“預(yù)計(jì)在2022年，中國(guó)有望步入高收入國(guó)家行列，并實(shí)現(xiàn)對(duì)‘中等收入陷阱’的跨越。”在今年“兩會(huì)”期間，畢馬威中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家康勇在接受澎湃新聞?dòng)浾邔?zhuān)訪時(shí)如此表述。

畢馬威中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家康勇

3月5日，十三屆全國(guó)人大五次會(huì)議開(kāi)幕，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)作政府工作報(bào)告。其中，在宏觀經(jīng)濟(jì)方面，康勇認(rèn)為今年的政府工作報(bào)告中有五方面提法內(nèi)容較超預(yù)期。

“一是我國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)設(shè)定在5.5%左右，處于之前5%-5.5%的市場(chǎng)預(yù)期的上限，體現(xiàn)了在今年這樣一個(gè)具有特殊意義的年份保持合理經(jīng)濟(jì)增速的重要性。二是名義赤字率雖然有所降低，但全年財(cái)政支出將增加2萬(wàn)億元，增速明顯高于去年，這意味著今年財(cái)政政策總體還是積極的。三是中央對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付同比增長(zhǎng)18%，為2012年以來(lái)的最大增幅，加強(qiáng)地方政府財(cái)力。四是加大對(duì)創(chuàng)新、數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度。五是發(fā)展制造業(yè)，增強(qiáng)制造業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力?！笨涤轮赋觥?/p>

今年的政府工作報(bào)告，將2022年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)定在了5.5%這一前期市場(chǎng)預(yù)期的上限?？涤卤硎?，雖然不論是橫向看還是縱向看，今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)都是不低的，但總體上是可以實(shí)現(xiàn)的。

“一方面，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間廣闊，各類(lèi)產(chǎn)業(yè)鏈齊全，且雙循環(huán)的新發(fā)展格局不斷完善。另一方面，是當(dāng)前政策空間仍大。2021年，重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)得到控制，宏觀杠桿率下降了大約8個(gè)百分點(diǎn)。相對(duì)較低的通脹，為我國(guó)貨幣政策適度放開(kāi)、加大支持力度創(chuàng)造了條件?！笨涤陆忉尫Q(chēng)。

對(duì)下一步的貨幣政策，康勇預(yù)計(jì)，依然有進(jìn)一步降息降準(zhǔn)的空間。在穩(wěn)增長(zhǎng)政策的支持下，最新的各項(xiàng)金融數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期。在此背景下，宏觀政策的集中釋放，有助于增強(qiáng)內(nèi)生動(dòng)力，緩解經(jīng)濟(jì)面臨的三重壓力。因此，下一階段，預(yù)期貨幣政策將繼續(xù)加大發(fā)力。

展望后市，在康勇看來(lái)，隨著“兩會(huì)”對(duì)今年經(jīng)濟(jì)發(fā)展中各項(xiàng)重要安排的明確，“經(jīng)濟(jì)底”有望在今年一季度末前后出現(xiàn)。

“可以看到，目前不僅制造業(yè)需求改善明顯，服務(wù)業(yè)景氣改善也略超季節(jié)性。同時(shí)，新訂單和新出口訂單雙雙回升，部分中上游行業(yè)改善明顯。建筑業(yè)新訂單和業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期繼續(xù)回升，指向穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力進(jìn)行時(shí)。2022年經(jīng)濟(jì)正逐步回歸‘新穩(wěn)態(tài)’?！笨涤卤硎?。

以下是澎湃新聞?dòng)浾吲c康勇的對(duì)話內(nèi)容（略有編輯）：

澎湃新聞：對(duì)2022年的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)，市場(chǎng)前期預(yù)期主要集中在5%至5.5%區(qū)間，此次政府工作報(bào)告將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)定在前期預(yù)期上限，你如何看待這一情況？

康勇：總的來(lái)說(shuō)，雖然今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)并不低，但是可以實(shí)現(xiàn)的。

首先，縱向看，今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)設(shè)立的目標(biāo)雖然較上年有所下降，但仍高于2020年至2021年5.1%的兩年平均增速。

其次，橫向看，貨幣基金組織（IMF）預(yù)測(cè)今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.4%，美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家也只有4%左右的增長(zhǎng)。

同時(shí)，我國(guó)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)體量已經(jīng)很大了，2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量達(dá)到114萬(wàn)億元，約17.7萬(wàn)億美元，以美元計(jì)較2020年增長(zhǎng)超過(guò)3萬(wàn)億美元，大約相當(dāng)于英國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量。在這樣大的體量上，繼續(xù)保持5.5%的中高速增長(zhǎng)并不容易。

