原創(chuàng) 江瀚視野觀察 江瀚視野觀察 收錄于話題#3602#殺毒1#騰訊1#周鴻祎1

最近一段時間，老婆在家聽書無意中聽到了早年間的《冬吳相對論》，當(dāng)時兩位業(yè)界大咖梁冬和吳伯凡正在熱議3Q大戰(zhàn)的盛況，想當(dāng)年我們也是這場互聯(lián)網(wǎng)大戰(zhàn)的親歷者，當(dāng)時雖然表面上騰訊慘勝，但是真正成功的是敢于挑戰(zhàn)騰訊的360，360可謂是一戰(zhàn)成名，之后股價暴漲，成為了中國互聯(lián)網(wǎng)的新星，然而10年過去了，時過境遷，當(dāng)年的騰訊在微信的加持之下依然是中國的互聯(lián)網(wǎng)霸主，但是挑戰(zhàn)他的360卻在移動時代漸漸式微，市值跌去千億，為啥之前敢于和騰訊扳手腕的360，如今卻不行了呢？

一、市值跌去千億的360

根據(jù)《中國經(jīng)營報》的報道，三六零日前發(fā)布的三季報顯示，公司2020年前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入79.7億，同比下降16.3%；實現(xiàn)歸母凈利潤17.1億，同比下降67%；每股收益為0.25元。報告期內(nèi)，公司毛利率為61.5%，同比降低3.6個百分點，凈利率為20.7%，同比降低33.6個百分點。

公司2020三季度營業(yè)成本30.7億，同比下降7.6%，低于營業(yè)收入16.3%的下降速度，毛利率下降3.6%。期間費用率為38.3%，較上年升高7.4%，對公司業(yè)績形成拖累。截至本報告期末，三六零歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)30,399,335,000元，較上年末增長5.92%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1,116,147,000元，同比減少39.83%。公告顯示，營業(yè)外收入減少31.09%，本期減少主要為政府補助減少所致。營業(yè)外支出增長247.77%，本期增加主要為抗擊疫情公益捐贈支出增加所致。

我們反觀2019年的三六零三季報，前三季度實現(xiàn)凈利潤51.76億元，同比增長105.74%；實現(xiàn)營收95.22億元，同比增0.77%。可以說是兩相對比明顯，不過這個下滑也是從2019年就開始的，2019年以來，三六零的互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)及服務(wù)收入就已進入下行通道，2019年全年實現(xiàn)收入97.25億元，同比下滑8.76%。2020年上半年更是大幅同比下跌29.76%至32.99億元，三季度依然未能扭轉(zhuǎn)下跌頹勢。

可能縱觀整體體系，唯一好看的就是360的金融部分，360數(shù)科的業(yè)績了，根據(jù)日前360數(shù)科發(fā)布2020年三季度未經(jīng)審計的財務(wù)業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，360數(shù)科在第三季度實現(xiàn)營收37億元，同比增長43.4%；非美會計準則（Non-Gaap）凈利潤12.9億元，同比增長70.4%。在運營數(shù)據(jù)方面，360數(shù)科第三季度貸款發(fā)放量為660.00億元，與上年同期的559.65億元相比增長17.9%；未償還貸款余額為842.14億元，與上年同期的705.68億元相比增長19.3%。

那么，很多人都在問曾經(jīng)敢于和騰訊扳手腕的360為啥現(xiàn)在不行了？

二、360為啥在移動時代就不行了？

說實在，360業(yè)績的低迷還真不是現(xiàn)在的事情，早在移動互聯(lián)網(wǎng)時代崛起的時候開始，360的問題就已經(jīng)開始出現(xiàn)了，為什么會出現(xiàn)這樣的問題呢？我們不妨從幾個方面進行分析：

