度、第二季度、第三季度和第四季度，斗魚的付費用戶數(shù)量分別為700萬、720萬、720萬和730萬。

新用戶增速放緩、付費用戶數(shù)量減少，對斗魚帶來了一定的負面影響，遇到了極大的增長困境。另一方面，斗魚還面臨著來自直接對手——虎牙的競爭，以及B站、快手、抖音等玩家的沖擊，加劇了斗魚的獲客難度，用戶付費數(shù)量明顯下降。

與之對應(yīng)的是，斗魚在2020年第三季度錄得25.47億元的收入，創(chuàng)造歷史最高值。2020年第四季度、2021年第一季度、第二季度、第三季度和第四季度，斗魚的收入分別為22.69億元、21.53億元、23.37億元、23.48億元和23.28億元。

貝多財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，自2020年第四季度至今，斗魚已經(jīng)連續(xù)6個季度錄得虧損。2020年第四季度、2021年第一季度、第二季度、第三季度、第四季度和2022年第一季度，斗魚的虧損金額分別為2.29億元、1.02億元、1.82億元、1.44億元、1.93億元和0.87億元。

市值低迷

特別說明的是，斗魚的股價還持續(xù)出現(xiàn)下滑，并于2022年3月14日盤中最低降至1.24美元/股，再度創(chuàng)造歷史新低。截至2022年5月18日美股收盤，斗魚收報1.39美元/股，總市值降至4.41億美元，不足虎牙（NYSE:HUYA）同期（9.84億美元）的一半。

據(jù)貝多財經(jīng)了解，2022年第一季度，虎牙的收入為24.65億元，同比減少5.7%，環(huán)比減少12.3%；歸屬于虎牙的凈虧損為330萬元，而2021年同期凈利潤為1.86億元；非美國通用會計準則（Non-GAAP）的凈利潤為4660萬元，20221年則為凈利潤2.66億元。

2022年第一季度，虎牙的營收分享費和內(nèi)容成本為18.08億元（約2.85億美元），較2021年同期的17.49億元增長3.4%；帶寬成本為1.68億元（約2660萬美元），較2021年同期的1.82億元減少7.3%。

另據(jù)了解，斗魚的核心高管——張文明還在2021年12月宣布離職。2021年12月7日，斗魚發(fā)布公告，宣布董事會和管理層的變動，斗魚聯(lián)合創(chuàng)始人張文明因個人原因自愿辭去該公司董事兼聯(lián)席首席執(zhí)行官一職，自2021年12月7日起生效。

斗魚瓷此前公布的2020年年報顯示，截至2021年3月31日，張文明持有斗魚581,631股股份，持股比例為1.8%；斗魚創(chuàng)始人、CEO陳少杰持有4,885,716股股份，持股比例為15.0%。同時，騰訊持有12,068,104股，占比為37.2%。

而斗魚前不久公布的2021年年報則顯示，截至2022年3月31日，騰訊持有12,070,080股，持股比例為38.0%；陳少杰持有5,362,488股，持股比例為16.9%，而張文明則從斗魚主要股東中消失。