原創(chuàng) 楚風 每日財報

華神科技股東借股價拉升之際精準減持，再加上控股股東高比例質(zhì)押、定增折價向遠泓生物發(fā)行，給二級市場增添了不少風險。

撰文/楚風

出品/每日財報

自私募大佬葉飛曝光多家上市公司“偽市值管理”后，A股市場散戶人心惶惶，尤其面對股價拉漲后暴跌的小盤股，無不擔憂會陷入“莊股”或“殺豬盤”。5月14日晚間，華神科技一則股東減持公告讓股吧炸開鍋，散戶質(zhì)疑其中是否有內(nèi)幕。

華神科技出具持股5%以上股東交子東方出具《簡式權益變動報告書》顯示，后者已于5月13日通過大宗交易的方式減持其所持有公司無限售流通股股份1232萬股，占總股本1.99883%。按照5月13日收盤價7.27元/股，交子東方減持溢價超過50%。

在此背后，華神科技近幾年業(yè)績表現(xiàn)大起大落，穩(wěn)定性較差，整體盈利水平偏低。其子公司華神鋼構常年業(yè)績不佳，對其整體業(yè)績造成拖累。華神科技已發(fā)布2021年非公開發(fā)行股票事宜，擬募資全部用于補充流動資金，但定增價格異常之低，或為了增加實控人的股權砝碼。

股價拉升股東精準減持，控股股東高比例質(zhì)押

在出具持股5%以上股東減持公告之前，華神科技股價已持續(xù)上漲，從4月8日4.36元/股一路漲至5月13日的7.27元/股，漲幅達到66.74%。尤其是5月12日、13日，在市場及公司無任何利好消息的情況下，華神科技股價連續(xù)兩日漲停。

在5月13日漲停行情中，交子東方通過大宗交易的方式減持其持有華神科技股份1232萬股，占總股本1.99883%，減持價格為7.12元/股。交易完成后，交子東方不再是持股5%以上股東。需要注意的是，由于采取的是大宗交易方式，交子東方可以“先斬后奏”。到5月14日晚間，華神科技才發(fā)布股東權益變動提示公告。

公告一出，華神科技股吧一片嘩然，不少散戶質(zhì)疑股價漲停后股東精準減持存有內(nèi)幕，甚至有散戶將此事與“葉飛曝光事件”聯(lián)系起來，懷疑背后有“盤方”操盤，兩日漲停是配合股東出貨。還有投資者質(zhì)疑，交子東方不再是持股5%以上股東，后續(xù)減持無需出具報告，是否更利于減持？對于投資者及《每日財報》的疑問，華神科技并未回復。至5月17日，華神科技股價早盤跌停，收盤跌8.84%。

《每日財報》注意到，早在2020年10月30日，交子東方從王安全手中購買華神科技30,818,113股股份，占總股本5%，交易價格為4.608元/股，交易總額約1.42億元。以該價格計算，交子東方減持溢利達到54.51%。

除股東精準減持外，華神科技控股也高比例質(zhì)押。2021年3月3日公告顯示，其控股股東華神集團持股公司股票為11.14億股，占總股本比例18.08%，其中質(zhì)押股票數(shù)量為8903萬股，占其所持股份比例約為79.90%。

值得注意的是，控股股東華神集團才剛解除質(zhì)押不到一個月。在此之前，華神集團因向泰合置業(yè)借款提供借款擔保，后債權人遠泓生物起訴泰合置業(yè)及華神集團并申請保全泰合置業(yè)與華神集團的資產(chǎn)，導致華神集團1.01億股被凍結，占總股本16.44%。2021年2月6日，華神集團股份解除質(zhì)押。

業(yè)績大漲大跌穩(wěn)定性差，子公司拖累整體表現(xiàn)

華神科技成立于1988年，并于1998年登陸深交所上市，主營業(yè)務為中西成藥、生物制藥、建筑鋼結構。華神科技原先的證券簡稱叫做“泰合健康”，因?qū)嵖厝俗兏?020年4月份更名。事實上，華神科技上市以來控股權頗不穩(wěn)定，已發(fā)生多次更名。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，華神科技業(yè)績穩(wěn)定性較差，近幾年來大漲大跌。2018年至2020年，其營收增速分別為7.19%、17.67%和1.87%，歸屬凈利潤增速分別為-81.84%、97.73%和-39.15%。如果將時間線拉長，華神科技業(yè)績最好的年份為2017年，當年實現(xiàn)歸屬凈利潤1.72億元，成為其上市以來唯一凈利潤過億的高光時刻。