不過(guò)，盡管面對(duì)當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不確定性上升、發(fā)達(dá)國(guó)家通脹壓力上漲、供應(yīng)鏈持續(xù)緊張的挑戰(zhàn)，但我對(duì)今年實(shí)現(xiàn)5.5%的增速目標(biāo)還是有信心的。

一方面，是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)大，產(chǎn)業(yè)鏈齊全，且雙循環(huán)的新發(fā)展格局不斷完善。另一方面，是當(dāng)前政策空間仍大。2021年，重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)得到控制，宏觀杠桿率下降了大約8個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，我國(guó)CPI通脹溫和，相對(duì)較低的通脹為我國(guó)貨幣政策適度放開(kāi)、加大支持力度創(chuàng)造了條件。

澎湃新聞：對(duì)今年的政府工作報(bào)告，在宏觀經(jīng)濟(jì)方面，你最為關(guān)注的內(nèi)容是什么？有哪些超預(yù)期的提法？

康勇：總的來(lái)說(shuō)，有五方面內(nèi)容超預(yù)期。

一是我國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)設(shè)定在5.5%左右，處于之前5%-5.5%的市場(chǎng)預(yù)期的上限，這也顯示了在今年這樣一個(gè)具有特殊意義的年份保持合理經(jīng)濟(jì)增速的重要性。

二是今年赤字率擬按2.8%左右安排，比去年3.2%的赤字率下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，資金規(guī)模減少2000億元。不過(guò)，通過(guò)跨年度調(diào)節(jié)，今年財(cái)政支出規(guī)模將比去年擴(kuò)大2萬(wàn)億元以上，意味著今年財(cái)政支出將達(dá)到26.7萬(wàn)億元，同比增加8.4%，明顯高于去年0.3%的增速，總體財(cái)政政策還是積極的。

三是為了加強(qiáng)地方政府財(cái)力，《報(bào)告》還表示中央對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付增加約1.5萬(wàn)億元，達(dá)到近9.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18%，為2012年以來(lái)的最大增幅。

四是創(chuàng)新作為“十四五”時(shí)期的首要任務(wù)，是推動(dòng)我國(guó)高質(zhì)量發(fā)展的核心動(dòng)力。2021年我國(guó)科技創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)“十四五”良好開(kāi)局，去年全年我國(guó)研發(fā)經(jīng)費(fèi)支出接近2.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.2%。今年政府工作報(bào)告中也強(qiáng)調(diào)繼續(xù)加大對(duì)創(chuàng)新的支持力度，對(duì)科技型中小企業(yè)研發(fā)費(fèi)用的加計(jì)扣除比例從之前的75%提高到100%，并促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，建設(shè)數(shù)字中國(guó)。

五是在制造業(yè)發(fā)展上，“十四五”規(guī)劃指出壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)，保持制造業(yè)比重基本穩(wěn)定。2021年我國(guó)制造業(yè)增加值占GDP比重達(dá)到27.4%，較2020年的26.2%小幅提升了1.2個(gè)百分點(diǎn)。這次的政府工作報(bào)告中還提到加快發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)集群，實(shí)施國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群工程等，也都將促進(jìn)我國(guó)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和創(chuàng)新發(fā)展。

澎湃新聞：兩會(huì)對(duì)政策面進(jìn)一步明確后，對(duì)接下來(lái)的國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的整體走勢(shì)，你如何看待？

康勇：預(yù)計(jì)2022年中國(guó)有望步入高收入國(guó)家行列，并實(shí)現(xiàn)“中等收入陷阱”的跨越。

“十四五”規(guī)劃遠(yuǎn)景目標(biāo)中提出2035年我國(guó)人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平，為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，我們測(cè)算未來(lái)十幾年我國(guó)仍需保持4.0%左右的平均增速。

可以預(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)一段時(shí)間我國(guó)仍有必要維持一定速度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，來(lái)有效引導(dǎo)和穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

澎湃新聞：你認(rèn)為，市場(chǎng)一直提及的“經(jīng)濟(jì)底”已經(jīng)來(lái)了嗎？你如何看待“經(jīng)濟(jì)底”？

康勇：我認(rèn)為，“經(jīng)濟(jì)底”或出現(xiàn)在一季度末前后。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的2月PMI指數(shù)顯示，制造業(yè)PMI指數(shù)錄得50.2%、較上月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)PMI超季節(jié)性回升，需求改善明顯。

