作者：趙長進

出品：全球財說

中信建投基金一年內連續(xù)被兩家股東“沽清”股權造成的動蕩終于收官。

2月11日，中信建投基金公告稱，公司已于2月10日完成股權變更事項的工商變更登記，中信建投證券持股比例從75%增加至100%。

自此，中信建投基金成為中信建投證券全資子公司，在市場67家券商系（包括券商資管）公募中，券商100%控股的公募基金增至13家。

中信建投基金成立已經超過8年，但截至2021年底規(guī)模不足500億元，雖然較上年增長了超過220億元，但股票型和混合型基金同期增長不到四成。

始于2020年9月的兩家股東的連續(xù)清倉減持，或源于中信建投基金近年營收及凈利潤的下滑。同時，公司權益產品今年以來業(yè)績全面告負，最高跌幅超過20%。

此外，管理層變動頻頻，截至2021年底，有5只基金規(guī)模低于清盤紅線。

7年“鐵三角”股東2家清倉 3成混合基金新年虧15%以上

中信建投基金成立于2013年9月，公司股東最初為中信建投證券、航天科技財務和江蘇廣傳廣播傳媒，3家股東分別持股55%、25%和20%。

2020年，中信建投基金迎來首次股權變更。當年9月，江蘇廣傳廣播傳媒掛牌轉讓20%股權，轉讓底價14456萬元。

2020年10月，中信建投證券同意受讓中信建投基金的部分股權。12月，江蘇文化產權交易所公告稱，該筆交易最終以底價成交，受讓方為中信建投證券。

2021年4月，相關公告顯示股權受讓事宜獲中國證監(jiān)會批復核準，中信建投證券的持股比例增至75%。

2個多月后的2021年6月，北京產權交易所網(wǎng)站顯示，航天科技財務掛牌轉讓中信建投基金25%股權，轉讓底價約為18342萬元。至此，不到1年的時間，兩家創(chuàng)始股東相繼清倉減持。

2021年8月，中信建投證券同意受讓控股子公司中信建投基金的部分股權，2022年1月，證監(jiān)會核準航天科技財務股權轉讓給中信建投證券，2月10日，中信建投基金完成工商變更登記。

中信建投基金總經理金強表示，新的一年，中信建投基金明確了3個重點任務：（1）精耕大股東及重點銀行渠道，開辟2-3個新的投資賽道等；（2）將擴建專戶業(yè)務團隊，加大與理財子公司的合作力度，預計規(guī)模較2021年會有飛躍式增長；（3）將繼續(xù)加大電子商務的創(chuàng)新業(yè)務模式的探索力度，力爭電商規(guī)模繼續(xù)保持50%的發(fā)展增速。

天天基金網(wǎng)顯示，截至2021年底，中信建投基金規(guī)模482.88億元，基金數(shù)量63只（非合并份額），基金經理14人。

其規(guī)模較2020年底的262.73億元大幅增加了220.15億元，但同期股票型和混合型基金分別增加了5.77億元和73.06億元，合計規(guī)模增幅較總規(guī)模增幅占比35.81%。

權益產品薄弱是公司產品的現(xiàn)狀，截至2021年底，其股票型和混合型基金分別為7.17億元和108.97億元。以合并份額計，公司現(xiàn)有股票型和混合型基金分別為1只和17只，截至2月15日，其今年以來收益率全部告負，有5只（合并份額）混合型基金今年以來跌幅在15%以上，最高跌幅近22%，占比29.41%。

在2018年9月底前，公司管理規(guī)模不足百億元，憑借2015年12月成立的中信建投添鑫寶的規(guī)模暴漲，當年底公司規(guī)模增至139.31億元，彼時3個月中信建投添鑫寶1只規(guī)模達106.21億元，環(huán)比增加84.51%。

公司目前有2只（合并份額）貨幣基金，截至2021年底，中信建投添鑫寶規(guī)模120.05億元，占比72.51%，且規(guī)模已較2021年6月底128.99億元的高點縮水近7%。

與中信建投基金同期成立的國壽安保基金和永贏基金規(guī)模都已經超過了2300億元。從行業(yè)整體情況來看，券商系基金公司發(fā)展情況大相徑庭。

有行業(yè)分析師表示，發(fā)展好的券商系基金公司特點之一是權益類產品表現(xiàn)較好，券商作為賣方研究輸出者，能夠給基金公司提供更多投資支持。而發(fā)展緩慢的除了公司發(fā)展方向不明確外，作為券商的股東沒有將自身資源和基金公司的發(fā)展進行有效結合。

