5月9日，海關(guān)總署發(fā)布2026年4月中國外貿(mào)數(shù)據(jù)。以美元計(jì)，4月，中國進(jìn)出口總值6340.6億美元，同比增長18.7%；出口總值3594.4億美元，同比增長14.1%；進(jìn)口總值2746.2億美元，同比增長25.3%。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署

前4個(gè)月，中國進(jìn)出口總值2.33萬億美元，同比增長18.2%；出口總值1.34萬億美元，同比增長14.5%；進(jìn)口總值0.99萬億美元，同比增長23.6%。

以人民幣計(jì)，4月，中國進(jìn)出口總值4.38萬億元，同比增長14.2%；出口總值2.48萬億元，同比增長9.8%；進(jìn)口總值1.9萬億元，同比增長20.6%。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署

前4個(gè)月，中國進(jìn)出口總值16.23萬億元，同比增長14.9%；出口總值9.33萬億元，同比增長11.3%；進(jìn)口總值6.9萬億元，同比增長20%。

AI熱潮等帶動(dòng)4月出口兩位數(shù)高增

以美元計(jì)，4月出口增速14.1%，顯著高于前值（2.5%），除上年同期基數(shù)偏低影響外，更顯示當(dāng)前出口動(dòng)能偏強(qiáng)。

廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭磊認(rèn)為，全球貿(mào)易活躍是一個(gè)大的背景，從主要制造業(yè)來看，全產(chǎn)業(yè)鏈的中國出口、偏中低端產(chǎn)品的越南出口和偏高端制造產(chǎn)品的韓國出口增速均處于不低的狀態(tài)，其背后原因可能是全球經(jīng)濟(jì)基本面較強(qiáng)，同時(shí)，全球通脹中樞普遍走高的背景下，實(shí)際利率下行，短期會(huì)激勵(lì)消費(fèi)和投資需求，此外，AI產(chǎn)業(yè)鏈的貿(mào)易仍處于較旺盛狀態(tài)。

AI熱潮對當(dāng)前中國出口影響較大，數(shù)據(jù)顯示，4月，集成電路出口金額同比增長99.6%，自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備及其零部件出口金額同比增長47.3%，據(jù)東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳測算，僅此兩項(xiàng)出口高增就會(huì)影響4月出口增速6.4個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)了整體出口增速的近一半。

另外，4月我國汽車出口也表現(xiàn)較好。數(shù)據(jù)顯示，4月，汽車出口金額同比增長44.2%，馮琳認(rèn)為，這說明國內(nèi)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級取得進(jìn)展，對新能源汽車、高技術(shù)產(chǎn)品出口的推動(dòng)作用持續(xù)顯現(xiàn)。

從出口國別看，4月份，我國對美出口同比增長11.3%，增速較上月加快37.8個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)馮琳測算，4月對美出口增長對整體出口增速的推升作用達(dá)到1.2個(gè)百分點(diǎn)。她認(rèn)為，對美出口改善的主要原因是上年同期基數(shù)大幅下沉以及中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系回穩(wěn)帶動(dòng)部分出口動(dòng)能修復(fù)等。

國聯(lián)民生認(rèn)為，我國出口正在經(jīng)歷從“短期紅利”到“新中樞”的重構(gòu)，區(qū)域結(jié)構(gòu)上，地緣波動(dòng)正重塑出口版圖，供應(yīng)擾動(dòng)下，亞洲發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體正成為出口重要增量來源，韓國、日本對華化工、塑料等產(chǎn)品的依賴度顯著提升，與此同時(shí)，通過深耕非洲、拉美、東盟等新興市場構(gòu)筑了穩(wěn)固的“新基本盤”，并對沖了傳統(tǒng)市場的波動(dòng)；品類結(jié)構(gòu)上，依托能源轉(zhuǎn)型紅利和供應(yīng)鏈優(yōu)勢，我國出口正從單一成本競爭進(jìn)化為全產(chǎn)業(yè)鏈條的系統(tǒng)性效率提升。在“區(qū)域替代”與“產(chǎn)業(yè)升級”的雙輪驅(qū)動(dòng)下，全年出口增速中樞有望上移至6%-10%的更高增長區(qū)間。

大宗商品價(jià)格變化、AI投資熱潮影響，4月進(jìn)口保持高增

以美元計(jì)，4月中國進(jìn)口增速為25.3%，繼續(xù)保持高增（前值為27.8%）。

從進(jìn)口產(chǎn)品看，AI投資熱潮的影響較大，數(shù)據(jù)顯示，4月集成電路進(jìn)口額同比增長54.7%，馮琳認(rèn)為，全球AI算力需求推動(dòng)半導(dǎo)體價(jià)格大幅上漲，同時(shí)國內(nèi)算力建設(shè)和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈出口也增加了我國對半導(dǎo)體的進(jìn)口需求。

另外，大宗價(jià)格變化也影響了當(dāng)月進(jìn)口，4月，我國原油進(jìn)口量同比下降20.0%，但進(jìn)口金額同比增長13.2%，顯示了原油進(jìn)口價(jià)格大幅上漲的影響。

國聯(lián)民生認(rèn)為，國際大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，1-4月主要進(jìn)口商品價(jià)格普遍上行，在一定程度上形成了進(jìn)口端的上升動(dòng)能；同時(shí)，制造業(yè)PMI持續(xù)處于擴(kuò)張區(qū)間，國內(nèi)階段性補(bǔ)庫需求對進(jìn)口數(shù)量形成了底部支撐，此外，科技產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣度也帶動(dòng)了中間品進(jìn)口的穩(wěn)定上行。

馮琳認(rèn)為，今年以來，我國進(jìn)口明顯提速，主要原因一是在我國“大進(jìn)大出”的外貿(mào)模式下，出口增長對相關(guān)進(jìn)口需求有較強(qiáng)拉動(dòng)作用。二是今年穩(wěn)增長政策前置發(fā)力，投資止跌回升，對進(jìn)口需求也有正向支撐。

進(jìn)出口強(qiáng)動(dòng)能有望延續(xù)

展望下階段，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為外貿(mào)強(qiáng)勢動(dòng)能有望延續(xù)。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，往后看，特朗普關(guān)稅再次被否、中東局勢趨于緩和、半導(dǎo)體投資保持熱度等有利因素有助于出口保持高增長，大宗商品價(jià)格維持高位、高技術(shù)品進(jìn)口需求旺盛則是支撐進(jìn)口的主要因素。

銀河宏觀認(rèn)為，全年出口增速有望維持兩位數(shù)高增長。具體看，出口有三方面有利支撐：一是短期內(nèi)全球預(yù)防性囤貨帶來搶出口效應(yīng)。二是受益于能源替代和供應(yīng)鏈優(yōu)勢，中長期需求轉(zhuǎn)移和創(chuàng)造效應(yīng)對沖能源沖擊對出口的負(fù)面影響。三是出口多元化持續(xù)推進(jìn)，全球?qū)χ袊囊蕾囋诩由睢?/p>

進(jìn)口方面，馮琳認(rèn)為，考慮到出口將延續(xù)較快增長，集成電路進(jìn)口還將處于高增水平，原油進(jìn)口價(jià)格維持高位將支撐原油進(jìn)口額增速，穩(wěn)增長政策進(jìn)一步發(fā)力提振內(nèi)需，以及上年同期基數(shù)走低，預(yù)計(jì)5月進(jìn)口額同比增速仍將保持在20%以上。