油價(jià)終于停住了下跌的趨勢(shì)。8月25日，布倫特原油上漲3.37%，突破44美元/桶，報(bào)44.13美元/桶。WTI原油漲幅3.43%，報(bào)39.55美元/桶。

盡管美國(guó)原油WTI價(jià)格已跌破40美元/桶，但全球石油市場(chǎng)要比看起來(lái)的更加健康。彭博社評(píng)論稱(chēng)，油價(jià)止跌表明原油的大幅下挫至六年低點(diǎn)已經(jīng)走得太遠(yuǎn)了。

根據(jù)摩根士丹利和渣打銀行的報(bào)告，從現(xiàn)貨市場(chǎng)看，原油價(jià)格已經(jīng)穩(wěn)定下來(lái)，甚至在最近幾個(gè)星期里有所加強(qiáng)。其中重要的原因在于，中國(guó)作為世界第二大石油消費(fèi)國(guó)，今年將繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)額外的原油，以填補(bǔ)戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備。

“雖然石油的供需基本面不強(qiáng)，但現(xiàn)貨市場(chǎng)并沒(méi)有證據(jù)表明價(jià)格會(huì)大幅走軟?！蹦Ω康だ头治鰩熇适ⅲˋdam Longson）在一份報(bào)告中指出，“最近油價(jià)下跌更多是金融市場(chǎng)壓力導(dǎo)致?！?/p>

此前一周，大宗商品的價(jià)格一度跌至1999年以來(lái)的新低，主要原因在于中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，能源和原材料需求下降，全球原油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩。

在過(guò)去二十多年時(shí)間里，中國(guó)逐漸成為主宰大宗商品市場(chǎng)的關(guān)鍵力量?！氨M管宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，但中國(guó)大多數(shù)原油需求數(shù)據(jù)依舊保持穩(wěn)定?！崩适⒄f(shuō)，“中國(guó)7月份原油表觀需求上漲了17%，是今年最高增速。中國(guó)的需求來(lái)自緊急原油儲(chǔ)備?！?/p>

根據(jù)國(guó)際能源署（IEA）的數(shù)據(jù)，中國(guó)將新增兩個(gè)原油儲(chǔ)備點(diǎn)，下半年總?cè)萘繉⑦_(dá)到5000萬(wàn)桶。根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，中國(guó)1月至7月平均每日的原油進(jìn)口量為50萬(wàn)桶，超過(guò)每日用量。

中國(guó)聯(lián)合石油有限公司正以有史以來(lái)最大的規(guī)模，在新加坡購(gòu)買(mǎi)中東原油。

“具有諷刺意味的是，如果你對(duì)中國(guó)石油市場(chǎng)的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，你會(huì)發(fā)現(xiàn)它真的很好。”渣打銀行大宗商品研究員霍內(nèi)爾（Paul Horsnell）說(shuō)。

石油市場(chǎng)另外一個(gè)重要利好因素則是墨西哥石油市場(chǎng)解禁，其年度套期保值計(jì)劃結(jié)束。拉丁美洲的原油生廠商曾鎖定2016年2.12億桶原油價(jià)格。8月20日，墨西哥財(cái)政部長(zhǎng)表示，無(wú)論是哪個(gè)國(guó)家采取對(duì)沖，這個(gè)計(jì)劃對(duì)于油價(jià)都是被低估的負(fù)面消息，而它的結(jié)束則移除了原油過(guò)剩的一個(gè)看跌因素。