總經理不到7年換3人 去年上半年凈利虧損近億

公司目前主要權益基金經理是謝瑋、王鵬、周紫光、欒江偉等，4人在管基金（合并份額）分別為3只、3只、3只和4只，全部為股票型和混合型基金。

4人在管基金資產分別為61.18億元、26.68億元、15.39億元和8.63億元，合計規(guī)模111.88億元，占公司股票型和混合型總規(guī)模116.14億元的96.33%。

其中，累計任職時間近4年的謝瑋1人管理的資產占混合型基金的56.14%，截至2月15日，在管的中信建投醫(yī)改混合A近3年創(chuàng)下117.6%的收益。

不過，截至2月15日，謝瑋在管基金今年以來跌幅都在18%以上，3只（合并份額）基金除2只是醫(yī)藥主題外，另1只中信建投遠見回報混合A/C截至2021年底，前十大重倉股亦以醫(yī)藥、半導體等2022年跌幅較多的板塊為主。

截至2月15日，王鵬和欒江偉今年以來在管基金跌幅都在7%以上，周紫光的業(yè)績分化明顯，在管基金今年以來跌幅從5%到17%之間。

伴隨權益產品欠佳的，是公司多年管理層變更頻繁，特別是總經理不到7年已離任3人。

最近的一次高管變更是2021年11月19日，公司公告稱自11月18日起，朱偉任督察長。此前的2021年9月17日，張樂久因個人原因離任督察長。

2021年6月，方俊才新任副總經理，當年2月，原董事長、法定代表人蔣月勤離任，由黃凌擔任新任董事長及法定代表人。

此前的2020年4-5月，原總經理邱黎強和原常務副總經理袁野先后離任，原副總經理周建萍退休。當年6月，金強出任總經理。

邱黎強擔任總經理的時間不到16個月。此前兩任總經理分別為袁野和張杰。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月15日，除離任的3名總經理外，公司離任副董事長、副總經理和督察長各2人。

近年來，中信建投基金盈利水平有明顯下滑趨勢，且波動明顯。

2013年至2019年，公司營業(yè)收入分別為291.72萬元、1351.99萬元、1億元、32.91億元、3.19億元、1.93億元、2.38億元，對應凈利潤分別為-1109.81萬元、-2253.82萬元、2098.86萬元、1.09億元、8941.38萬元、2588.36萬元、5199.71萬元。

在2016年達到短暫峰值后，兩項數(shù)據(jù)出現(xiàn)斷崖式下跌。2020年營業(yè)收入約3億元，同比增長25.86%，凈利潤4752.75萬元，同比下滑8.6%。從年報數(shù)據(jù)看，“增收不增利”或與客戶維護費、銷售服務費、托管費增加以及專戶和ABS業(yè)務管理規(guī)模下降有關。

2021年上半年，中信建投基金實現(xiàn)營業(yè)收入-7014.12萬元，同比下降144.53%；凈利潤-9939.84萬元，同比下降1145.67%，成為彼時虧損最多的公募基金。

有投資者去年9月在網(wǎng)絡平臺向中信建投證券提問：輕資產管理的資產管理業(yè)務，管理受托資產，公司怎么還會虧損？公司方面回答是，基金公司虧損原因主要為固有資金運用導致公允價值變動損失所致。

據(jù)《時代周報》，中信建投基金的巨額虧損，大概率與專戶子公司的債券“踩雷”有關。根據(jù)梳理裁判文書網(wǎng)多份與中信建投基金相關的法律文書，其涉及5起債券交易糾紛。包括14富貴鳥、五洲國際、17三鼎01等。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，中信建投聚利混合A/C、中信建投睿信靈活配置混合A/C、中信建投睿利A/C、中信建投睿溢混合A/C、中信建投穩(wěn)利混合A/C等5只（合并份額）混合型基金規(guī)模低于清盤紅線。

根據(jù)2月14日的公告，由欒江偉擔綱，募集上限80億元的中信建投品質優(yōu)選一年持有A/C混合型基金將于3月10日起發(fā)售。