醫(yī)藥板塊大幅反彈，連日上漲。

12月15日，上證醫(yī)藥主題指數(shù)（000121，以下簡(jiǎn)稱“醫(yī)藥指數(shù)”）大漲0.75%，盤中一度漲超1.60%。同時(shí)，指數(shù)成分股過(guò)半實(shí)現(xiàn)收漲。

值得關(guān)注的是，臨近年底，第五輪醫(yī)保談判正在進(jìn)行，結(jié)果即將出爐。同時(shí)，第四輪集采也已正式啟動(dòng)，正不斷推進(jìn)。那么，隨著政策面階段不確定性有望消除，連續(xù)反彈后的醫(yī)藥股，后市行情如何呢？

連續(xù)反彈

具體來(lái)看，截至12月15日收盤，上證綜指跌0.06%，報(bào)3367.23點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)跌0.86%，報(bào)1363.18點(diǎn)；深證成指漲0.52%，報(bào)13763.31點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲1.18%，報(bào)2758.85點(diǎn)。

其中，醫(yī)藥生物板塊大幅反彈。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類下，醫(yī)藥生物板塊大漲1.64%，領(lǐng)漲兩市。醫(yī)藥指數(shù)大漲0.75%，盤中一度漲超1.60%。

具體來(lái)看，12月15日，醫(yī)藥指數(shù)漲0.74%，實(shí)現(xiàn)連日上漲。12月14日，醫(yī)藥指數(shù)漲1.05%。

不過(guò)，在此之前，醫(yī)藥指數(shù)出現(xiàn)連續(xù)調(diào)整。12月7日至9日，醫(yī)藥指數(shù)分別下跌0.79%、0.29、和1.08%。12月10日，醫(yī)藥指數(shù)繼續(xù)下行，收跌0.92%。

個(gè)股方面，醫(yī)藥指數(shù)成分股過(guò)半上漲。

其中，華北制藥（600812）漲停。恒瑞醫(yī)藥（600276）、甘李藥業(yè)（603087）漲超5%。人福醫(yī)藥（600079）、華海藥業(yè)（600521）、安圖生物（603658）等，漲超3%。

對(duì)于醫(yī)藥板塊的階段性調(diào)整和反彈，天風(fēng)證券研報(bào)指出，一般而言，四季度是醫(yī)藥板塊的業(yè)績(jī)真空期，同時(shí)也是醫(yī)藥政策密集落地期，因此板塊整體會(huì)受到壓制。不過(guò)，隨著年底臨近，包括醫(yī)保準(zhǔn)入談判等在內(nèi)的政策即將落地，醫(yī)藥的階段不確定性有望消除。

醫(yī)藥板塊值得重點(diǎn)關(guān)注，2021年存“磨底”+“結(jié)構(gòu)性行情”機(jī)會(huì)

展望后市，醫(yī)藥板塊投資度如何呢？

天風(fēng)證券認(rèn)為，一方面，市場(chǎng)已經(jīng)一定反應(yīng)了對(duì)創(chuàng)新藥談判價(jià)格降幅的悲觀預(yù)期。另一方面，醫(yī)保談判并不影響創(chuàng)新發(fā)展產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，反而能進(jìn)一步推動(dòng)創(chuàng)新向高質(zhì)量發(fā)展。因此，醫(yī)藥板塊值得重點(diǎn)關(guān)注。

山西證券研報(bào)指出，剛性需求帶來(lái)確定性成長(zhǎng)，因此對(duì)醫(yī)藥行情長(zhǎng)期看好。其中，醫(yī)藥創(chuàng)新和消費(fèi)升級(jí)可作為長(zhǎng)期投資主線。首先，帶量采購(gòu)常態(tài)化倒逼企業(yè)向創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，政策大力推動(dòng)創(chuàng)新研發(fā)，我國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新迎來(lái)黃金發(fā)展期，高成長(zhǎng)性使行業(yè)享有估值溢價(jià)。其次，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)水平的不斷提高，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)迎來(lái)消費(fèi)升級(jí)需求，具有消費(fèi)屬性且規(guī)避醫(yī)保控費(fèi)政策的疫苗、生長(zhǎng)激素等藥品細(xì)分領(lǐng)域景氣度持續(xù)。

配置方面，西南證券研報(bào)建議投資者，可關(guān)注關(guān)注集采大品種數(shù)量較多的企業(yè)。銷售額較大品種，進(jìn)入集采后可能會(huì)受到一定影響，銷售額較低品種，進(jìn)入集采后有望實(shí)現(xiàn)放量。因此，建議投資者關(guān)注恒瑞醫(yī)藥(600276)、華海藥業(yè)(600521)、復(fù)星醫(yī)藥(600196)等。

西南證券進(jìn)一步指出，醫(yī)?？刭M(fèi)也將是長(zhǎng)期的政策方向，后續(xù)投資者可重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新及醫(yī)保免疫方面，如自主消費(fèi)的生物制品、藥店、中藥消費(fèi)品、醫(yī)療服務(wù)等。

興業(yè)證券研報(bào)表示，2021年醫(yī)藥板塊“磨底”+“結(jié)構(gòu)性行情”的機(jī)會(huì)較大。其中，“醫(yī)療服務(wù)+自費(fèi)消費(fèi)”方面，逢低布局各賽道龍頭企業(yè)，如愛(ài)爾眼科（300015）、金域醫(yī)學(xué)（603882）、通策醫(yī)療（600763）等?！皠?chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈”方面，可關(guān)注下半年業(yè)績(jī)加速的大市值龍頭，如藥明康德（603259）、泰格醫(yī)藥（300347）等?！案叱砷L(zhǎng)賽道的醫(yī)療器械”方面，可關(guān)注邁瑞醫(yī)療（300760）、樂(lè)普醫(yī)療（300003）等；疫苗方面，可關(guān)注長(zhǎng)春高新（000661）、康泰生物（300601）等。