三大上市豬企牧原股份（002714.SZ）、新希望（000876.SZ）、溫氏股份（300498.SZ）近日發(fā)布2025年年報。

三大上市豬企2025年主要財務指標。制表 澎湃新聞

從營收來看，2025年，牧原股份實現營業(yè)收入1441.45億元，較上年同期增加4.49%。溫氏股份實現營業(yè)收入1038.24億元，同比降1.67%。新希望實現營業(yè)收入1068.56億元，同比增長3.68%。

從歸母凈利來看，2025年，牧原股份歸母凈利154.87億元，同比下降13.39%。溫氏股份歸母凈利52.66億元，同比降43.25%。新希望歸母凈利潤-17.84億元，上年同期為4.74億元，同比下降476.76%。

扣非凈利方面，2025年，牧原股份扣非凈利為159.88億元，同比下降14.71%。溫氏股份扣非凈利潤49.55億元，同比下降48.24%。新希望扣非凈利潤-14.74億元，上年同期為6.14億元，同比下降339.84%。

產品銷售方面，2025年，牧原股份銷售商品豬7798.1萬頭，屠宰生豬2866.3萬頭，銷售鮮、凍品等豬肉產品323萬噸。屠宰、肉食業(yè)務實現營業(yè)收入452.28億元，較上年同期增長86.32%，并于2025年首次實現年度盈利。溫氏股份銷售肉雞13.03億只（含毛雞、鮮品和熟食），銷售生豬4047.69萬頭（其中毛豬和鮮品3544.67萬頭，仔豬503.02萬頭）。新希望共銷售仔豬375.52萬頭，肥豬1379.02萬頭，合計1754.55萬頭，實現營業(yè)收入209.92億元；屠宰生豬368萬頭，實現營業(yè)收入75.37億元。豬產業(yè)整體實現營業(yè)收入285.29億元。

生產指標方面，牧原股份去年全年生豬養(yǎng)殖完全成本約12元/公斤，較上年同期降低約2元/公斤。溫氏股份2025 年度肉豬養(yǎng)殖綜合成本6.1-6.2元/斤，同比下降約1.1元/斤；毛雞出欄完全成本5.7元/斤，同比下降0.3元/斤。新希望去年正常運營場線肥豬完全成本全年穩(wěn)步下行，12月份已降至12.2元/公斤，較上年同期實現大幅下降。

溫氏股份表示，公司業(yè)績下降的主要驅動因素為肉雞、生豬銷售價格的下降。養(yǎng)雞業(yè)務生產成績持續(xù)保持高水平穩(wěn)定，養(yǎng)殖成本同比穩(wěn)中有降。但是，由于毛雞銷售均價同比下降9.8%導致公司肉雞養(yǎng)殖業(yè)務利潤同比下降。得益于公司基礎生產管理和重大疫病防控等工作成效的提升，生豬養(yǎng)殖大生產保持穩(wěn)定，核心生產指標持續(xù)優(yōu)化，養(yǎng)殖成本同比下降較大，公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務獲得良好利潤。但是，毛豬銷售均價同比下降17.95%，生豬相關價格同比也出現較大幅度下降，導致公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務利潤同比下降。

新希望表示，營業(yè)收入同比上年有小幅增長，但受四季度豬價超預期下跌、生物資產計提與固定資產清退等一次性因素影響，全年業(yè)績由盈轉虧。剔除上述一次性因素影響，公司核心主業(yè)仍穩(wěn)定運行，飼料業(yè)務盈利貢獻穩(wěn)步提升，生豬養(yǎng)殖業(yè)務成本大幅改善，具備撐過周期底部的堅實基礎和堅定信心。

牧原股份表示，總體來看，由于各項營業(yè)成本構成變動幅度存在差異，過去幾年小麥、玉米和豆粕等主要原材料成本合計占營業(yè)成本的比例約在55%-65%，因此，上述大宗農產品價格波動對公司的主營業(yè)務成本、凈利潤均會產生較大影響。商品豬市場價格的周期性波動導致生豬養(yǎng)殖行業(yè)的毛利率呈現周期性波動，公司的毛利率也呈現與行業(yè)基本一致的波動趨勢。