首先，360在互聯(lián)網(wǎng)時代的崛起在于免費殺毒。在那個互聯(lián)網(wǎng)時代的早期，大多數(shù)人都有印象，當(dāng)時各家各戶的電腦紛紛接入互聯(lián)網(wǎng)，但是由于大家都沒有什么防護意識，這就直接導(dǎo)致了大量的互聯(lián)網(wǎng)病毒泛濫，類似于熊貓燒香、灰鴿子這樣的病毒都成為橫掃全球的病毒，在這樣的情況下大量的殺毒軟件出現(xiàn)，但無論是俄羅斯的卡巴斯基還是美國的賽門鐵克實際上都是非常昂貴的殺毒軟件，當(dāng)時國產(chǎn)還是瑞星、江民和金山毒霸的天下，在這樣的情況下，大家為了自己的安全也都只能苦逼地去裝殺毒軟件，360就看準了這個時機，祭出了當(dāng)年那個前互聯(lián)網(wǎng)時代還不常見的免費大旗，雖然360的免費殺軟不一定有其他的那么好，但是勝在免費，一時間席卷全國，截至2008年12月底，360旗下客戶端軟件360安全衛(wèi)士累計安裝量已接近2億，要知道那個時候QQ的活躍用戶也沒多少，可以說的確在2009年前后，360 用免費給自己構(gòu)建起了一個足夠和騰訊叫板的能力。360之后更是出了全家桶，從360安全衛(wèi)士、360殺毒、360瀏覽器、360壓縮等等，可以說360全家桶幾乎占據(jù)了我們的整個PC電腦。2011年，在紐交所IPO時，360獲得了40倍超額認購，市值亦達39.56億美元，超過搜狐的33.26億美元，躋身中國概念股第六位。然而，360的高光時刻其實也就到此為止了，2014年之前，360憑借著自己在互聯(lián)網(wǎng)市場的優(yōu)勢還是有不錯的業(yè)績的，但是到了2015年以后，360的高速增長不再，2015年營收僅增長19.05%，2016年增長跌至5.85%，核心廣告收入開始出現(xiàn)負增長。這到底是為什么呢？

一是360是工具卻沒有強粘性。為什么360在互聯(lián)網(wǎng)端那么重要，因為在Windows系統(tǒng)中，Windows自帶的那些產(chǎn)品要么很難用，要么在中國根本用不了，在這樣的情況下，360的出現(xiàn)彌補了Windows的不足，成為了用戶裝機必備的產(chǎn)品，看上去裝機量很大，但是卻沒有足夠的用戶粘性，進入移動互聯(lián)網(wǎng)時代之后，幾乎所有的手機廠商都有自己的安全軟件、瀏覽器等等基礎(chǔ)APP，360不再成為被需要的東西，其工具屬性一旦被底層標配給替代之后，缺乏用戶粘性的用戶誰都沒有再去安裝360的沖動了。

二是努力做硬件卻沒能做出東西，正是360看到了問題，所以360在和各大手機巨頭接觸無果的情況下，果斷選擇了自己進軍硬件市場，2015年，360與酷派合資成立奇酷手機，又將手機產(chǎn)品統(tǒng)一到360品牌下，主打安全牌形成品牌差異，我自己也曾經(jīng)用過360的N5手機，說實在還算好用，但是可惜的是360畢竟沒有做手機的實力，在酷派倒下之后，360自然也就獨木難支。

三是360沒有朋友。在整個中國互聯(lián)網(wǎng)江湖之上，周鴻祎因為快人快語、敢想敢說，人送綽號“紅衣主教”，但是其四處開炮的性格其實也得罪了大部分的時候參與者，隨著360業(yè)務(wù)的拓展，與騰訊拼安全市場、與百度拼搜索市場、與小米拼手機市場，結(jié)果就是360在整個移動互聯(lián)網(wǎng)上沒有朋友，自己的應(yīng)用沒有粘性，又在市場沒有朋友，最終的結(jié)果就是360逐漸獨木難支。

如今的360其衰落似乎是一個必然，這些年來，除了安全市場和互聯(lián)網(wǎng)金融市場之外，360幾乎沒有找出除廣告之外的盈利方式，這就導(dǎo)致了360的問題，如今安全市場最賺錢的企業(yè)級市場被360的前二當(dāng)家齊向東成立的奇安信另立門戶，而360數(shù)科也在螞蟻上市暫緩之后面臨業(yè)務(wù)不確定性明顯增加的問題，如今的360的確沒有和騰訊再戰(zhàn)的能力了，如何能夠趕快扭轉(zhuǎn)局面，只能看紅衣主教還有沒有化腐朽為神奇的能力了。

原標題：《市值跌去千億，之前敢和騰訊扳手腕的360為啥現(xiàn)在不行了？》

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