同時(shí)，新訂單和新出口訂單雙雙回升，部分中上游行業(yè)改善明顯。服務(wù)業(yè)景氣改善略超季節(jié)性，疫情反復(fù)的影響或趨于減弱。建筑業(yè)新訂單和業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期繼續(xù)回升，指向穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力進(jìn)行時(shí)。

因此，在“政策底”夯實(shí)，穩(wěn)增長(zhǎng)三步走進(jìn)行時(shí)，2022年經(jīng)濟(jì)或逐步回歸“新穩(wěn)態(tài)”， “經(jīng)濟(jì)底”或出現(xiàn)在一季度前后。

澎湃新聞：對(duì)接下來(lái)的貨幣政策，你有哪些預(yù)期？

康勇：整體來(lái)看，中國(guó)貨幣政策依然有進(jìn)一步降息降準(zhǔn)的空間。

在穩(wěn)增長(zhǎng)政策的支撐下，2022年1月的金融數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，人民幣貸款和政府發(fā)債較去年同期大幅回升，帶動(dòng)社融數(shù)據(jù)創(chuàng)下月度新高。宏觀政策的集中釋放，有助于增強(qiáng)內(nèi)生動(dòng)力，緩解經(jīng)濟(jì)面臨的三重壓力。

因此，下一階段，預(yù)期貨幣政策將繼續(xù)加大發(fā)力。今年上半年央行仍存在繼續(xù)降準(zhǔn)降息的空間，以進(jìn)一步提高銀行信貸投放能力。

其中，在結(jié)構(gòu)上，將繼續(xù)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。一方面要繼續(xù)落實(shí)好支持小微企業(yè)的市場(chǎng)化政策工具，另一方面要用好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專(zhuān)項(xiàng)再貸款。

澎湃新聞：海外流動(dòng)性收緊目前看仍是大勢(shì)所趨，但節(jié)奏似乎有所放緩。你如何看待這一情況？中外經(jīng)濟(jì)周期不一致的情況，下一步匯率方面你預(yù)計(jì)將如何演化呢？

康勇：進(jìn)入2022年，人民幣匯率面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是美聯(lián)儲(chǔ)等發(fā)達(dá)市場(chǎng)的貨幣政策進(jìn)一步收緊，而中國(guó)央行有可能在保持穩(wěn)健貨幣政策的基調(diào)下增加流動(dòng)性供給。

當(dāng)然，也不能只看到中國(guó)降息、美國(guó)加息，就認(rèn)為人民幣匯率就一定會(huì)貶值，這是不成立的。匯率本身的決定因素是多方面的，其中，通貨膨脹也是主要的一個(gè)方面。

目前，中美兩國(guó)之間通脹、利率、進(jìn)出口等多重因素影響著匯率波動(dòng)。從利率來(lái)說(shuō)，中國(guó)現(xiàn)在降息、美國(guó)加息，中美利差有所縮小，但是現(xiàn)在美國(guó)的通貨膨脹很高，從這個(gè)角度來(lái)看，通脹對(duì)匯率的影響甚至比利率影響還要大一些，高通貨膨脹的國(guó)家貨幣通常會(huì)有貶值壓力，因?yàn)楦咄ㄘ浥蛎洉?huì)降低該國(guó)貨幣的購(gòu)買(mǎi)力。

澎湃新聞：對(duì)兩會(huì)后的資本市場(chǎng)，你如何看待？

康勇：總的來(lái)說(shuō)，伴隨著新冠疫情的持續(xù)蔓延，全球經(jīng)濟(jì)仍然具有很大不確定性。因此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)具有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，也面臨不小的壓力。

在此背景下，我認(rèn)為繼續(xù)深化資本市場(chǎng)改革、推動(dòng)資本市場(chǎng)加快發(fā)展具有非常重要的意義。

今年，預(yù)計(jì)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步深化改革，將從四方面開(kāi)展：一是推動(dòng)全市場(chǎng)注冊(cè)制改革落地，打造真正的基于信息披露的、讓市場(chǎng)做主的上市制度。二是建立常態(tài)化退市制度，讓資本市場(chǎng)有進(jìn)有出，形成健康的、優(yōu)勝劣汰的資本生態(tài)體系。三是完善多層次的資本市場(chǎng)。四是保護(hù)投資者權(quán)益，特別是中小投資者的合法權(quán)益，加強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為的監(jiān)管和處罰。