美國Nerdy將以SPAC上市，交易后估值達(dá)17億美元

2021-02-08 19:51

來源：澎湃新聞·澎湃號·湃客

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圖源：Nerdy旗下業(yè)務(wù)Varsity Tutors

? 作者｜芥末堆阿宅

? 編輯｜芥末堆看教育

芥末堆訊近日，美國在線培訓(xùn)公司Nerdy Inc.（下稱“Nerdy”）宣布將通過SPAC形式上市。據(jù)了解，Nerdy已與美國空白支票公司TPG Pace Tech Opportunities（NYSE: PACE）達(dá)成協(xié)議。交易將于第二季度初完成，屆時(shí)，Nerdy將在紐約證券交易所上市，股票代碼為“NRDY”。

2020H2年化營收超1.2億美元

這筆交易將使Nerdy的估值達(dá)到17億美元，還將獲得7.5億美元現(xiàn)金，其中包括來自富蘭克林?鄧普頓（Franklin Templeton）、安大略醫(yī)療保健養(yǎng)老金計(jì)劃（Healthcare of Ontario Pension Plan）、科氏工業(yè)（Koch Industries）、Learn Capital等機(jī)構(gòu)共計(jì)1.5億美元的私人投資公開股票（PIPE）。籌集的資金將用于支持運(yùn)營和增長，以及發(fā)展Nerdy的平臺。

TCV、Learn Capital、Chan Zuckerberg Initiative和現(xiàn)有管理層在內(nèi)的現(xiàn)有投資者預(yù)計(jì)將保留Nerdy 50%以上的股權(quán)。

雖然Nerdy這個(gè)名字聽起來可能有些陌生，但你或許聽過Varsity Tutors。它正是Nerdy的旗艦業(yè)務(wù)，主要連接老師與學(xué)生，提供大班、小班和1對1的學(xué)習(xí)方式，涵蓋3000多個(gè)科目。與其他教育科技公司一樣，Varsity Tutors也使用人工智能和數(shù)據(jù)分析來更好地匹配專家與學(xué)習(xí)者。

由于疫情期間遠(yuǎn)程學(xué)習(xí)需求激增，作為C端的教育科技公司，Nerdy實(shí)現(xiàn)了迅速增長。2020年下半年，其年化收入超過1.2億美元。與去年同期相比，2020年第四季度，其在線收入增長87%，在線付費(fèi)活躍學(xué)習(xí)者增長了59%，在線付費(fèi)會話增長了169%。

除了Nerdy，此次SPAC上市的另一主角是空白支票公司TPG Pace Tech Opportunities，其母公司是另類資產(chǎn)管理公司TPG。據(jù)悉，TPG旗下有多個(gè)投資平臺，自2011年以來，累計(jì)幫助56家公司上市，其中包括Airbnb、Spotify和Uber。2015年，為提供SPAC和其他永久性資本解決方案，TPG成立了TPG Pace Group，迄今已成功完成五次SPAC IPO，自2015年來共募集30億美元。

還未實(shí)現(xiàn)盈利

雖然獲得了增長，但Nerdy也未能完全消除虧損，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)盈利。

從2020年第三和第四季度的業(yè)績來看，Nerdy全年?duì)I收預(yù)計(jì)為1.06億美元，比2019年的業(yè)績增長了16%，但低于2019年26%的增長率。而且，16%這個(gè)數(shù)字約為2021年31%的預(yù)期增長率的一半。

但即便如此，Nerdy預(yù)測2022年的業(yè)績會達(dá)到更高的水平，預(yù)計(jì)將達(dá)到1.98億美元，較2021年預(yù)計(jì)的1.38億美元增長43%。

該公司2020年的預(yù)計(jì)凈虧損為2300萬美元，高于2019年但低于2018年的虧損額。根據(jù)去年的增長情況，Nerdy估計(jì)2021年凈虧損將縮減至800萬美元，而且將于2023年實(shí)現(xiàn)盈利。Nerdy預(yù)計(jì)2023年的營收將達(dá)到2.67億美元，相比2022年增長35%。

Nerdy能否實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)還有待觀察。

Nerdy采用的這種方式并非傳統(tǒng)上市方式，SPAC也稱空白支票公司（blank check company），英文為Special Purpose Acquisition Company，即特殊目的收購公司。據(jù)了解，SPAC的操作流程是首先設(shè)立一個(gè)特殊目的收購公司，這個(gè)公司只有現(xiàn)金，沒有實(shí)業(yè)和資產(chǎn)。發(fā)起人將這個(gè)“空殼公司”在納斯達(dá)克或紐交所上市，并以投資單元（unit）形式發(fā)行普通股與認(rèn)股期權(quán)組合給市場投資者，從而募集資金。該“空殼公司”上市后的任務(wù)就是尋找一家有著高成長發(fā)展前景的非上市公司，與其合并，使其獲得融資并上市。

到目前為止，一些教育科技公司已經(jīng)通過SPAC形式上市，包括Skillsoft和美聯(lián)教育。

行業(yè)投資者表示，隨著初創(chuàng)企業(yè)突破1億美元的ARR大關(guān)，預(yù)計(jì)將有更多企業(yè)選擇退出。GSV管理合伙人黛博拉·奎佐（Deborah Quazzo）去年12月對TechCrunch表示：“教育科技行業(yè)目前的情況是資本市場正在流動(dòng)?！睋碛猩詈褓Y本市場的科技行業(yè)的一個(gè)特點(diǎn)是能夠在私有化和上市公司之間流動(dòng)。而在教育行業(yè)的舊時(shí)代，退出的選擇非常有限。