華神科技業(yè)務涉及醫(yī)藥制造業(yè)與建筑鋼結構，兩大業(yè)務并不具備協(xié)同性。按產(chǎn)品來看，2020年中西成藥貢獻74.48%的收入及98.46%的利潤，其他產(chǎn)品均為打醬油。其中，鋼建筑結構業(yè)務實現(xiàn)收入1.78億元，實現(xiàn)利潤為虧損423.28萬元。

其建筑鋼結構業(yè)務主要由子公司華神鋼構來實施，多來一直拖累著母公司的業(yè)績表現(xiàn)。2018年至2020年，華神鋼構實現(xiàn)營收為4018萬元、9537萬元和1.87億元，實現(xiàn)凈利潤為-1884萬元、-590萬元和94.45萬元。

華神鋼構2020年為何出現(xiàn)利潤虧損而凈利潤為正數(shù)的情況呢？此外，華神鋼構與母公司醫(yī)藥制造業(yè)務并不具備協(xié)同性，且多年業(yè)績“拖后腿”，華神科技為何不將其剝離出去？

除子公司華神鋼構拖累母公司業(yè)績外，子公司華神生物同樣業(yè)績表現(xiàn)不佳。2018年至2019年，華神生物實現(xiàn)營收為723萬元、776萬元，實現(xiàn)凈利潤為-707萬元、-937萬元。在2020年年報中，華神生物不再出現(xiàn)于影響凈利潤達10%以上子公司名單中。

低價增發(fā)惹爭議，土地流拍大健康遇挫

2021年1月20日晚間，華神科技發(fā)布2021年非公開發(fā)行股票預案，而定增價格與定增用途卻惹出不少爭議。公告顯示，其擬以3.51元/股的價格向遠泓生物非公開發(fā)行股份不超過8547.01萬股，擬募集不超過3億元用于補充流動資金。

在公告發(fā)布的當日，華神科技股價收盤價為4.33元/股，此次定增價格明顯偏低。在定增前兩個月，交子東方受讓王安全持有公司5%的股份，交易價格尚為4.608元/股。如果參照5月19日股價6.45元，定增折價幅度更為明顯。

遠泓生物為華神集團的控股股東，而華神集團又是華神科技的控股股東，三方實控人均為黃明良、歐陽萍夫婦。此外，該募資用途僅用于補充流動資金。華神科技表示，此次定增有利于補充流動資金需求，減低負債。

事實上，華神科技賬上資金較為充足，2020年末貨幣資金為4.052億元，2021年一季度貨幣資金為2.603億元。與此同時，華神科技負債率也比較低。截止2021年一季度，其資產(chǎn)負債率為21.52%，負債總額僅2.535億元。換一句話說，華神科技如果需要資金，完全可以通過借款或發(fā)債來獲得。

由此不難分析出，此次定增更有可能是為了增加實控人的股權砝碼。定增完成后，遠泓生物持有華神科技股份比例將從18.08%升至28.06%。

在定增預案披露之際，華神科技還宣布將以自由資金5000萬元在海南設立全資子公司海南華神發(fā)展控股集團有限公司，擬構建中醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)鏈，培育新的利潤增長點。

3月29日，海南華神擬使用自有及其他合法來源資金不超過9000萬元參與競拍前述位于海南省儋州市光村鎮(zhèn)A-05地塊的使用權。如果競拍成功，其將項目所在地注冊設立新的子公司進行項目建設運營。而至4月2日，海南華神最高報價低于該宗國有土地使用權掛牌出讓底價，此次拍賣流拍。截止目前，海南華神暫無新進展。

華神科技市值與規(guī)模仍屬于小盤股，在“葉飛曝光事件”爆發(fā)后，小盤股面臨挑戰(zhàn)。而華神科技股東借股價拉升之際精準減持，再加上控股股東高比例質(zhì)押、定增折價向遠泓生物發(fā)行，又給二級市場增添不少風險。對其后續(xù)發(fā)展，《每日財報》將持續(xù)關注。

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原標題：《股東精準減持，低價增發(fā)惹爭議，華神科技二級市場風險重重》

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